影院大片概念股

引進大片點燃影市 小時代2領(lǐng)跑七夕

《速度與激情6》表現(xiàn)搶眼，《小時代2》提前迎戰(zhàn)七夕。

內(nèi)地電影市場2013年第30周（07.22-07.28）周總票房約為3.8億，觀影人次約1177萬。引進大片表現(xiàn)十分搶眼，影市逐漸回暖，但國產(chǎn)影片仍然表現(xiàn)平平。

引進大片《速度與激情6》上映3天以近1.5億的票房位居榜首；《驚天危機》亦以上映7天約1.1億的成績位居第二；僅此兩部引進大片的票房即占本周總票房的約70%；《大明猩》本周又入約0.4億位列第三，而《筆仙Ⅱ》《重返地球》分別以票房0.22億和0.19億排名第四與第五。

本周最佳無疑頒給《速度與激情6》，該片延續(xù)了上一部的精彩，帥氣的硬漢、極速的賽車、超炫的特技、意外的結(jié)局一個不落盡情挑戰(zhàn)你的想象力。該片上映三天即斬獲1.5億，遠遠超越上一部的0.7億。視覺盛宴華麗開啟，等你體驗。

本周看點：《小時代2：青木時代》提前首映，青春的殘酷一一展現(xiàn)，《一場風花雪月的事》攜帶愛情，迎戰(zhàn)七夕，《環(huán)太平洋》續(xù)寫特效的絢爛奪目。

國際傳媒大玩家市值研究

價值創(chuàng)造和價值經(jīng)營能力決定企業(yè)市值大小，良好成長性是高市值增幅的基礎(chǔ)上市公司通過自身的“價值創(chuàng)造”以及資本市場的“價值經(jīng)營”等手段來實現(xiàn)公司價值最大化。我們從美股和港股中選取了58只“泛傳媒類”股票作為研究樣本，發(fā)現(xiàn)：取得高市值增幅個股，往往具備良好成長性與高利潤增幅。這一特征在綜合互聯(lián)網(wǎng)類別公司中體現(xiàn)的最為明顯。市盈率下滑會對市值增長形成侵蝕。缺乏凈利潤支撐，僅由高估值為驅(qū)動的高額回報難以持續(xù)。這一特征在華視傳媒、航美傳媒、網(wǎng)秦、A8電媒音樂、鳳凰新媒體等中概股中體現(xiàn)的較為明顯。

近年來國際市場中綜合傳媒、出版發(fā)行、廣告營銷、網(wǎng)絡(luò)游戲板塊估值趨穩(wěn)；電子商務(wù)、手機增值、網(wǎng)絡(luò)視頻和綜合互聯(lián)網(wǎng)板塊估值分化明顯：

1、統(tǒng)計樣本中，影視動漫板塊近三年P(guān)E區(qū)間為23～40倍。綜合傳媒板塊近三年P(guān)E區(qū)間為15～20倍；廣告營銷板塊近三年P(guān)E區(qū)間為10～20倍；出版發(fā)行板塊近三年的PE區(qū)間為7～15倍；網(wǎng)絡(luò)游戲板塊整體估值水平低于35倍。電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)視頻和綜合互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中，以亞馬遜、Netflix，F(xiàn)acebook，Sina，人人，Linkein為代表的部分股票估值區(qū)間達300～1000倍。

2、國際市場細分板塊市值提升因素：對偏傳統(tǒng)類傳媒上市公司而言，主營業(yè)務(wù)所屬領(lǐng)域市場增長趨穩(wěn)，個股市值提升主要依賴企業(yè)自身市場份額的擴張和盈利能力的提升；對新媒體類傳媒領(lǐng)域而言，個股市值提升將受益于多重因素的驅(qū)動，包括：信息技術(shù)革新下不斷擴張的市場盈利空間、不完全競爭的市撤境下企業(yè)自身的高速成長、新興市場中更為頻繁的兼并重組帶來的估值溢價。

3、通過分析新聞集團、夢工廠兩大公司階段性市值走勢發(fā)現(xiàn)，并購重組等重大事件會對個股市值走勢產(chǎn)生較大影響。

從A股市場中尋找中國的“傳媒大玩家”：

1、我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點。在國民基本物質(zhì)消費已被滿足背景下，人們對文化娛樂、健康、公平正義等精神層面的需求日益增生。國內(nèi)傳媒行業(yè)作為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與消費升級背景下的新興產(chǎn)業(yè)，以影視動漫、網(wǎng)絡(luò)視頻、網(wǎng)絡(luò)游戲等領(lǐng)域為突破口，已初步展現(xiàn)出噴薄待發(fā)之勢。

2、以華誼兄弟、奧飛動漫、華聞傳媒、省廣股份等為代表的傳媒類個股，有望發(fā)展成為中國的迪斯尼、孩之寶、新聞集團、奧姆尼康……成為中國文化娛樂產(chǎn)業(yè)中的“傳媒大玩家”。

3、基于對影視動漫、新媒體及廣告營銷板塊的樂觀預(yù)期，我們給出投資組合：奧飛動漫 華誼兄弟 華策影視 光線傳媒 掌趣科技 省廣股份藍色光標 華聞傳媒 電廣傳媒。