談股論金20170314期：沖高回落 重回調整？

今日復盤：

早盤兩市指數小幅低開后，繼續維持窄幅震蕩走勢，午盤后滬指逐漸走弱，小幅翻綠，創業板指數今日弱于滬指，早盤即低開低走，至收盤滬指小幅翻紅，創業板翻綠，量能較昨日小幅縮量。截至收盤，滬指報3239.33，漲0.07%；深成指報10531.73點，跌0.21%；創指報1958.02，跌0.65%。

盤面上看，昨日晚間多家公司披露高送轉方案，今日早盤高送轉股集體異動，云意電氣逆勢上漲，數據港今日早盤封死第四板，昨日開板的新股匯納科技，白銀有色相繼封死二板，帶動了次新股賺錢效應，板塊爆發成今日最強風口。題材方面軍工摘帽、醫藥西藏、前期高送漲幅居前，軍工中航黑豹漲停后帶起了軍工和摘帽題材股，奇正藏藥漲停后帶起了醫藥和西藏板塊個股，去年年報預期高送轉個股受金輪股份異動。

市場觀點：

國泰君安：市場仍將以“周期主唱，消費伴唱”的風格展開。全球不可避免地迎來流動性拐點，利率下行推升估值邏輯趨于弱化；去杠桿政策繼續推動資金“脫虛入實”，提升上市資產的整體質量，企業盈利水平的改善趨勢因此有望獲得支撐。整體來看，市場利率下行與風險偏好提升的驅動作用均處于持續受壓狀態，未來市場的整體驅動力將更依賴于企業盈利改善。行業配置方面，圍繞企業盈利改善，布局“中后周期、全球需求漸暖、行業集中度提升、制度與技術創新”四條投資主線。具體來看，圍繞中后周期，抓住處于超級周期釋放期的航空股、受益房地產后周期的家居和家裝行業；全球需求漸暖方面，布局工程機械、有色與石化；供給側改革推進方面，重點配置造紙、有色；主題投資方面，關注投資增長路徑的新突破、新空間、新模式、新平衡和新動能。

方正證券：經濟復蘇持續時間和力度超預期，A股市場呈現結構性牛市。目前美國經濟周期正從復蘇走向過熱，中國經濟周期正走向“L”型下的小周期復蘇階段（實際GDP增速“L”型、名義GDP增速“U”型）。考慮到一季度信貸、新訂單等先行指標超預期，本輪經濟周期復蘇持續的時間和力度將超預期。更為重要的是，隨著供給側改革的不斷深入，企業業績將持續改善。因此，維持A股市場中期結構性牛市的判斷，與2014-2015年的牛市主要由分母估值驅動不同，2016-2017年的市場行情將主要由分子業績驅動。我們正站在新周期的起點上，未來已來。配置方面，建議圍繞中游崛起、低估值真成長和改革預期三大主線展開。

國信證券：目前情況下美聯儲加息對市場的影響非常有限，而貨幣政策進一步收緊的可能性非常小，因此，我們對未來市場走勢仍然相對樂觀，慢牛行情有望延續。而伴隨著上周市場的調整，預計熱點板塊的切換已經開始，切換方向將從之前的上游周期向中下游行業轉換。行業板塊配置方面：一是看好后周期時代的消費品投資機會，如旅游、奢侈品、商貿等；二是化工、機械等周期拐點明確，但估值仍相對較低板塊；三是可以關注短期內受益房地產銷售超預期利好的板塊，如房地產、家電、裝飾等。主題投資方面，建議重點關注“一帶一路”、國企改革、農業供給側改革等領域。

安信證券：看不到真正的“風格切換”。在當前環境下，不具備系統性的風格切換基礎，未來大多數小股票依然需要注意流動性（換手率）下降對估值帶來的影響。而對TMT板塊的投資，依然應該從各細分行業的景氣情況出發。估值即使回到合理水平也不會是推動估值再擴張的動力，估值提升需要等待利率下降或外部條件變化帶來風險偏好提升。

嘉賓觀點：

展源：

放量突破3260點前高是強烈的看漲信號，可以積極加倉。反彈3260壓力位后，縮量盤整且伴有放量陰線，預示著本輪反彈行情結束，及時減輕倉位。當前暫時持倉觀望，不激進操作。

創業板面臨重要阻力位，逢高減倉。

繼續看好“鋼鐵俠”，當前已呈現較好的牛回頭加倉機會。近期不少小金屬大幅漲價 ，相關個股將明顯受益。

特力張：

主板日線級別沒有有效站穩去年雙12的高點前，短期很難有突破性行情。周線級別依舊看好，必定上摸120周線。

創業板日線級別不破20日線，總體問題不大。周線級別可能需要磨一磨再去挑戰20周線。

關注股價依舊在120天均線下方的個股。關注股價上100元的股票數量，次新股除外。

關注超跌次新股和超跌高送轉，關注手游概念 人工智能板塊。