國務院總理李克強24日主持召開國務院常務會議，部署改革鐵路投融資體制，加快中西部和貧困地區鐵路建設。
會議指出，鐵路是國家重要的基礎設施和民生工程，是資源節約型和環境友好型運輸方式。要按照統籌規劃、多元投資、市場運作、政策配套的基本思路，推進鐵路投融資體制改革，這是繼鐵路機構改革、實現政企分開后的又一重大改革舉措。
會議強調，通過改革，全面開放鐵路建設市場，優先建設中西部和貧困地區的鐵路及相關設施。這將有力推動扶貧攻堅，促進區域協調發展和積極穩妥推進城鎮化，更好地實現群眾改善生產生活條件、增加收入的迫切期盼。為此，一要多方式多渠道籌集建設資金，以中央財政性資金為引導，吸引社會資本投入，設立鐵路發展基金。創新鐵路債券發行品種和方式。二要向地方和社會資本開放城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開發性鐵路等的所有權和經營權。三要加大力度盤活鐵路用地資源，搞好綜合開發利用，以開發收益支持鐵路發展。四要加快前期工作，使“十二五”規劃確定的重點項目及時開工，按合理工期推進，確保工程質量。會議還審議通過了《鐵路安全管理條例（草案）》。
對此，招商證券指出，隨著鐵路投融資體制改革方案的推出，為陷入負債壓力的鐵路引入社會資本，利好鐵路長期建設。其看好政策利好下鐵路設備板塊的機會，上調至推薦評級。
鐵路板塊相關細分產業
1、機車制造
中國南車（601766）：公司在鐵路及城市軌道交通裝備市場占有率方面處于國內領先地位，公司鐵路機車、客車、貨車、動車組和城軌地鐵車輛的主要新造和修理基地共13家，在機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛等所有業務領域市場占有率均超過或接近50%。
中國北車（601299）：公司是中國產品系列最齊全、技術水平最先進、研發制造能力最強的軌道交通裝備制造業領軍企業，也是全球規模最大的軌道交通裝備制造商之一，擁有中國最大的機車制造基地，國內最大的客車研發制造基地，擁有國際先進的動車組制造技術和最大的研發制造能力。
2、鐵路配件
晉西車軸（600495）：公司是中國規模最大、車軸規格品種最多、首家獲得出口火車軸、地鐵軸資格并且目前出口車軸最多的生產廠家，在鐵路車軸產品的專業化開發、生產方面已具備同行業廠家不可替代的優勢，技術水平、產品質量、生產規模、市場占有率多年來穩居國內同行業榜首，是鐵道部認可的行業龍頭企業。
天馬股份（002122）：公司控股90%的子公司成都天馬主要生產鐵路軸承，成都天馬是鐵道部資格認定的六家鐵路貨車軸承生產企業之一，在全部六家生產商中位居第一，市場占有率1/3左右。公司的產品性能、故障率最低、生產效率以及反應速度均遠遠領先與其他廠商。
時代新材（600458）國內鐵路減振細分行業龍頭：公司是中國最大的專門從事軌道交通線路和車輛減震抗噪彈性元件研發和生產的企業，主營產品減振降噪彈性元件產品市場占有率超過50%。
北方創業（600967）國內鐵路車輛制造龍頭：公司已有20多年的鐵路貨車及關鍵零部件的制造歷史，目前已開發出鐵路敞車、罐車、平車、棚車、漏斗車、守車等30多種產品及關鍵零部件，產品品種及型號種類居于鐵路車輛制造廠前列。
3、鐵路信息化
輝煌科技（002296）：公司主營鐵路信號通信領域產品的研制開發、生產及銷售。主要產品包括鐵路信號微機監測系統、列車調度指揮系統、無線調車機車信號和監控系統等。
世紀瑞爾（300150）：公司主要從事鐵路行車安全監控系統產品的開發、生產、銷售，為高速鐵路、既有鐵路提供安全保障所需的監控系統產品。是我國鐵路行車安全監控領域領先的系統供應商。
鼎漢技術（300011）：公司致力于電力電子和軌道交通領域的技術與產品研發，成為中國軌道交通領域值得信賴的電氣及其自動化主流設備供應商。公司是國內主營業務為軌道交通電源產品的唯一A股上市公司，主要產品包括軌道交通信號電源系統、電力操作電源系統、屏蔽門電源系統和通信電源系統。
鐵路融資啟動將帶動鐵建加速鐵路概念股
據中央國債登記結算有限公司消息，鐵總23日在銀行間市場招標發行2013年第一期鐵道債，金額為200億元，10年期。
近日，李克強總理在廣西考察時再次強調經濟逼近底線時要穩增長，并特別指出在基建方面要加強鐵路建設的投資，并以此帶動社會投融資，解決資金困境。
1、機構青睞鐵路板塊
北方創業和晉西車軸均為鐵路概念個股。資料顯示，北方創業主營鐵路車輛和專用汽車銷售，晉西車軸主營鐵路裝備制造。近日中國鐵路總公司發布上半年全國鐵路主要指標完成情況，鐵路固定資產投資為2159.31億元，同比增加 21.5%，基本建設投資1869.72億元，同比增加25.7%。根據全年投資規劃，下半年高鐵投資將加速投放，“穩中求進”或成為下半年鐵路投資的主題。
中金公司指出，不排除下半年鐵路投資計劃上調的可能，鐵路基建公司有一定的逆周期性，當經濟下行時，基建是最好的對沖工具，而鐵路是政府在基建中的首選品種。
國泰君安則認為，若下半年鐵路基建投資計劃上調，將為鐵路建設公司帶來投資機會。推薦順序：中國鐵建（增持）、中國中鐵（謹慎增持）、中鐵二局（謹慎增持）。
鐵路產業鏈投資，宏源證券重點推薦中國南車、中國北車、晉西車軸、北方創業、時代新材、永貴電器、太原重工、新筑股份、同方股份、新北洋、輝煌科技、世紀瑞爾、鼎漢技術。
2、固定投資可能追加
盡管鐵路投資從去年四季度以來開始呈現明顯的復蘇趨勢，但今年上半年投資仍然低于預期。上述人士對本報稱，上半年受累于資金到位情況不佳，投資完成情況并不好。但隨著政策支持力度的不斷加強和各種渠道資金的涌入，下半年會有一個井噴的階段。
根據鐵總本月公布的“2013年1~6月全國鐵路主要指標完成情況”，2013年上半年，鐵路固定資產投資為2159.31億元，同比增長21.5%；其中，基本建設投資1869.72億元，同比增長25.7%。
年初披露數據顯示，2013年鐵路固定資產投資計劃為6500億元，其中基本建設投資5200億元。由此計算，2013年上半年，中國鐵路總公司完成全年固定資產投資額度的33.22%，基建投資完成全年計劃的35.96%，并未達到過半標準。
中國工程院院士王夢恕對本報稱，按經驗，鐵路投資高峰期會集中在第四季度，相比之下，今年的情況比去年好很多。上述人士也稱，今年是“十二五”保在建的重要一年，多條線路要在年底開通。從國家扶持的政策看，后期投資很可能會追加，且數額不會小。目前高層已經首肯鐵路融資要以吸納民資為主，財政適當配合。
此前了解到，至2013年年底，全國鐵路總通車里程將突破10萬公里，高鐵通車總里程將突破1萬公里。
3、審批即將開閘
迫于資金壓力，鐵總上半年在項目啟動上非常謹慎，開工新建的項目基本屬于保在建范疇。過去不愁項目的南車北車上半年也主要靠獲取城市地鐵訂單維系。業內人士預測，在昨日首次發債獲得一定支持后，鐵路項目和車輛招標等即將全面開啟。
此前國家發改委批復的2013年中國鐵路建設債券發行總規模為1500億元。發改委表示，籌集資金將用于哈爾濱至齊齊哈爾鐵路客運專線等73個鐵路建設項目。這些項目既包含已開工的，也包含一些未開工的重點項目。
不僅國家層面的鐵路項目將在下半年復蘇，地方城際鐵路項目也將上演逆轉。隨著城際鐵路的下放，各地在去年底公布的2013年規劃中紛紛在鐵路方面制定巨額投資規劃。但從上半年投資數據看，各地由于資金不到位，投資數據十分慘淡，低于中央層面的投資。
“隨著投融資政策的落實，下半年也許會實現逆轉?！币幻胤骄秩耸繉Ρ緢蟊硎?，原鐵道部改組后，從總公司到地方局都變得十分注重經濟效益，地方積極性也大大提高。為籌措建設費，各地在投融資改革方面都在積極研究對策。
廣東省就于近日下發了《關于創新金融合作引導民間資本參與重要基礎設施建設的指導意見（討論稿）》；四川省2013年重點改革工作實施方案也明確指出，將按照國家部署，四川省將改革鐵路投融資體制，率先向社會資本開放支線鐵路、城際鐵路、資源開發性鐵路所有權及經營權。
“資金到位后，所有計劃的項目都可以動工了?？梢灶A見，下半年將有一波開工熱潮?！鼻笆龅胤骄秩耸糠Q。
概念股解析
1、北方創業：
將受益于集團防務訂單放量帶來的配件訂單的增長，未來將受益兵器集團的資本運作。公司隸屬兵器集團，大股東重卡業務已明確提升管理層級，由兵器集團直接管理。剝離重卡業務后，大股東軍品占比將達到75%；其中坦克等軍品業務收入規模接近公司的2倍。
業績有望超預期。軍品業務增長將超市場預期。受益鐵道部改革，企業自備車將大幅增長。公司鐵路貨車主要增長亮點來自海外出口；如在非洲和中亞地區獲得大額訂單，業績將超預期。
估值有提升空間。鐵路貨車和軍工行業景氣度向上，參考鐵路貨車可比競爭對手估值和軍工行業平均估值水平，公司估值有較大提升空間。
2、中鼎股份
高鐵將成為經濟轉型的“新杠桿”，公司有望從中受益
新一屆中央政府推動經濟結構調整，鼓勵高鐵成為經濟轉型的“新杠杠”。研報認為，公司早在2010年4月已成功進入高鐵市場，高鐵建設提速必將拉動公司旗下子公司天津飛龍的盈利能力。
2010年4月公司投資4200萬元獲天津飛龍75%股權，進入高鐵市場
2010年4月，公司以1000萬元收購天津飛龍50%股權，并增資3200萬元提高持股比例至75%。天津飛龍的主要產品為高鐵和城市軌道交通用減震橡膠墊板、中高級轎車背襯膠板，通過此次收購公司成功進入高鐵市場。天津飛龍2009年的營業收入為1.00億元，凈利潤204萬元，2010年前兩個月的營業收入達到4308萬元，凈利潤443萬元。
2011年7月后高鐵建設速度放緩，天津飛龍產能利用率大幅下降
在2011年7月的7-23甬溫線事故后，高鐵建設速度大幅放緩，天津飛龍2011年和2012年的營業收入分別僅為0.98億元和1.01億元，產能利用率大幅下降，致使天津飛龍2011年和2012年分別虧損925萬元和1152萬元。
天津飛龍2013年5月已獲得多條高鐵線路訂單
公司2013年5月28日發布公告，天津飛龍的全資子公司天津飛拓與安徽省巢湖鑄造廠有限責任公司簽訂《物資供貨合同》，合同金額5，526萬元。安徽巢鑄隸是鐵道部生產鐵道扣件及預應力混凝土軌枕的定點企業。天津飛龍高速鐵路鋼軌物資扣件系統中的橡膠部件，包括絕緣緩沖墊板、橡膠墊板、軌下墊板等產品。此批產品為成綿樂鐵路、武漢城際鐵路、廈深鐵路、成鵬鐵路、南廣鐵路、南寧樞紐鐵路、天平鐵路、大西鐵路、前莊鐵路、蘭新雙青藏鐵路、貴廣鐵路等配套。
3、晉西車軸：鐵路改革步伐加快，車輛招標可期
鐵路改革不改投資規模，鐵路建設“十二五”規劃有望順利完成，車輛及車軸需求將平穩增長，鐵路設備招標重啟只是時間問題。
晉西車軸產能充分，產品呈高端化、多元化，綜合毛利有望提高，公司業績提升空間較大。普通火車軸競爭激烈而精加工軸供給不足，公司積極擴大精加工軸生產能力，精加工軸產能擴張有助于公司提高車軸毛利率，擴大車軸盈利空間。
公司已經積極拓展車輛業務，現在平車、罐車等車輛資質已經獲批，標志著公司鐵路車輛產品開始由單一敞車向罐車、平車、漏斗車等全譜系貨車系列發展。目前公司車輛業務訂單飽滿，預計300輛罐車將于6月份全部交收，相關配件生產已經基本完成，鐵道部下半年招標值得期待，全年銷量有望突破2400輛。
非公開增發項目加速公司向高端制造轉型。高鐵輪、軸進口替代乃大勢所趨，雖然鐵路改革對國產化進程造成一定影響，但公司發展路徑清晰，業績增長空間較大。
4、時代新材：率先轉型，開拓新增長點
經過連續幾年高速增長（2008-2012年收入CAGR37%，凈利潤CAGR35%），時代新材已占有中國鐵路市場彈性元件最大市場份額，并成功進入風電市場，但行業因素導致2012年起公司增長放緩。分析師認為，借鑒國際經驗，時代新材技術延伸+并購式發展的轉型期已經到來。而公司具備多元化、國際化的技術積累和市場經驗，未來有望打開新的增長空間。
預計核心軌交業務將保持穩定增長
軌道交通彈性元件貢獻了時代新材收入的50%以上，分析師預計其未來三年內仍是核心收入貢獻者，但增速放緩。線路新造彈性元件增速可能將回落，后期維修市場擴大，而分析師預計設備彈性元件增速將高于線路，特別是動車的國產化程度提高和出口規模擴大或將有所超預期。分析師估算2013-2015年軌交彈性元件收入占比分別為45%/40%/38%，CAGR為8%。
看好軍品、環保水處理和汽車等新增長點
橡膠制品用途廣但細分用途專用性高的特性決定了企業必須依靠技術延伸多元化增長。時代新材已經通過并購進入軍品和環保市場，有可能進一步拓展汽車市場。分析師預計汽車、軍品和環保水處理膜領域將成為新的增長點，2013-15三年間新業務對收入的貢獻將分別達到13%/19%/25%。
5、中國南車：“路外”訂單良好，關注中鐵總招標進程
7月8日晚間，公司發布公告，近期簽訂若干項重大合同，合計金額約67.1億元。其中，南京、深圳、寧波、成都等城市的地鐵車輛合計39.1 億元，中國鐵路總公司（以下簡稱中鐵總）的各類車輛維修合同16.5 億元，國內企業自備貨車6 億元，泰國和新加坡的出口機車5.4 億元。
“路外”訂單良好：今年以來，公司共四次公告合同情況，累計金額為291.5億元，其中，來自中鐵總以外的合同為214.1 億元，而來自中鐵總的新造車輛訂單19 億元，維修合同58.4 億元?？紤]到部分合同相對零散并未列入統計，按以往規律研報測算公司上半年新簽訂單可能達到400 億元左右，結合去年底在手訂單、今年交付進度，推算公司在手訂單為850 億元左右。
關注中鐵總招標進程：今年以來，中鐵總的新造車輛招標不斷推遲，主要原因是鐵路實行政企分開后，需要完成職能、機構、編制的“三定”；此外，由于鐵路貨運下滑影響了中鐵總的效益，也促使其把貨運改革放在更重要的位置?？紤]上述兩方面的因素已得到解決，中鐵總是否會加快新造車輛的招標，以確保完成全年采購計劃值得關注。
關注改革配套措施：國務院已明確將鐵路投融資體制改革作為今年體制改革的重點工作之一，而改善鐵路盈利能力是吸引外部資本進入的先決條件，這又需要政府對公益線路和運輸補貼、經營性線路合理定價等進行落實。
6、中國北車：控股股東增持，彰顯發展信心
7月9日晚間，公司發布公告，控股股東-北車集團通過上交所交易系統首次增持了公司股份810萬股，占公司已發行總股本的0.08%，增持后累計持有公司總股本的66.80%。北車集團計劃自本次增持起，擬在未來3個月內，繼續增持公司股份，累計增持占公司總股本比例不超過2%。
彰顯對公司發展的信心：在公告中，北車集團表示當前A股處于相對低位，處于動蕩調整期，公司的股票市盈率較低，而行業發展預期比較穩定，是增持股份的較好時機。此次北車集團計劃3個月內完成此輪增持，而不是常見的6個月或1年，也隱含其對于行業形勢好轉的預期。
在手訂單結構有差異，關注鐵路車輛招標進程：目前公司各項業務中，城軌地鐵業務訂單最為充足，而動車組訂單可支持前3季度的交付，機車、貨車訂單相對短缺。今年以來，中國鐵路總公司的新造車輛招標不斷推遲，主要原因是鐵路實行政企分開后，需要完成職能、機構、編制的“三定”此外，由于鐵路貨運下滑影響了中鐵總的效益，也促使其把貨運改革放在更重要的位置。考慮“三定”已基本完成，貨運改革方案也已開始實施，中鐵總是否會加快新造車輛的招標，以確保完成全年采購計劃值得關注。
關注改革配套措施：國務院已明確將鐵路投融資體制改革作為今年體制改革的重點工作之一，而改善鐵路盈利能力是吸引外部資本進入的先決條件，這又需要政府對公益線路和運輸補貼、經營性線路合理定價等進行落實。
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