復旦大學金融與資本市場研究中心主任 謝百三教授
“抬頭望明月，低頭思故鄉。”——這本是占全人類人口22% 十多億世界華人，合家賞月，品月餅，“莫使金樽空對月”的喜慶日子。由于證監會9月9日的“資本市場支持扶貧意見”發布，幾天來股市大跌不止。幾次跌破了3000點，離劉士余主席上任時的2800多點咫尺之遙。
人們只能呆呆地看著月餅哭泣。
1.金融市場就是貨幣市場，錢對錢的市場，非常純粹，非常純潔，非常容不得任何雜質，容不得政治、官場腐敗，容不得監管者有半點私心
1.4億投資者投資分分角角都是自己省吃儉用省下來的血汗錢，很多人掙個買菜的錢。很多人買房買不起，來這里投資一下，想不到虧了。全國的股民85%人虧，經常虧、不停地、大量地虧。
本來股市已走到3100多點了，現在過節之后破3000點可能性極大。這一切都因為不懂金融人在亂搞。
劉主席，你的學歷我查了，底子不是經濟學、金融學，而是清華水電系，碩士是經管學院管理科學與工程專業。
清華經管學院我當過兩年副教授，熟知一切：老師勤奮，學生努力。
缺點是：大量地、集中在學完全脫離實際的空洞無用的數學模型。（寫成的報告，都被國務院當廢紙扔進垃圾桶），反而把金融市場、資本市場基本原理、本質忽略了（朱镕基非常痛心地批評，這么大一埸改革只聽到北大聲音，聽不到清華的聲音，怎么搞的）。
你現在所做的事情性質非常惡劣。肖剛當時亂搞：注冊制、熔斷制、杠桿放大；弄出一場5000多點到2500點的股災，本質是崇洋、崇美，與世界接軌。是李德行為、書呆子行為。其心不壞。
你這次的無人所求下主動地，人為搞《資本市場扶貧意見》是主觀地去迊合上邊意見，希望上邊關注和高興。是很惡劣性質，此事不罵、此風不停，你這種私心會逐日膨脹，會令1.4億股民膽戰心寒！令股市大熊幾年！后果非常嚴重。
2.國務院并沒有叫資本市場扶貧
查遍國務院關于扶貧政策文件，沒有一句要資本市場配合扶貧啊！
你這個意見是出自哪里，有什么法律依據，《證券法》哪條允許的？你還學領導同志，自當組長，硬拉深交所上交所對口扶貧，誰敢這么干？多么可笑可悲。歷屆主席都珍視資本市場，能這么干的嗎？太無法無天，太狂妄自大了。1.4億股民，美、英、歐、日、香港證監會，誰敢得罪？總統會容忍他們亂來嗎？股市大熊，符合黨中央國務院大力發展資本市場的國策嗎？
3.資本市場自作多情扶貧，極大傷害了1.4億股民和上市公司
592個貧困縣，每個縣上2-3家，就是1200-1800家，加上原有789家排隊的新股，股市還有希望與盼頭嗎？跌到2800–2500都有可能。上市公司市值大降，你們還“綠色通道，即報即審，馬上上市”！這意味著對非貧困地區公司會更加刁難，會紅色通道，會長期報了不審,會長期不讓上市，公平嗎？現在已經很刁難，很不講理了, 人民厭惡。股市不公平、不公正、不公開，除了逃跑還等什么？
4.為官一方，要為民做主，而不是害民
千年之前的大文人蘇東坡受命管理杭州，修好了美麗的蘇堤，至今桃紅柳綠，風景如畫，人民感激他啊！千年之前的大詞人韓愈到廣東潮汕，大力推崇發展教育事業，潮汕人民從此大學文化，至今是廣東省高考率最高之一，人才輩出。故有民謠：“韓愈到潮才三月，山山水水都姓韓”，很多人家改姓韓了。
當代，朱镕基一直在上海人民中口碑很好。他為上海人民帶來實實在在的利益啊！
1.1989政治風暴時，他在電視臺講話，作為市長，我一定挺身而出，保境安民，人民心定了；
2.向中央爭取每年減稅50億元，三年。上海浦東開發有了巨資；
3.為了開發浦東，還是另一塊寶地崇明島，他來回考察調查4次；
4.他去中央開會，早上親自帶秘書去北京菜市場調查，笑了：上海菜米價比北京低多了，上海引進內外資，條件肯定比北京好；
5.當今上海76所大學，18條地鐵，幾座跨江大橋，8000幢高樓大廈，都是朱留下的基礎和成果引伸；
6.他和市政府領導請我講過2小時課，我寫給他5封信，每封有回信與批示。表面威嚴，實際極謙虛（也是清華的）。
你現在在上面沒有具體要求下，把純粹金融市場硬拉著去扶貧，實際上在迎合上級，實際上是郭樹清山東利益幫山西，是楊雄以上海利益幫天津，是吃里扒外。
是否每個省都要學你發這么個文件？是否保監會，銀監會也發這么個文件，大力扶貧啊！有這么為官的嗎？
當官不為民做主，不如回家賣紅薯！
5.歷任證監會主席從不敢這么干！
從劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林、郭樹清，有你這么吃里扒外 的嗎？都是站在股民立場上，向黨中央國務院反映股民之疾苦。郭樹清為人最好，上臺后就講：“股市風險大，貧困人士、退休下崗人士不要進來。”，并到世界去 宣傳中國大盤藍籌股（此人必當副總理）。尚福林低調，干實事，基本上解決股權分置的中國股市難治之癥。我從來不批以上二人。周小川雖然常招批評，人是善良 的。當時財政部項懷誠決定把上市國企公司首發的10%國家股以市場價一起發，以補充社保基金。周小川非常憤怒，向國務院勸阻。后大跌幾個月后朱镕基親自命令停止此政策。肖鋼也是外行，熔斷機制我料定必敗。大跌幾天，四點寫文罵，六點證監會公告停止試驗。
現在你表面溫文爾雅，實際帶有私心，迊合上邊意見，希望上邊關注和高興。你這是違反《中國證券法》，等于把央行規定利率私下降幾個點，去扶貧啊！你這樣干，中國就成了塞浦路斯，中國國債就成了希臘國債！中國資本市場就無人相信。
6.一、二級市場差價全是股民血汗錢！
是的，A、B股有差價，中國股貴于美國股；什么原因？人民幣沒有完全自由兌換，M2/GDP=200%，M2為150萬億。國內人民幣投資渠道少。所以我強烈反對國際版與注冊制。
但不管多少差價，不是證監會之貢獻，是全國1.4億股民血汗錢，容你挪作他用？以為扶貧不會傷害股民，大錯特錯。股民怕極了，恨透了。另外，貧困地區有好公司如貴州茅臺，排隊啊，正常上市啊！拔苗助長，弄些“爛藍田”來害人！現在有好的，就可以排隊啊！和地區何關？美英歐日對上市公司會挑地區嗎？
黑龍江森林大火，你讓黑龍江公司先上市？中央救汶川，你讓汶川公司先上市？溫州企業家800多逃債，你讓溫州公司先上市？什么奇怪的思維、邏輯？你是國務院扶貧辦嗎？
7.比一比，咱們誰真扶貧！
真正的扶貧，應該是北京幫內蒙，上海幫新疆，廣東幫海南，皖南幫皖北。此外，幫他們企業創新，培養自力更生及奮斗精神，幫他們建立造血機制，而不是綠色通道馬上上市。（將來這批垃圾公司會跌到幾毛錢，成為香港仙股，害死股民）。
劉主席，你們證監會真有心扶貧，你可以帶頭捐5萬啊！弄個200萬，建所希望小學啊！我打算辦2所希望小學，希望劉主席參股，我出三分之二，以你名字命名，你同意嗎？
前汕頭市委書記許特立（我老師）為建立教育基金，帶頭拿出1萬元（當時工資低），結果市委、市政府、人大、政協四套班子干部和企業家一起捐，成立了幾百萬的基金會。資助優秀貧困學生，他目光遠大：汕頭一定會出很多李嘉誠，心系家鄉！
8.要堅持不懈地反對你違法亂搞，要以各種渠道向領導反映你不懂金融與資本市場
現在85%股民虧損或者嚴重虧損。很多人坐如針氈，終日茶飯不思，你們讓虧損的1.4億股民去補7000萬貧困人民，于心何忍？
告訴你，我和李克強總理同一屆的，我在北大讀研，團委書記就是李克強，厲以寧都是我們的老師。我和王滬寧教授也同事過，俞正聲對我極好。你不改弦更張，回到《證券法》的軌道上來，我將通過各種渠道反映你的無知與荒唐。為了1.4億股民與中國資本市場！
祝中秋能收到這個大月餅。。
]]>復旦大學金融與資本市場研究中心主任 謝百三教授
2016年9月12日，中國證券市場大跌一場 。9月12日午后，大盤突然走低，滬指盤中擊穿3000點整數關口，最低探至2999.93點，最深跌到2.51%，收盤跌1.85%。滬市A股下跌：946家，下跌股占90%以上，深市同樣大跌。市場一片恐慌。全國1、4億股民欲哭無淚，如坐針氈。是擔心美聯儲加息嗎？非也，有類似固定收益性質的證券：長江電力，A類基金150018，一重債券等等都在漲。它們應該最怕加息。
1億多災多難的中國股民是看到9月9日中國證監會關于<<發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》嚇壞了！592個貧困縣啊，一縣三個就是近1800個。加上排隊的787家。多少新股上來搶錢。劉士余主席還學中央領導，擔任此事組長，還拉上交所深交所領導，對口扶貧。中國證監會主席，尊敬的領導，什么大學畢業的？認真學過巜金融市場學》，《證券投資學》，巜國際金融》嗎？所謂金融市場，就是指金融商品的交易市場。而金融是指貨幣資金的融通，是貨幣流通，信用活動及其相關經濟活動的總稱。貨幣，專指貨幣。只認錢。中外金融市場都是貨幣資金的融通，投資者，老百姓，只認錢，收益。招商銀行理財產品百分之3.8收益，浦發銀行是百分之4.3，老百姓馬上把錢搬家。招商銀行講我也4.3，另外0.5個點支持貧困地區人民了。老百姓會理你嗎？金融市場的命根子是講信用，言而無信
貧困地區有好公司，一樣排隊上啊！貴卅是錦濤同志任省委書記時最窮的省，出了好公司貴卅茅臺，從31漲到1800多元。需要證監會扶持嗎？沒有好公司，弄些爛公司來撥苗助長上市嗎？這樣干，1.4億股民馬上怕了，完全不懂金融市場證券市場的人在亂搞嘛！扶貧攻堅是完全正確的，可以讓上海幫新疆，北京幫內蒙，廣東幫海南。怎么可以把純經濟純金融的資本市場直接摻乎進去？這樣搞下去，40多萬億的資本市場會搞得亂七八糟，外國股資者也會看得目瞪口呆。美國歐洲新加坡資本市場會去扶貧嗎？嚇死了。黨中央國務院的戰略部署，我們應該堅決聽從支持。但是不是這樣直接對接上去，這完全是生拉硬扯去讓上邊高興。
中央要發展教育事業，你們怎么不讓北京大學，清華大學，復旦大學和985，211大學全上市呢？怎么不讓12000多家希望小學全上市呢？中央要保障人民健康，你們怎么不讓20918家醫院全上市呢？中央要發展海軍，你們為何不讓南海，東海艦隊上市？有這么機械地，直接地，對接式的執行中央政策和戰略步署的嗎？總之，這個意見是個政治文件，不是資本市場，金融市場文件，老百姓發現你們不懂金融，全怕了，只能拋股票離場。
另外，請記住，有一個血的教訓，貧困老區湖北出了個藍田公司，在很多老區老紅軍，將軍們的努力找關系后上市了。和銀廣廈一樣，業績增長很快，并且每年為革命烈屬，軍屬發一千元。結果全是假的，被劉姝威教授600字一篇短文揭發，立即土崩瓦解。藍田公安法院還到北京去抓劉教授。全國股民人民憤怒極了，全都支持劉姝威，藍田公檢法才悻悻而退。這個威名赫赫的革命老區來的上市公司后來變成ST公司，后來退市了。難道這些政治硬和金融市場対接的故事還要重演嗎？什么直通車，來了就審，馬上上市，有這么干的嗎？金融市場資本市場搞得扎實向上，全國1.4億股民有實打實收益回報，象美國老太太一樣，年輕時幾萬美金，60時成百萬富翁。這才是正道，直接間接幫助了貧困地區人民。現在全國1、4億股民，百分之85處于虧損和嚴重虧損之中，是世界上最悲慘又最可憐的投資者，全國貧困人口幾千萬。你們讓他們的爛股地雷，各種藍田大量先上市，就是以虧損人群幫貧困人口。你們什么邏輯，于心何忍！如果在美國英國歐美日本資本市場，他們證監會會這樣干嗎？
劉主席，我過去點過周小川、周正慶，肖鋼的名，批評他們多處。今天實在忍不住了，股市弄成天怨人怒的場所，開始點你的名。希望你大事之前多聽聽全國股民的意見。你給我打電話很謙虛的啊，說自己是證券市場的新兵，新兵可以違反國際慣例亂來嗎？天若有情天亦老，人間正道是滄桑。人在做，天在看。
切切，切切。
此文將盡快呈送領導同志。
2016年9月12日夜，于復旦大學
]]>復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授
一、大勢震蕩整理，溫和向上
2016年5月起，我參加過幾次證券市場高手，元老等的聚會。其中看空的，有看到2300點的，理由很多，世界經濟撲朔迷離，英國脫歐公投在即，美國加息不可避免，實體經濟正冷卻向下。（還有據說管上百億基金的領導，講了一些政治、經濟的消息，實在令人感到牽強附會。）
而看多的人當時也不少。
我是帶有幾分樂觀的。理由是，實體經濟向下屬實，但中國股市不是實體經濟的晴雨表（很多時候是反周期的）。實體經濟向下，貨幣政策只能寬松，對股市反而有利。另外，被復旦大學另一個教授在電視上講得將天崩地裂、十分恐怖的“脫歐”事件，（講世界經濟也會為之大跌）；其實與中國關系不大（當時的文章：《無論公投什么結果，中國都不怕》；事實印證了這個判斷是對的）。人民幣貶值問題也一再成為很多基金經理為之擔心的因素。但，我們認為對股市影響不大，九十年代，鐵腕總理（副總理）朱镕基令人民幣從1:5.7一下子貶到1:10，又上升到1:8.28達10年；外匯儲備及中國國力大增長10年。因此GDP增速慢一下，匯率貶一些也不怕。
相反，人民幣如貶值，更使人們感到人民幣要保值升值，而在股市里做好了，是老百姓少有隨時可以進出挑選個股，設法保值增值的地方。（做得好，如茅臺，15年從30漲到2000元了，比北上廣深房產增值強得多。但做得不好，則難免虧損。）最根本的原因是國內貨幣M2太多了。達160多萬億；而城鄉居民存款達120萬億。加之利率是新中國歷史上最低的時期；只要股市止跌了，人們就會在掙錢效應的吸引下，先少批，后半倉，后80%倉位進入股市。這樣，年年如此，生生不息，最后達熊熊大火。（前面是在2780點到2900點震蕩整理，向上突破。現在是在2900與3000點之間震蕩整理，總體向上。）
現在回看，2638點、2780點、2800點一帶的股票是多么便宜啊！正是遍地黃金、遍地珠玉啊！如果股市能再回去一下，真是“千金難買牛回頭了。”
二、個股板塊、繽紛燦爛
1、5月，我應朋友邀請去過一次革命圣地遵義及30多公里外的茅臺鎮，這里整個鎮清新、美麗，飄著酒香。兩天會議，開了眼界。但斌等專家詳細介紹了他投資貴州茅臺10多年的激動人心經歷及圖表。我聽了大受教益，貴州茅臺上市時30多元，多年分紅送股，已達1734元了（現在應該在2000多元了）。當時，我請教酒業投資專家，他說，謝老師，現在250元，不對的，應上300元的。（當時估價）并且說每一次大跌就是買進機會。
同時還理清了幾個觀念：（1）茅臺不是腐敗酒，天下普通百姓平民和大中小官員都喜歡喝。所以“八項注意”出來后，人們聽說不能公款消費它了，結果跌一下，后來又上來了。（2）茅臺酒廠自有定價權，一直在漲。而且，它一漲，救了很多二、三流酒，如古井貢酒、五糧液等一批白酒。（3）年年200億利潤、交稅100多億，分紅也很多，有時分6元（每股）送股。如今年又分6.1元。收益為百分之2，高于銀行利息。長期持有茅臺者就會有強烈的股東和主人翁感，非常神奇。當時，僅買了一千股，（不料我的一文發表后，香港同胞非常重視，通過滬港通大買貴州茅臺股，大概在250一260之間）。
（4）茅臺酒廠很能自律，不賣新酒，只賣陳酒。總是出來多少，被批發商買走。
轉眼之間，茅臺已上了300多元了。真是可惜了。（注意，現在已大漲1/6了，并不勸大家立即再買！）但如果還有深幅回調機會，則應像搶清朝郵票一樣買回來。長期收藏，貴州茅臺乃中國國酒，當之無愧！！
（2）與此同時，比價效應出來了，在百姓舉辦婚宴喜事中，經常與茅臺同時登上大雅之堂的五糧液，（上海，江蘇，浙江及京城要地尤甚），其每股收益雖僅茅臺的四分之一，但股價卻僅前者的九分之一，而高檔白酒的基本面雷同，于是被人們發現。本周似創出新高。（并不勸大家現在去買，因為它盤子大，分紅不如茅臺。）
（3）有的股票，分紅很高，比如6.5元的皖能電力，分0.3元。還有一些可以連分幾年、每年固定分紅的股票。但這類股票，熊市里下跌有限；牛市里也就不漲或少漲，屬防守型的股票。
（4）管理層主動收購二級市場自己公司股票的。如東阿阿膠在46-47元一帶，買了不少二級市場股票，說明他們對自己公司有信心。這種公司值得信賴。（注意，已漲上去，也不勸大家現價買了。）
（5）還有一些好股，待股市下調時，慢慢買入。
（6）資產重組一類的，開開實業，竟然出如此公告。一、資產重組難以推進，二、三個月之內不會進行重組等！令人愕然，顯然該公司董事會，管理層不希望股價漲得太高。
但三個月內不重組，三個月以后呢？變態心理，奇怪通告。
另有一家公司，城投控股，從1月6日證監會有條件通過審核（需要補一些材料）、但至今已7月6日，創造了吉尼斯紀錄了。城投也不問證監會是何原因，很怕證監會，其實可以告證監會不作為的。這些公司領導心態都不對，不正常，對投資者也不負責、不誠摯對待股東，將來有報應。
三、不要泄憤，不要憤青，罵自己吧！
看了最近一些群里講貧富差別大的文章，大量數據振振有詞，罵得厲害！讀了真的索然無味，“朱門酒肉臭，路有凍死骨＂貧富差別古今中外都有，政府應該重視、管控、限制它。但從另一個角度想：何以同是一片天地，有人千萬富翁，有人家徒四壁；除生病、天災人禍外，最主要責任在自己。政府不叫你10年、15年前按揭來買北上廣深的房子嗎（當時65萬，現在1000萬了）。政府不叫你10年15年以前來買30元28元的貴州茅臺嗎？
現在仍有機會。英國脫歐那天前后，股市大跌1-2天，一個工商銀行上海分行的高級研究員笑著來電話：“我滿倉加透支（借錢）買股票了”。真佩服他啊！（本人三原則：不借錢，不代客理財，不搞私募基金！）
四、依然有人在走窮路，包括一些同學
長沙中南大學是985,211大學，一位邊讀書邊在校工作的女生，在9女生競爭中被擠出。淘汰出局不能留校了。我知道后，介紹她來上海股市高手劉明處當助理研究員（就是幫忙做飯、10年做了一個億的朋友處）。工資也可以，且先來上海看看，吃住我們都負責。又想來又不想來。總對個人傳奇人物不相信，要在長沙國營券商中搞研究。（其實國營單位工資低，券商又不能做股票，沒出路了。）
沒辦法，這么年輕，依然是計劃經濟思想。
窮吧，窮下去吧！貴人推著不走，傻帽牽著飛跑。
]]>復旦大學金融與資本市場研究中心主任?謝百三教授
一、古今中外均有貧富差別
“朱門酒肉臭，路有凍死骨。”是大詩人杜甫在安史之亂前八年的開元之治大盛世時寫的；美國洛克菲勒、巴菲特、蓋茨、默多克的財富是窮人的幾億倍。故古今中外貧富差別均有之，這種情況，政府有一些責任，個人自己有更大的責任。
我是北大研究生畢業；清華當過老師；這兩校在上海均有2萬多校友；每年校慶去參加校友會活動，言談之間，發現貧富差別依舊很大。可見，貧富差別與學歷關系不大，馬云是普通大學的，已成為中國巨富。為什么呢？何以同是一場36年改革開放、同是一片藍天，貧富差別會這么大；我們冷靜觀察分析；發現自己要負更大的責任。一共有22點差別。（容待以后細析）
二、多數股友不了解不明白中國股市特點與風險
中國股市僅25年，它有10大特點，比如它不是宏觀經濟的晴雨表；它曾長期處于股權分置之頑疾中；它國家股法人股比例很大；它沒有合法的做市商；但莊家成群；多數上市公司不分紅；不想分紅，分不出紅；人民幣不能在資本項目下自由兌換，是個封閉股市，等等。
但絕大多數股友不知道上述特點，因此，除了在大牛市中；（中國股市牛短熊長）；多數時間，有85%左右的股友，不盈利，甚至虧損，僅有少數人，3-5%的人會較多盈利；10%的人小有盈利，或打個平手。
總之，中國股市系統性風險及部分股的個股風險均很大；（云南銅業從98元跌到8元）但常人往往渾然不知，茫茫然地進入股市，套牢，不得已“長期投資”又長期虧損，或多年后勉強解放。
三、股市中經常虧損股友的一些特點：
1.水平不高，個性很強，自信得很
很多人其實水平不高，對股市不了解，收益也不高；20年過去了；有杰出者，從1400元做到7個億了。但大多數人收獲平平；30萬變成40萬就沾沾自喜。“謝老師很多人虧了呢；被強制平倉了！”他們整日按技術分析高拋低吸，結果往往是越補越虧；高追低拋。他們個性很強，聽不得別人的建議，悶頭自做；結果往往越做越少。（股市中要自以為非，多請教高手啊。）
2.太過分相信技術分析
技術分析是重要工具，確實有人做得非常好，比如我的一位博士生李勇（現在去了新西蘭）。在2007年10月；股市到6000點時，來電說，“謝老師牛市走完了，五浪走完了！”又比如殷保華老師；水平也很高。但多數人的技術分析水平一般；“5天線穿過10天線、黃金交叉;”“按MACD做”；等等。我請過一位技術分析很嫻熟的中學老師來復旦上課。他講的很清楚，但后來發現多年了；他仍是30萬變40萬，資金上不去。
故應基本分析為主占70%；技術分析為輔。切切！真正做到30億-50億的高手；從來不過分迷信技術分析，他們甚至不屑來聽技術分析之課。
3、相信迷信、相信緣分；而不相信科學及理性投資。
有朋友；在某股低點時，讓他大量買；不敢；漲上去，失之交臂，又冒險追高，又套住了；然后他不動了，一說這個股票與自己無緣分，不該我命中掙錢就讓它去吧，讓它套吧，長期投資了；而長期投資等于長期坐牢，連利息都沒有！
4、急于脫貧致富，高位大量融資、配資；孤注一擲；賭、大賭、豪賭！
一些朋友，平時生活拮據，存款不多，不知道股市之極大風險，想在股市中放大，賭一把；正常融資后又高比例配資，結果1:4-1:5放大做。
其實，中國股市從總體上看是完全不適合信用交易、放大；即融資、配資做的。請看A、B股的巨大差價；說明真正有投資價值的不多；加之又要一年幾百只，上千只地發新股；波動極大。怎么可以支持融資融券呢？它不是美、英、歐成熟股市啊！
朱镕基時是嚴禁信用交易的。
就是上面允許的，自己也不能去冒險；融資、配資放大做、就是金融衍生品、期貨、風險極大；放大5-6倍，虧20%不到，就會變成強制平倉對象，虧光！（這次在股市底部：2000-3000點是可以借點錢的，但一、必須選好股；二、必須見好就收！風險太大了！）
聽說有人這次從500萬融資配資做到1個億；大跌時又不跑；后來又跑不掉，又回到了500萬；如政府不救市，第二天就會被強平了。后來又救市，又上去了；又相信“吉人自有天助”，仍不肯把杠桿降下來。不知現在怎么樣了，真令人擔心！
在中國股市中，最最重要的是生存、生存、持久戰，游擊戰啊！千萬別賭、大賭、豪賭啊！改革開放36年，掙點錢不容易啊！
5、把股市、牛市里上漲當作自己水平高、到處自吹；自以為是。一位友人，這次在2000點向5000點時，拿了幾只創業板股，漲了幾倍，沾沾自喜；到處吹自己做得好，忘記了股市極大的風險。
我告訴她，不是你做得好，是股市自己在漲啊！別的股，99.9%的股也在漲啊！關鍵是暴跌下去呢？“會跌嗎？”…她問。
6、用做實業一套經驗來做股市
深圳一位實業董事長，2007年12月在深圳和企業家們圍住我問；說他的一位青年副總經理水平很高；2006年給他100萬，他年底給了我150萬；2007年給他1000萬，他這回給了我2000萬，我這次打算湊到1個億（讓親友也投點）；讓他大膽做。我聽了冷冷一笑。他問笑什么？我說：不是他水平高啊！他這種業績在2005年到2007年10月的大牛市中水平一般啊！是股市從998點向6124點漲啊！現在股市已從6124點迅速下行；央行與銀監會宣布了；要實行“適度從緊”的貨幣政策，實際上是“極度從緊”，“額度制”管理啊！股市正在走大熊市啊！怎么可以拿一個億給他做呢，他半信半疑；“沒有高水平能戰勝熊市嗎？”“難，很難”。（當時還沒有股指期貨及ＡＢ類杠桿式基金）我說“前年大熊市中：100%的基金是虧損的，最好的一家虧7%；我去北京為他們發獎狀的，第一名基金竟是虧７％的！”就如同長江中逆水行舟，難啊！
他看了幾天；股市正狂跌，嚇出一身冷汗；停止了給青年副總一億之行動，但此人我估計也做不大的。這樣在懸崖邊拉了他一把；以后竟失去了聯系，連點茶葉也不送；連個飯也不請。“真是白眼狼啊！”
7.把現實中中的個人情感，情緒、心愿帶進殘酷的股市博弈中
有人想早點把30年的房子按揭換掉；本來已經掙了3倍了，到5100點仍不肯跑；他說，到5400點，就可以把30年房貸全還了；結果由于融資，配資的；現在已經大虧了。記住：股市是戰場；是客觀的，不是主觀唯心；不是隨你個人心愿的。
還有一位女士；在家里頗受尊重；是北大畢業的；愛人是“211”大學的，她比丈夫大三歲。但家里僅30萬；一裝修房子就很少了；加之讀書，培養小孩、很拮據！于是，她急于改變現狀；并希望更多得到親人尊重，理解。這次竟也放大投資，且是幾倍。真是令人為之大驚。怎么敢啊！都怕她了！不知現在把杠桿降下來了嗎？記住：股市是戰場！進出，都應忘記成本價。每次進入股市都應慎之又慎，如履薄冰，如騎虎背。郭樹清提醒過：退休下崗工人別進去！
四、止盈止損要記住，鐵的紀律要執行；每年上個臺階，煮熟的鴨子不能飛！
股市里有一條鐵的紀律，就是止盈止損要堅決；千萬不要自己騙自己、自己寬容自己、安慰自己；不要相信命，相信財神會什么保佑自己，記住國際歌“要創造人類的幸福，全靠我們自己。”
本人也是在做了三年，虧掉全部資金40%后才刻骨銘心地總結出了這一條。從此，從失敗的陰影走了出來。
第一、從資金最高點往下虧8-10%（收盤時），一定要跑出來。（大盤與個股都如此！）
第二、當利潤擦掉一半時，一定要狠心跑出來！一次從150萬做到248萬，后來就往下跌；當時忙于日常事情，又逢大牛市；晚上看電腦，發現市值竟只有193萬了，早已過了8-10%了，嚇了一跳，第二天開盤10分鐘全跑出來，保住了190萬，仍比進去時多了40萬。心里想想很可惜，230萬，220萬時怎么不跑呢？也心痛得很。
于是就帶2個同學去杭州、去奉化玩，散心去。
游玩中，從手機中知道股市又大跌了，不跑的話，150萬都沒有了，真是心有余悸啊！慢慢心情平靜下來。
第三、當利潤全部抹掉，只剩成本時（如當時150萬進去的），一定要跑。留得青山在，不怕沒柴燒！記住，絕不能虧到本里去、肉里去！賺到的錢就是你的錢。
煮熟的鴨子絕不能飛掉！就像工業機器中的棘輪只能向前，資金只能增加，不能倒退，不能減少！
有人問，以后萬一漲了呢？漲就漲罷，讓它去！機會有的是，股市是持久戰啊！萬一跌呢？
這次，很多人打了個平手，不虧不賺，曾今賺到的幾十萬，幾百萬全沒了，心疼，要比比被強制平倉的股友啊！不虧就行，以后再來啊！“山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村”。股市要開一萬年啊；“風物長宜放眼量”啊！
【上周，管理層表示，證金公司將持有的部分股票轉給匯金公司了；即以后主要是市場調控了；這就使部分市場人士出現了擔憂。一周除周一外，走勢都不好！
應該說，政府已經盡力了，拿出近一萬億買股救市，這在中國證券史上是絕無僅有的。未知以后還有什么舉措。】
【注意今天一文只是指股市一般規則，并不構成對當前股市的判斷！】
復旦大學金融與資本市場研究中心主任 謝百三教授
在股市里，常聽人說：“短線是金”，“長線是金”；我想了想，感到那純情友誼、胸懷大志、高瞻遠矚、視野開闊、知識淵博、認真扎實的股友才是金啊。一個人如果一生能有這么幾個（2-6個）摯友；則必然自己的精神境界也得到升華；情感變得純真；水平變得較高；收益增長也多多。魯迅說“人生得一知己，足矣！”真乃真理啊，何況幾個！
一， 劉備與諸葛亮誰的水平高
很多人會答諸葛亮。其實，在識人用人，領導人方面，劉備比諸葛亮高得多。當年，劉備為報關羽被殺之仇，興兵60萬，大舉進攻東吳，被小將陸遜火燒連營幾百里，損兵折將無數；逃至白帝城，一病不起；請在成都的宰相諸葛亮來懇談后事；劉見馬良之弟馬謖在旁，令其退出；問諸葛亮：“馬謖的才學如何？”諸葛亮答：“乃當世英才也。”劉備搖頭：“馬謖言過其實，不可大用。”又說，“您的才學勝過曹丕十倍。必能安邦定國。劉禪能輔之則輔之，不能輔之，可取而代之，自立為成都之王。”諸葛亮大驚跪曰：“臣一定盡力效忠，死而方休。”劉遺憾而死……
結果，一切被劉備言中，馬謖剛愎自用，痛失街亭；造成諸葛亮一生最大之危險，不得不唱了一出“空城計”，險些被司馬懿幾十萬大軍所囚。最后，不得不揮淚斬馬謖；并大哭；后悔未聽先主遺言之警告。而這個扶不起的劉阿斗則在成都內有幾萬大軍，外有姜維幾十萬大軍之時，軟弱不堪地向區區幾千人之魏將鄧艾投降，輕易丟掉了父輩們艱苦打下的大好蜀漢江山。可見，劉備識人之深，見地之遠！可見，世間識人之重要啊。股市是戰場，股市也要識人，一定要慧眼識英才，懇切交結純凈之友啊！
二， 首先要識別股市的庸人 堅決遠離之
注意，在股市中交友，有幾種人是不能為友的，只可與之和睦相處。第一種人，20萬資金買了十多種股票的（三種以上，均為差）。第二種人，去買工商銀行，建設銀行等大盤便宜股。第三種人，股票買了，套住了，堅決不跑；一旦上漲解套，馬上跑之。第四種人，相信巴菲特的長期，超長期投資者（巴在美國是對的。在中國則是大錯也。）看看98元的云南銅業，60元的四川長虹，60元的中國鋁業；看看260多元的貴州茅臺吧；今安在？哪個股票有長期投資價值呢？第五種人，水平不高，個性極強，不聽規勸者。第六種人，五年前把房子賣掉，全部資金入市炒股豪賭者。第七種人，把中國股市與實體經濟一視同仁。第八種人，掙了錢大聲慶祝，虧了錢一聲不吭之虛榮者，等等。總之，如果他坐在你身邊；你跟著他受影響兩個月，屢戰屢敗的話；則兩月后，就可棄他而去，另覓新鄰了。
且人群中，85%是虧損者，則多數人把中國股市等同于美國股市了。這么多人虧損，不是我們無能，實在是中國股市太差了。中國經濟乃世界上最好的經濟。中國股市則是世界上最差的股市啊！它有十大缺陷。（待后分析）。故中國股市的高手必須了解通曉股市之特性。否則很難常贏。
三， 精心選擇股市中的高手 大師 終生交友 尊之 請教之
中國在深滬兩地開戶的達到1.3-1.4億人（次）；如果深滬同時開戶，則股民約在7000萬左右。真正優秀的高手，大師則在幾十萬分之一。我的同學摯友中，有從1-2萬元做到幾億，十幾億的，幾十億的。他們則真正成了中國的巴菲特。我記得，過去我們都極貧困。父親年邁時，我省下幾個月的工資，為他買了一只400元的紅外線取暖器；父親在日記中寫到：“兒子孝順我，花大價錢買了紅外線取暖器；用了4小時，室內溫度僅上升一度——無效，明天去電話罵他。”后來他確來電痛斥，“以后決不可浪費啊！”現在我們通過股市小富了，回憶起來，而笨笨的我多虧股市中的好友、摯友們啊！
這些好友、高手、大師一般都有如下特點：
1. 思想健康 陽光向上 心胸開闊 聰敏自信 對自己對未來充滿信心
一位大師；當年剛認識他時，去他家玩，他30多歲得子，竟在洗尿布；問他“為何百萬富翁如此節儉（當時已有100萬資金了），不買一次性尿布？”他說：“這是我的原始資本；將來股市中要同巴菲特、索羅斯去打一仗的。”現在他已經有7億之巨。當時，他是何等的自信，何等的胸懷。
2. 努力學習 扎實認真
“學習，學習，再學習”，“要活到老，學到老！”特別是在股市中，幾天不學習，恍如隔世。要堅持天天看各大網站的證券版（如新浪、搜狐、鳳凰網、騰訊、中金在線網等），天天看證券報（特別是中國證券報、上海證券報、證券時報、金融投資報；投資快報、珠江商報等等）。
有的大師，天天早上5:30開始看網上文章，研究當天的投資策略。有一次他突然來電：“我在衛生間馬桶上坐了一小時了，我在看長江電力的招股說明書；太好了，它的開盤價大約6.00元多，最終可炒到20元以上的。”
我又征詢了另兩位市場高手的意見，都說好，于是就在6.30投入全部資金買它。后來它先漲到9.98元，最終上了20多元。
3. 虛心請教 善于探討 群策群力
這些高手、大師，都非常虛心、好學。有時還發揮群體力量。
比如，前些年的攀鋼鋼釩（攀鋼釩鈦）發了兩次認沽權證；后一次它規定到2011年4月25日后一周時間內，該股將漲到10.55元以上。否則，在2011年4月25日后一周內，中小股東可以以10.55元拋給它的大股東鞍鋼股份，鞍鋼將拿出270億元，以10.55元將市場上所有的攀鋼鋼釩全部收購完，并將退市。那么，攀鋼及其大股東有能力把股價弄到10.55元以上去嗎？
上海的大師向北京來的大師請教2個小時，在一個賓館中，我看到年長一些的上海大師向年輕一些的北京大師請教，恭恭敬敬。他們一起確認了此點。北京大師說：“10.55元100%會達到，11-14元是95%之可能性。”
這個股票后在中國國資委的幫助下，2011年4月25日成功漲到14.64元，有7個月的時間高達10.55元，完全達到了他們對老百姓的承諾，符合法律規定。（當然現在已跌到復權后3元多了，可見中國股市多無長期投資價值。）
后來，我們都在此股上獲利頗豐。而當時，虛心求教之場面歷歷在目，震撼了我的心。
北京的大師，還長年請北大、清華20個同學做兼職研究員：并帶他們來上海調查老鳳祥的知名度，問了300多人；結果98%的人都知老鳳祥是賣黃金首飾的商店，該北京好友回京后就以0.20-0.30多美元買了大量的老鳳祥B股，后來它漲到3美元多，跑了，他掙了1500多萬美元。真開心啊！
4. 樂于助人 關鍵時刻 戰略性地提醒友人
這些朋友，其實，沒有幾個人出現“為富不仁”的壞毛病，反而大多是樂于助人，特別是對真誠的朋友。這些年來，他們對我的幫助實在太大太大了。比如：
記得有一次，一個北京朋友來電話：“朱镕基兼任中國人民銀行行長了；要搞宏觀調控了，控制股市、房產及開發區熱，快跑吧！”我在次日股市開盤后10分鐘內全部跑完。后來股市跌到777點。
1997年2月19日，一代偉人鄧小平去世。清晨三點，北京一朋友來電話：“小平去世了。快看電視。”我呆住了，打開電視看到中央國務院訃告，很難過；他又說，“不過，如果有股票千萬別跑，還可以大量買進；聽說中央下決心穩定股市、穩定全國的政治經濟形勢。中國不會亂，改革開放也不會停；小平走前把什么都安排好了。”他說完就掛電話了。
這一天，深滬股市全部跌停板；我雖是中戶，卻是第一個在四川長虹、深發展打開跌停板時，果斷站起來買股票的，“謝老師買股票了。”有人叫了一聲，眾大戶一轟而上，都要求申報（當時是叫工作人員申報的）；營業部經理出來大聲說讓申購量大的人先買；結果，我是很后邊才買的。
此外，1999年“5.19”行情，我正在評博導；又是一個北京的好友來電話：“中央開會了，要救股市，振興經濟，擺脫亞洲金融危機之威脅。我們已全線進去了。”
我依然在評職稱，過了一周后才全線進市，結果也大獲全勝。
又到了這一年的6月30日，他又來一個電話：聽說朱老板（指朱镕基副總理）發話了，大意是這次股市上漲是對的，但漲得太快太猛了，要控制一下。結果證監主席周正慶在后邊幾天中大發新股，股市從1700點魚貫而下。我則在他電話后幾分鐘就跑了個精光。（當然，這都是股市早期事了。）
2005年7月開始，中國股市在股權分置改革及人民幣升值后，緩緩地堅定地走出一輪直達6124點的大牛市。
上海的一位大師、好友，曾帶著我所在的營業部經理來復旦大學勸我盡快買進招商銀行；他們說感覺牛市開始了，且招行比工行、建行好得多，就像復旦比一般的大學好得多。復旦校長去世了，會變成一般大學嗎？且他們僅吃了個盒飯就匆匆告別了。另一位大師那幾天也告訴我，他想了一個多月，終于想明白了：人民幣升值，外資必然大量進入、外匯占款會大增，國內貨幣會大增，就會推高股市；此外，股權分置改革是先10:3送股，而國有股法人股變現大部分是在三年后發生。先利多三年，而利空是三年后之事了，怎么不是個大牛市呢？“我已經滿倉了。”
兩位上海好友的提醒一下子驚醒了夢中人；第二天我開始滿倉買招商銀行；后來又換買了焦作萬方、吉林敖東，……它們后來都一飛沖天啊！牛市是全國股民的盛大節日。
后來，2007年10月，股市上沖到6000多點，我的一位博士生（他相當成功，已全家移民澳洲了）來電話說：“謝老師，牛市要結束了，浪全部走完了。”我很吃驚，因為他的技術分析已爐火純青。
2008年1月，股市在5500多點時，另一位上海好友也鄭重地來電提醒：“熊市來了，我將很長很長時間不進股市了”（后來，他買了一年債券。）
這些好友、高手，都在狂熱之時給我潑了冷水，使我們很快清醒下來，幫我及合作的10多個企業家們早日逃出了熊市。
朋友，朋友；在股市中是真誠的兄弟、是好友，是摯友，是高手，是大師，是指路明燈，是最好的最好的老師。
要衷心地感謝他們，虛心向他們學習，我覺得他們的實際領悟能力比北大、清華、復旦的很多金融學教授還要高。
此外，交朋友千萬不要急功近利，不要功利性太強；不要天天要人介紹個牛股（撿皮夾子心理）；“什么急用先學。”等等都滾開。一定要“一日為師，終生為父”。
最后，祝全國股民朋友2014年投資順利！
于2014年1月3日 復旦達三樓
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