交通運輸部網(wǎng)站9月2日印發(fā)《交通運輸部辦公廳關(guān)于促進航運業(yè)轉(zhuǎn)型升級健康發(fā)展的若干意見》。《意見》提出，鼓勵老舊遠(yuǎn)洋、沿海運輸船舶提前報廢，提高市場準(zhǔn)入門檻；加快推進液化天然氣（LNG）在水運行業(yè)應(yīng)用，推進LNG動力船舶試點改造，推進內(nèi)河LNG動力船舶應(yīng)用示范工程，對符合條件的節(jié)能減排項目給予補助。

優(yōu)化船隊結(jié)構(gòu)

《意見》提出，減少運力存量，優(yōu)化船隊結(jié)構(gòu)。調(diào)整延續(xù)老舊運輸船舶和單殼油輪提前報廢更新的政策至2015年12月31日，鼓勵老舊遠(yuǎn)洋、沿海運輸船舶提前報廢。積極推進內(nèi)河船型標(biāo)準(zhǔn)化，引導(dǎo)內(nèi)河老舊運輸船舶加快淘汰和更新改造，2013-2015年期間中央財政、地方財政每年安排一定資金給予補貼。嚴(yán)格執(zhí)行以船齡為標(biāo)準(zhǔn)的船舶強制報廢制度，達(dá)到強制報廢船齡的船舶按期退出航運市場。

《意見》還提到，支持航運企業(yè)與貨主企業(yè)加強合作，聯(lián)合經(jīng)營。規(guī)范貨主投資國內(nèi)航運業(yè)，優(yōu)化社會資源合理配置，引導(dǎo)貨主與航運企業(yè)訂立長期合作協(xié)議，促進互補共贏。提高市場準(zhǔn)入門檻，將國內(nèi)沿海省際運輸經(jīng)營者最低運力規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)由2000總噸提高到5000總噸，并相應(yīng)提高內(nèi)河運輸經(jīng)營者最低運力規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)。支持航運企業(yè)兼并重組，整合業(yè)務(wù)資源，發(fā)展規(guī)模化、專業(yè)化企業(yè)，實施“走出去”戰(zhàn)略。

在拓展新的經(jīng)濟增長點方面，《意見》提出，要培育、有序發(fā)展郵輪運輸，允許中資方便旗郵輪沿海多點掛靠。發(fā)揮上海國際航運中心和自貿(mào)區(qū)、海南國際旅游島的政策優(yōu)勢和海峽兩岸經(jīng)濟區(qū)的對臺優(yōu)勢，推動郵輪金融、船齡、收費等方面政策創(chuàng)新。支持企業(yè)拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，依托集裝箱鐵水聯(lián)運示范項目延伸業(yè)務(wù)范圍。貫徹落實中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案中相關(guān)航運政策，大力發(fā)展航運金融、保險、海事仲裁等現(xiàn)代航運服務(wù)業(yè)。推進海峽兩岸航運發(fā)展。

推進安全綠色發(fā)展

《意見》指出，要調(diào)控國內(nèi)運力增量，鼓勵建造滿足國際新規(guī)范、新公約、新標(biāo)準(zhǔn)的節(jié)能安全環(huán)保船舶。要推進安全綠色發(fā)展。加快推進LNG在水運行業(yè)應(yīng)用，有序推進LNG動力船舶試點改造，推進內(nèi)河LNG動力船舶應(yīng)用示范工程。落實水運節(jié)能減排方案，制定船舶能效規(guī)范。采取以獎代補方式，對符合條件的節(jié)能減排項目給予補助。

為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進企業(yè)提高競爭力，《意見》提出要清理規(guī)范不合理的相關(guān)服務(wù)收費。取消“三超”船舶、特種船舶進出沿海港口護航費、船舶進出長江護航費、LNG船舶護航費、集裝箱開箱查驗取樣送檢費、國際航行船舶駛離國內(nèi)港口前船上污染物清理費、船舶供受油作業(yè)布設(shè)圍油欄費、內(nèi)貿(mào)運輸煤炭物理性質(zhì)檢測費等5類7項收費。

中船股份：船配業(yè)務(wù)快速增長，投資收益影響利潤

中船股份 600072

研究機構(gòu)：天相投資 分析師：天相機械組 撰寫日期：2010-08-18

2010年中報顯示，1~6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.1億元，同比增長37.7％；實現(xiàn)營業(yè)利潤2824.7萬元，同比下降43.8％；其中歸屬于母公司凈利潤2190.4萬元，同比下降47.0％；實現(xiàn)基本每股收益0.06元。

船配業(yè)務(wù)快速增長，繼續(xù)作為業(yè)績增長的動力。2010年上半年公司繼續(xù)推行“兩條腿走路”的經(jīng)營方針，在經(jīng)營大型鋼結(jié)構(gòu)制作的同時大力發(fā)展船配業(yè)務(wù)。1~6月公司船舶配件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.2億元，同比增長217.1％，船配業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比從2007年的13.1％迅速增長到65.3％。由于對我國船配業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大的判斷，我們預(yù)計在幾年內(nèi)公司船配業(yè)務(wù)收入會快速增長。此外，由于產(chǎn)能限制，公司75％的船配業(yè)務(wù)仍外包，毛利率較低。我們預(yù)計，隨著產(chǎn)能的擴大，公司船配業(yè)務(wù)收入規(guī)模將繼續(xù)擴大，毛利率也將會有一定的提高。船配業(yè)務(wù)將繼續(xù)作為公司業(yè)績增長的動力。

投資收益下降影響利潤增長。投資收益歷來是公司凈利潤的主要來源，由于2010年上半年公司投資收益僅有457萬，比去年同期的2948萬大幅下降，導(dǎo)致公司營業(yè)利潤同比下降43.8％。而若扣除投資收益的影響，公司營業(yè)利潤總額同比增長16.1％。公司現(xiàn)有投資收益主要來源為可供出售金融資產(chǎn)，豫園商城，由于該公司盈利良好，我們預(yù)計公司近年內(nèi)投資收益仍能保持較高水平。

鋼結(jié)構(gòu)、機械制造業(yè)務(wù)升降幅度大。1~6月份公司鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.4億元，同比增長41.33％；機械制造業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.4億元，同比下降52.32％。鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)的增長，能夠起到分散企業(yè)風(fēng)險的作用。

盈利預(yù)測與評級。我們預(yù)計公司2010~2012年每股收益分別為0.18元、0.24元和0.26元，按照8月16日收盤價12.73元預(yù)算，對應(yīng)的動態(tài)PE 分別為70倍、53倍和49倍，目前估值不具優(yōu)勢，我們維持“中性”投資評級。

風(fēng)險提示：1）船配產(chǎn)品需求受船舶行業(yè)需求下降影響的風(fēng)險；2）原材料價格波動的風(fēng)險。

中國船舶：新船訂單同比回升

中國船舶 600150

研究機構(gòu)：中信建投證券 分析師：高曉春 撰寫日期：2012-09-04

簡評

公司業(yè)績符合預(yù)期

今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入131.42億元，同比下降9.02％； 實現(xiàn)凈利潤47557萬元，同比下降62.91％；基本每股收益0.35元；公司業(yè)績符合我們預(yù)期。公司凈利潤大幅下降主要是由于完工交付下降和船價下跌帶來收入下滑、毛利率下降6.35個百分點、繼續(xù)大幅計提減值損失7.69億元等。

造船業(yè)務(wù)：新船訂單開始回升

上半年，公司造船完工12艘，178.7萬載重噸、同比下降52.6％； 實現(xiàn)收入98.61億元、同比下降11.92％，毛利率15.53％、同比下降6.71個百分點。收入下滑幅度遠(yuǎn)低于完工交付量下降主要是完工百分比確認(rèn)方法原因。上半年，公司承接新船21艘，206.42萬載重噸、同比增長2.23倍；期末手持訂單92艘，1426萬載重噸、多于去年年底的1398萬載重。

修船業(yè)務(wù)：盈利水平快速下降 上半年，澄西修理船舶116艘、與去年同期基本持平，實現(xiàn)收入8.88億元、同比略降3.72％，但毛利率5.44％、同比大幅下降8.8個百分點；修船業(yè)務(wù)毛利率下滑主要是由于修船結(jié)構(gòu)、修船價格下降等；承接修船訂單114艘，5.23億元、下滑28.6％。廣州船塢上半年繼續(xù)虧損12062萬元、虧損程度基本持平。

船機業(yè)務(wù)：滬東承接訂單下滑 上半年，滬東重機完工交付柴油機69臺，70.59萬千瓦、同比下降15.1％；實現(xiàn)船配收入16.79億元、同比下降3.98％，毛利率13.73％、同比下降7.29個百分點。上半年，承接柴油機訂單59臺，56.02千瓦、低于完工交付量、同比下降38.9％；期末手持109臺、113.8萬千瓦。

繼續(xù)計提大額減值損失，財務(wù)費用為負(fù) 上半年，公司計提跌價損失7.69億元、轉(zhuǎn)銷2億元，期末存貨跌價準(zhǔn)備余額33.16億元。由于匯兌收益和利息收入增加，上半年財務(wù)費用繼續(xù)為負(fù)，-22427.87萬元、同比減少3555萬元。

盈利預(yù)測與估值 我們下調(diào)業(yè)績預(yù)測與估值，預(yù)計2012~2014年實現(xiàn)每股收益0.56、0.63和0.62元，目標(biāo)價26元、維持“增持”評級。

廣船國際：南沙新區(qū)建設(shè)可能帶來搬遷土地升值收益

廣船國際 600685

研究機構(gòu)：中信建投證券 分析師：高曉春 撰寫日期：2013-04-02

事件

公司發(fā)布2012年年報。

簡評

公司業(yè)績符合預(yù)期

2012年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入64.24億元，同比下降22.57％；實現(xiàn)凈利潤1032.75萬元，下降98.01％；每股收益0.02元；利潤分配預(yù)案10派1.2元。公司業(yè)績符合市場預(yù)期，凈利潤增速大幅低于收入增速主要是由于毛利率大幅下降4.11個百分點、期間費用率提高2.28個百分點和大幅計提減值損失4.15億元等因素。

完工交付量創(chuàng)歷史新高

去年，公司實現(xiàn)開工15艘、下水19艘、完工交付22艘，完工交付船舶噸位89.99萬載重噸、同比微增16.67％，創(chuàng)歷史新高。去年公司全年承接新船訂單18艘，折合103.6萬載重噸、同比大幅增長117.05％，承接合同金額56.29億元；去年年底公司手持訂單37艘、183萬載重噸，和2011年底相比增加10萬載重噸。按照公司的經(jīng)營計劃，預(yù)計今年開工15艘、下水12艘、完工9艘（38.62萬綜合噸）。

造船毛利率繼續(xù)下降

公司凈利潤增速低于收入增速主要是毛利率下降、期間費用上升和大額計提減值損失。去年，公司造船業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入52.68億元、同比下降28.09％，毛利率6.14％、同比下降4.19個百分點，毛利率下降主要是由于船價下跌、人民幣升值、造船成本上升等原因。去年財務(wù)費用-1.01億元、比2011年大幅增加1.37億元，這主要是人民幣升值放緩帶來匯兌收益減少，去年期間費用率4.57％、同比提高2.28個百分點。同時，公司一如既往地計提存貨減值損失4.15億元，期末建造合同跌價準(zhǔn)備余額4.19億元。

南沙新區(qū)規(guī)劃建設(shè)，可能面臨搬遷

3月28日舉行的“新廣州新商機”2013年重大項目投資推介會上，南沙新區(qū)明珠灣核心起步區(qū)即將開始建設(shè)；未來15年，南沙新區(qū)的總投資規(guī)模將超過1.5萬億元。公司原有生產(chǎn)基地屬于南沙新區(qū)規(guī)劃范疇，未來中山有可能成為公司主要造船基地。

盈利預(yù)測與估值

按照公司的交船計劃和手持訂單狀況，我們預(yù)計今年完工交付量開始下降；預(yù)計2013~2015年實現(xiàn)EPS0.09、0.13和0.20元，考慮到可能的搬遷收益，維持16元目標(biāo)價和“增持”評級。

舜天船舶：充足訂單有助應(yīng)對行業(yè)不景氣

舜天船舶 002608

研究機構(gòu)：愛建證券 分析師：張欣 撰寫日期：2011-08-30

江蘇省省屬最大的國有造船企業(yè) 公司致力于遠(yuǎn)洋支線機動船舶建造業(yè)務(wù)和非機動船舶建造業(yè)務(wù)。公司集裝箱船產(chǎn)品從700TEU 船型擴展到900TEU、1，000TEU、1，350TEU 等多種船型；多用途船產(chǎn)品從5，650DWT 船型，擴展到12，000DWT、25，000DWT 等船型；2010年推出82，000DWT 新型散貨船產(chǎn)品；進入海洋工程裝備領(lǐng)域，2009年交付兩艘海洋工程輔助平臺；

公司的實際控制人是江蘇省國資委 舜天集團直接或間接控制公司70％的股份，是公司的控股股東。國信集團持有舜天集團100％的股權(quán)，是公司的間接控股股東。國信集團是江蘇省政府授權(quán)的國有資產(chǎn)投資主體和經(jīng)營主體，所以公司的實際控制人是江蘇省國資委；

全球金融危機對我國船舶工業(yè)滯后效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn) 今年上半年，全國造船完工量同比增長4.4％；而新承接船舶訂單同比下降9.2％；截至6月底，手持船舶訂單量同比下降1.4％，比2010年底下降7.2％。中船協(xié)預(yù)計，下半年國際船舶市場活躍程度可能低于上半年。由于造船完工量已連續(xù)6個月超過同期新接訂單量，企業(yè)手持船舶訂單量繼續(xù)下落，將使部分企業(yè)2013年后陷入開工不足的困境。當(dāng)前，新船價格處于低位，而人民幣升值，船東融資難問題加劇，原材料漲價，勞動力成本上升，國際造船新標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的實施等諸多因素的影響，造船成本大幅增大。

2013年前公司訂單充裕 公司機動船手持訂單為34艘，總噸位為93萬載重噸，合同總金額約為54億元；非機動船手持訂單42艘，總噸位為6萬噸，合同總金額約為6億元。公司手持機動船訂單主要以傳統(tǒng)的散貨船和集裝箱船為主，在手海工訂單的附加值一般，大體上訂單的交船期在2011年至2013年之間。公司非機動船建造周期為4~6月，機動船建造周期為14~18月，預(yù)計2011年和2012年公司將分別完工15萬載重噸和28萬載重噸左右（按集裝箱船口徑）；充裕的在手訂單有助于公司應(yīng)對又一個行業(yè)低潮期；

擴大產(chǎn)能，提升生產(chǎn)能力 公司募集資金擬投資項目為船體生產(chǎn)線技術(shù)改造項目、船臺改造項目和造船設(shè)施綜合改造項目，將于2012年初建成投產(chǎn)。項目將提升公司生產(chǎn)效率和擴大船型承接范圍，公司集裝箱船產(chǎn)品范圍將拓展至3，000箱，散貨船或特種多用途船產(chǎn)品范圍將拓展至7萬噸左右。通過提升生產(chǎn)效率，公司年產(chǎn)能將自目前的9萬載重噸擴大到33萬載重噸左右。

投資建議 我們預(yù)計公司2011年至13年每股收益分別為1.71元、1.94元和2.11元，分別對應(yīng)21.3倍、18.8倍和17.3倍PE；參照廣船國際的15.2倍的估值水平，我們認(rèn)為短期公司估值并不便宜，而且考慮到近期行業(yè)接新單情況較為不理想，公司所處造船業(yè)細(xì)分市場產(chǎn)能過剩；另外，2012年宏觀經(jīng)濟面也較預(yù)計的更不樂觀，我們認(rèn)為造船行業(yè)復(fù)蘇進度也會慢于預(yù)期，綜合來看，現(xiàn)階段我們給予公司“中性”評級。

風(fēng)險提示： 宏觀經(jīng)濟波動對于行業(yè)需求的恢復(fù)帶來影響；新增訂單數(shù)量低于市場的預(yù)期；匯率大幅波動帶來的風(fēng)險。

濰柴重機：“海洋維權(quán)、氣化內(nèi)河“雙輪驅(qū)動業(yè)務(wù)啟動在即

濰柴重機 000880

研究機構(gòu)：安信證券 分析師：王書偉，張仲杰 撰寫日期：2013-05-20

公司大功率中速機助力集團發(fā)動機實現(xiàn)“5810”的發(fā)展規(guī)劃。濰柴集團提出發(fā)動機業(yè)務(wù)實現(xiàn)“5810”的發(fā)展規(guī)劃，即2012年收入規(guī)模突破500億元，2015年突破800億，2020年達(dá)到1，000億。目前，集團發(fā)動機業(yè)務(wù)來自濰柴動力（占90％以上）及濰柴重機。而濰柴動力在國內(nèi)重卡市場占有率達(dá)35-40％，未來實現(xiàn)跨越式增長的可能性較低。重機通過引進消化吸收MAN公司產(chǎn)品，成功研發(fā)燃?xì)獯冒l(fā)動機和發(fā)電機組，產(chǎn)品系列進一步拓展，公司船用中速機有望助推集團發(fā)動機業(yè)務(wù)實現(xiàn)跨越式增長。

“海洋維權(quán)”、“氣化內(nèi)河”雙動力驅(qū)動2014年業(yè)務(wù)迎來拐點。未來1-2年，公司主要受益于漁船裝備升級、海洋執(zhí)法船建造加速；我們測算，漁船裝備升級拉動年均市場規(guī)模約35億元；同時，2015年前中國海洋局規(guī)劃新建36艘大型巡邏船，公務(wù)船建造加速拉動大功率中速機需求的快速增長。

中長期角度看，主要受益于國家“氣化內(nèi)河、綠色航運”戰(zhàn)略開啟，我們測算，內(nèi)河船舶LNG發(fā)動機每年的市場規(guī)模49.5億元。

管理層完成換屆，新團隊引領(lǐng)發(fā)展新戰(zhàn)略。2012年8月高級管理團隊進行了重新調(diào)整，馬玉先被任命為CEO兼總經(jīng)理，馬總原為集團下屬西港新能源發(fā)動機公司董事長/總經(jīng)理，在任期間，西港新能源氣體機業(yè)務(wù)銷售收入實現(xiàn)倍增。馬總的到來預(yù)計將為公司業(yè)務(wù)帶來新的發(fā)展戰(zhàn)略。顧文海為執(zhí)行總經(jīng)理，顧總原為杭州中高的總經(jīng)理、總裁助理，成功吸引競爭對手的高管說明公司良好的業(yè)務(wù)平臺和發(fā)展前景。

大功率中速機量產(chǎn)替代進口，公司主動調(diào)整銷售政策，發(fā)力細(xì)分市場。經(jīng)過兩年多的技術(shù)消化吸收再創(chuàng)新的探索之路，公司大功率中速柴油機項目產(chǎn)供銷體系已經(jīng)初步理順。預(yù)計2013年將逐步實現(xiàn)量產(chǎn)，目前公司大機在手訂單1.5億元，完全能夠滿足排產(chǎn)。隨著批量生產(chǎn)能力的不斷釋放，大機項目有望逐步扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略虧損。同時，2013年公司主動調(diào)整銷售政策，在區(qū)域代理打包銷售的基礎(chǔ)上，靈活調(diào)整銷售策略，極大提升代理商的積極性。

調(diào)高評級至增持-A，6個月目標(biāo)價10.60元。我們預(yù)計公司2013年-2015年收入增速12.1％、23.6％、14.8％，凈利潤增速23.8％、60.9％、48.8％，未來3年凈利潤復(fù)合增速43.6％；對應(yīng)EPS0.33元、0.53元、0.79元。調(diào)高評級至“增持-A”，6個月目標(biāo)價10.60元，對應(yīng)2014年20倍動態(tài)PE。

風(fēng)險提示。1.大功率中速機項目量產(chǎn)低于預(yù)期；2.LNG船用發(fā)動機相關(guān)政策性風(fēng)險。3.鑄鍛件項目轉(zhuǎn)固導(dǎo)致折舊增加的風(fēng)險

廣匯能源公司年報點評：能源板塊保持增長，期待天然氣業(yè)務(wù)發(fā)展

廣匯能源 600256

研究機構(gòu)：第一創(chuàng)業(yè)證券 分析師：景殿英 撰寫日期：2013-04-22

非能源產(chǎn)業(yè)的徹底剝離致總收入減少，能源板塊保持增長。

剔除2011年房地產(chǎn)銷售營業(yè)收入22.29億元后，2012年公司能源板塊業(yè)務(wù)收入較上年增長46.71％，凈利潤較上年增長115.44％。主要原因是公司能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷量增加：全年完成煤炭產(chǎn)量844.5萬噸，實現(xiàn)煤炭銷售量689.68萬噸，銷量同比上年增長103.07％，實現(xiàn)經(jīng)營收入13.74億元，凈利潤3.4486億元，凈利潤同比增長109.55％。全年完成天然氣銷量3.14億方，實現(xiàn)經(jīng)營收入16.6億元，同比增長25.82％，凈利潤3.69億元，同比增長50％。

重點布局天然氣市場業(yè)務(wù)。在全國大力開拓天然氣市場，2012年新建LNG、L-CNG加氣站45座，已建成并投入運營的公司加注站總量已達(dá)103座，新推廣LNG車輛1800輛，建站范圍已覆蓋西北各省區(qū)及內(nèi)地部分省區(qū)。

2013年也是天然氣業(yè)務(wù)力求跨越式發(fā)展。吉木乃工廠將在哈國輸入天然氣的基礎(chǔ)上正式生產(chǎn)，利用1-2個月時間完成試車調(diào)試，盡快提高LNG生產(chǎn)產(chǎn)能；哈密煤化工工廠已經(jīng)全面投產(chǎn)，江蘇啟東項目進展順利；2013年計劃新建LNG、LCNG加注站126個。

公司同時發(fā)布一季報，一季報業(yè)績增速明顯。一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.26億元，較上年同期增150.26％；營業(yè)收入為15.02億元，較上年同期增86.83％；基本每股收益為0.15元。

維持“強烈推薦”評級。公司成功轉(zhuǎn)型成為能源公司，未來煤炭、煤化工和天然氣項目將支持公司業(yè)績快速增長。預(yù)計2013-2015年EPS分別為0.70元、1.20元和1.69元，按照最新股價19.60元，對應(yīng)的PE分別為28倍、16倍和12倍，維持“強烈推薦”評級。

石油濟柴：低碳動力設(shè)備前景值得期待

石油濟柴 000617

研究機構(gòu)：國元證券 分析師：鄭巍山 撰寫日期：2011-05-05

投資要點：

1、公司是中石油下屬唯一發(fā)動機專業(yè)制造商，主營業(yè)務(wù)為柴油機、柴油發(fā)電機組、氣體發(fā)動機、氣體發(fā)電機組的制造、銷售、租賃、修理，我國石油系統(tǒng)90％以上鉆井隊的中大功率柴油機裝備由公司生產(chǎn)；是中國非道路用中高速中大功率內(nèi)燃機規(guī)模最大的研發(fā)制造企業(yè)，國內(nèi)市場占有率約16％，在細(xì)分內(nèi)燃機子行業(yè)生產(chǎn)總功率數(shù)和技術(shù)實力上處于領(lǐng)先地位。

2、公司順應(yīng)低碳經(jīng)濟發(fā)展，大力推進“以氣代油”工程，開發(fā)的雙燃料發(fā)動機正在推廣作為我國石油鉆井的動力裝備；自行研制的3000/6000系列燃?xì)獍l(fā)動機，主要性能指標(biāo)達(dá)到國際先進水平，是國內(nèi)低碳動力設(shè)備的領(lǐng)跑者；公司緊跟集團公司海外項目，積極與合作伙伴聯(lián)合開發(fā)新市場；作為中石油裝備制造分公司旗下唯一上市公司，重組預(yù)期強烈。

3、我們預(yù)測公司未來三年的EPS分別為0.39元、0.92元、2.03元，對應(yīng)的目標(biāo)價分別為19.5元、27.6元、40.6元，考慮到目前公司股價為17.40元，結(jié)合未來的高成長性和重組預(yù)期，首次給予公司“推薦”投資評級。