談股論金20170117期：超跌反彈在路上

今日復盤：

周二，大盤昨日探底，今天企穩反彈，早盤軍工、兩桶油獨角戲，次新股低迷，形成了一個多殺多的局面，但所謂物極必反，創業板午后展開反擊，樂視網漲停，迅速翻紅，隨后維持在高位附近震蕩，盤面上賺錢效應大為改觀，但脈沖式上攻之后，大量個股快速回落，說明資金進場仍不牢靠，分歧依舊存在。尾盤，樂視網被砸開板，但兩市走勢依舊穩定。

截至收盤，滬指報3108.77點，漲0.17%，創業板報1867.87點，漲2.02%。值得一提的是，今日兩市成交量均出現大幅萎縮的跡象，個股層面也是如此，成交量的大幅萎縮為后市帶來不確定因素。

企穩仍有兩場硬仗

其一、從殺跌股數量來看，兩市仍有5股跌停，近30只個股跌幅超5%，這也就意味著局部恐慌依舊存在，部分資金持續出逃，市場整體氛圍待優化，所以市場恐慌情緒能否退潮至關重要；

其二、本輪下跌幅度最深的次新股雖出現不少漲停股，但是分化仍重，依然存在跌停股，而且連續性待觀察，次新股能否真正止跌是標志性信號。

市場觀點

中信證券：在恐懼中貪婪。必須正視A股的結構風險（成長股太貴）和交易風險（打新預期收益率降低），短期穩定市場預期政策是關鍵。可以觀察監管層對IPO節奏的表態，以及上市后新股的表現。在市場負面預期得到有效控制的前提下，這些都不會演化為A股的系統性風險。

國元證券表示，目前市場面臨的環境，特別是宏觀環境沒有明顯的變化；內部結構方面，主要是供需失衡擔憂加劇背景下，估值水平向中樞回歸格局。那么，由此形成的機會和風險都將是結構性的，投資者要做的就是守望時機。

一些基金經理指出，在2016年以來藍籌股的上漲過程中，優質成長股卻出現了一定幅度的調整，綜合其成長性來判斷估值，已經具備了相對投資價值，這有望在2017年成為各路資金新的掘金對象。

國海證券：市場下跌是對風險的釋放，而不是相反。從市場特征來看，近三個月的市場走勢已經反映出很明顯的兩個特征：（1）脫虛向實，這一方向與決策層的目標相吻合，新股發行、再融資都是支持實體經濟；（2）中長期利率中樞上移，壓制市場風險偏好提升。綜合來看，下跌是對風險的釋放，未來兩周，尤其是1月20日之后市場可能會有所修復。不過我們認為，即便有反彈，操作上也要兼顧業績和估值。建議關注券商以及石油石化板塊，同時建議關注PPP相關的建筑、建材板塊中有業績和估值支撐的個股。

北京股商：前期超跌嚴重的次新股跌幅收窄，同時軍工等混改板塊再度活躍。短期來看，指數由于各板塊所處位置不同及近期強弱之分，因此，依然有近日強勢板塊存在補跌走勢，但此前持續超跌板塊出現反彈概率在逐漸增強。

湘財證券：短期市場可能延續二八分化走勢，上證指數目前仍處于確認3100點區域支撐的有效過程中，而創業板指數短期處于破位后的下行通道中，可能需要進一步探底。

嘉賓觀點：

王黎華：

滬指針對2638調整，周線5浪下跌清晰，醞釀弱勢反抽。創指針對2020調整，周線3浪下跌強化還要一段主跌浪，日線超跌需二次背離。

滬指權重護盤嚴重失真，可能是虛假逆轉。創指自然下跌，市場行為充分反映真實，市場強弱指標。

技術：本段負乖離大于30%，半年-9個月調整幅度近5成。操作：目前以降低持倉成本為主。

葛健穎：

上證設3080為短期止盈止損位，創業板關注1800雙重底能否構成。

春節前以選取標的分批布局為主，交易盈利為輔。總體持倉結構分三部分：底倉持有，熱點追蹤短線交易，部分流動資金。

偏短線操作以主板為主，重點跟蹤國企改革、一帶一路板塊。注意中小創表現，何時止跌企穩開始上行，何時就做大小切換。

魏寧海：

超跌反彈針對昨日低點做回踩確認。主板震蕩回落確認3044點。創業板確認低點開始反彈，樂視帶動創業板反抽。

關注軍工混改概念板塊。