復旦大學金融與資本市場研究中心主任 謝百三教授
“抬頭望明月，低頭思故鄉。”——這本是占全人類人口22% 十多億世界華人，合家賞月，品月餅，“莫使金樽空對月”的喜慶日子。由于證監會9月9日的“資本市場支持扶貧意見”發布，幾天來股市大跌不止。幾次跌破了3000點，離劉士余主席上任時的2800多點咫尺之遙。
人們只能呆呆地看著月餅哭泣。
1.金融市場就是貨幣市場，錢對錢的市場，非常純粹，非常純潔，非常容不得任何雜質，容不得政治、官場腐敗，容不得監管者有半點私心
1.4億投資者投資分分角角都是自己省吃儉用省下來的血汗錢，很多人掙個買菜的錢。很多人買房買不起，來這里投資一下，想不到虧了。全國的股民85%人虧，經常虧、不停地、大量地虧。
本來股市已走到3100多點了，現在過節之后破3000點可能性極大。這一切都因為不懂金融人在亂搞。
劉主席，你的學歷我查了，底子不是經濟學、金融學，而是清華水電系，碩士是經管學院管理科學與工程專業。
清華經管學院我當過兩年副教授，熟知一切：老師勤奮，學生努力。
缺點是：大量地、集中在學完全脫離實際的空洞無用的數學模型。（寫成的報告，都被國務院當廢紙扔進垃圾桶），反而把金融市場、資本市場基本原理、本質忽略了（朱镕基非常痛心地批評，這么大一埸改革只聽到北大聲音，聽不到清華的聲音，怎么搞的）。
你現在所做的事情性質非常惡劣。肖剛當時亂搞：注冊制、熔斷制、杠桿放大；弄出一場5000多點到2500點的股災，本質是崇洋、崇美，與世界接軌。是李德行為、書呆子行為。其心不壞。
你這次的無人所求下主動地，人為搞《資本市場扶貧意見》是主觀地去迊合上邊意見，希望上邊關注和高興。是很惡劣性質，此事不罵、此風不停，你這種私心會逐日膨脹，會令1.4億股民膽戰心寒！令股市大熊幾年！后果非常嚴重。
2.國務院并沒有叫資本市場扶貧
查遍國務院關于扶貧政策文件，沒有一句要資本市場配合扶貧?。?/p>
你這個意見是出自哪里，有什么法律依據，《證券法》哪條允許的？你還學領導同志，自當組長，硬拉深交所上交所對口扶貧，誰敢這么干？多么可笑可悲。歷屆主席都珍視資本市場，能這么干的嗎？太無法無天，太狂妄自大了。1.4億股民，美、英、歐、日、香港證監會，誰敢得罪？總統會容忍他們亂來嗎？股市大熊，符合黨中央國務院大力發展資本市場的國策嗎？
3.資本市場自作多情扶貧，極大傷害了1.4億股民和上市公司
592個貧困縣，每個縣上2-3家，就是1200-1800家，加上原有789家排隊的新股，股市還有希望與盼頭嗎？跌到2800–2500都有可能。上市公司市值大降，你們還“綠色通道，即報即審，馬上上市”！這意味著對非貧困地區公司會更加刁難，會紅色通道，會長期報了不審,會長期不讓上市，公平嗎？現在已經很刁難，很不講理了, 人民厭惡。股市不公平、不公正、不公開，除了逃跑還等什么？
4.為官一方，要為民做主，而不是害民
千年之前的大文人蘇東坡受命管理杭州，修好了美麗的蘇堤，至今桃紅柳綠，風景如畫，人民感激他??！千年之前的大詞人韓愈到廣東潮汕，大力推崇發展教育事業，潮汕人民從此大學文化，至今是廣東省高考率最高之一，人才輩出。故有民謠：“韓愈到潮才三月，山山水水都姓韓”，很多人家改姓韓了。
當代，朱镕基一直在上海人民中口碑很好。他為上海人民帶來實實在在的利益啊！
1.1989政治風暴時，他在電視臺講話，作為市長，我一定挺身而出，保境安民，人民心定了；
2.向中央爭取每年減稅50億元，三年。上海浦東開發有了巨資；
3.為了開發浦東，還是另一塊寶地崇明島，他來回考察調查4次；
4.他去中央開會，早上親自帶秘書去北京菜市場調查，笑了：上海菜米價比北京低多了，上海引進內外資，條件肯定比北京好；
5.當今上海76所大學，18條地鐵，幾座跨江大橋，8000幢高樓大廈，都是朱留下的基礎和成果引伸；
6.他和市政府領導請我講過2小時課，我寫給他5封信，每封有回信與批示。表面威嚴，實際極謙虛（也是清華的）。
你現在在上面沒有具體要求下，把純粹金融市場硬拉著去扶貧，實際上在迎合上級，實際上是郭樹清山東利益幫山西，是楊雄以上海利益幫天津，是吃里扒外。
是否每個省都要學你發這么個文件？是否保監會，銀監會也發這么個文件，大力扶貧??！有這么為官的嗎？
當官不為民做主，不如回家賣紅薯！
5.歷任證監會主席從不敢這么干！
從劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林、郭樹清，有你這么吃里扒外 的嗎？都是站在股民立場上，向黨中央國務院反映股民之疾苦。郭樹清為人最好，上臺后就講：“股市風險大，貧困人士、退休下崗人士不要進來?！?，并到世界去 宣傳中國大盤藍籌股（此人必當副總理）。尚福林低調，干實事，基本上解決股權分置的中國股市難治之癥。我從來不批以上二人。周小川雖然常招批評，人是善良 的。當時財政部項懷誠決定把上市國企公司首發的10%國家股以市場價一起發，以補充社?；?。周小川非常憤怒，向國務院勸阻。后大跌幾個月后朱镕基親自命令停止此政策。肖鋼也是外行，熔斷機制我料定必敗。大跌幾天，四點寫文罵，六點證監會公告停止試驗。
現在你表面溫文爾雅，實際帶有私心，迊合上邊意見，希望上邊關注和高興。你這是違反《中國證券法》，等于把央行規定利率私下降幾個點，去扶貧啊！你這樣干，中國就成了塞浦路斯，中國國債就成了希臘國債！中國資本市場就無人相信。
6.一、二級市場差價全是股民血汗錢！
是的，A、B股有差價，中國股貴于美國股；什么原因？人民幣沒有完全自由兌換，M2/GDP=200%，M2為150萬億。國內人民幣投資渠道少。所以我強烈反對國際版與注冊制。
但不管多少差價，不是證監會之貢獻，是全國1.4億股民血汗錢，容你挪作他用？以為扶貧不會傷害股民，大錯特錯。股民怕極了，恨透了。另外，貧困地區有好公司如貴州茅臺，排隊啊，正常上市??！拔苗助長，弄些“爛藍田”來害人！現在有好的，就可以排隊??！和地區何關？美英歐日對上市公司會挑地區嗎？
黑龍江森林大火，你讓黑龍江公司先上市？中央救汶川，你讓汶川公司先上市？溫州企業家800多逃債，你讓溫州公司先上市？什么奇怪的思維、邏輯？你是國務院扶貧辦嗎？
7.比一比，咱們誰真扶貧！
真正的扶貧，應該是北京幫內蒙，上海幫新疆，廣東幫海南，皖南幫皖北。此外，幫他們企業創新，培養自力更生及奮斗精神，幫他們建立造血機制，而不是綠色通道馬上上市。（將來這批垃圾公司會跌到幾毛錢，成為香港仙股，害死股民）。
劉主席，你們證監會真有心扶貧，你可以帶頭捐5萬?。∨獋€200萬，建所希望小學啊！我打算辦2所希望小學，希望劉主席參股，我出三分之二，以你名字命名，你同意嗎？
前汕頭市委書記許特立（我老師）為建立教育基金，帶頭拿出1萬元（當時工資低），結果市委、市政府、人大、政協四套班子干部和企業家一起捐，成立了幾百萬的基金會。資助優秀貧困學生，他目光遠大：汕頭一定會出很多李嘉誠，心系家鄉！
8.要堅持不懈地反對你違法亂搞，要以各種渠道向領導反映你不懂金融與資本市場
現在85%股民虧損或者嚴重虧損。很多人坐如針氈，終日茶飯不思，你們讓虧損的1.4億股民去補7000萬貧困人民，于心何忍？
告訴你，我和李克強總理同一屆的，我在北大讀研，團委書記就是李克強，厲以寧都是我們的老師。我和王滬寧教授也同事過，俞正聲對我極好。你不改弦更張，回到《證券法》的軌道上來，我將通過各種渠道反映你的無知與荒唐。為了1.4億股民與中國資本市場！
祝中秋能收到這個大月餅。。
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2016年9月12日，中國證券市場大跌一場 。9月12日午后，大盤突然走低，滬指盤中擊穿3000點整數關口，最低探至2999.93點，最深跌到2.51%，收盤跌1.85%。滬市A股下跌：946家，下跌股占90%以上，深市同樣大跌。市場一片恐慌。全國1、4億股民欲哭無淚，如坐針氈。是擔心美聯儲加息嗎？非也，有類似固定收益性質的證券：長江電力，A類基金150018，一重債券等等都在漲。它們應該最怕加息。
1億多災多難的中國股民是看到9月9日中國證監會關于<<發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》嚇壞了！592個貧困縣啊，一縣三個就是近1800個。加上排隊的787家。多少新股上來搶錢。劉士余主席還學中央領導，擔任此事組長，還拉上交所深交所領導，對口扶貧。中國證監會主席，尊敬的領導，什么大學畢業的？認真學過巜金融市場學》，《證券投資學》，巜國際金融》嗎？所謂金融市場，就是指金融商品的交易市場。而金融是指貨幣資金的融通，是貨幣流通，信用活動及其相關經濟活動的總稱。貨幣，專指貨幣。只認錢。中外金融市場都是貨幣資金的融通，投資者，老百姓，只認錢，收益。招商銀行理財產品百分之3.8收益，浦發銀行是百分之4.3，老百姓馬上把錢搬家。招商銀行講我也4.3，另外0.5個點支持貧困地區人民了。老百姓會理你嗎？金融市場的命根子是講信用，言而無信
貧困地區有好公司，一樣排隊上??！貴卅是錦濤同志任省委書記時最窮的省，出了好公司貴卅茅臺，從31漲到1800多元。需要證監會扶持嗎？沒有好公司，弄些爛公司來撥苗助長上市嗎？這樣干，1.4億股民馬上怕了，完全不懂金融市場證券市場的人在亂搞嘛！扶貧攻堅是完全正確的，可以讓上海幫新疆，北京幫內蒙，廣東幫海南。怎么可以把純經濟純金融的資本市場直接摻乎進去？這樣搞下去，40多萬億的資本市場會搞得亂七八糟，外國股資者也會看得目瞪口呆。美國歐洲新加坡資本市場會去扶貧嗎？嚇死了。黨中央國務院的戰略部署，我們應該堅決聽從支持。但是不是這樣直接對接上去，這完全是生拉硬扯去讓上邊高興。
中央要發展教育事業，你們怎么不讓北京大學，清華大學，復旦大學和985，211大學全上市呢？怎么不讓12000多家希望小學全上市呢？中央要保障人民健康，你們怎么不讓20918家醫院全上市呢？中央要發展海軍，你們為何不讓南海，東海艦隊上市？有這么機械地，直接地，對接式的執行中央政策和戰略步署的嗎？總之，這個意見是個政治文件，不是資本市場，金融市場文件，老百姓發現你們不懂金融，全怕了，只能拋股票離場。
另外，請記住，有一個血的教訓，貧困老區湖北出了個藍田公司，在很多老區老紅軍，將軍們的努力找關系后上市了。和銀廣廈一樣，業績增長很快，并且每年為革命烈屬，軍屬發一千元。結果全是假的，被劉姝威教授600字一篇短文揭發，立即土崩瓦解。藍田公安法院還到北京去抓劉教授。全國股民人民憤怒極了，全都支持劉姝威，藍田公檢法才悻悻而退。這個威名赫赫的革命老區來的上市公司后來變成ST公司，后來退市了。難道這些政治硬和金融市場対接的故事還要重演嗎？什么直通車，來了就審，馬上上市，有這么干的嗎？金融市場資本市場搞得扎實向上，全國1.4億股民有實打實收益回報，象美國老太太一樣，年輕時幾萬美金，60時成百萬富翁。這才是正道，直接間接幫助了貧困地區人民?，F在全國1、4億股民，百分之85處于虧損和嚴重虧損之中，是世界上最悲慘又最可憐的投資者，全國貧困人口幾千萬。你們讓他們的爛股地雷，各種藍田大量先上市，就是以虧損人群幫貧困人口。你們什么邏輯，于心何忍！如果在美國英國歐美日本資本市場，他們證監會會這樣干嗎？
劉主席，我過去點過周小川、周正慶，肖鋼的名，批評他們多處。今天實在忍不住了，股市弄成天怨人怒的場所，開始點你的名。希望你大事之前多聽聽全國股民的意見。你給我打電話很謙虛的啊，說自己是證券市場的新兵，新兵可以違反國際慣例亂來嗎？天若有情天亦老，人間正道是滄桑。人在做，天在看。
切切，切切。
此文將盡快呈送領導同志。
2016年9月12日夜，于復旦大學
]]>復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授
一、大勢震蕩整理，溫和向上
2016年5月起，我參加過幾次證券市場高手，元老等的聚會。其中看空的，有看到2300點的，理由很多，世界經濟撲朔迷離，英國脫歐公投在即，美國加息不可避免，實體經濟正冷卻向下。（還有據說管上百億基金的領導，講了一些政治、經濟的消息，實在令人感到牽強附會。）
而看多的人當時也不少。
我是帶有幾分樂觀的。理由是，實體經濟向下屬實，但中國股市不是實體經濟的晴雨表（很多時候是反周期的）。實體經濟向下，貨幣政策只能寬松，對股市反而有利。另外，被復旦大學另一個教授在電視上講得將天崩地裂、十分恐怖的“脫歐”事件，（講世界經濟也會為之大跌）；其實與中國關系不大（當時的文章：《無論公投什么結果，中國都不怕》；事實印證了這個判斷是對的）。人民幣貶值問題也一再成為很多基金經理為之擔心的因素。但，我們認為對股市影響不大，九十年代，鐵腕總理（副總理）朱镕基令人民幣從1:5.7一下子貶到1:10，又上升到1:8.28達10年；外匯儲備及中國國力大增長10年。因此GDP增速慢一下，匯率貶一些也不怕。
相反，人民幣如貶值，更使人們感到人民幣要保值升值，而在股市里做好了，是老百姓少有隨時可以進出挑選個股，設法保值增值的地方。（做得好，如茅臺，15年從30漲到2000元了，比北上廣深房產增值強得多。但做得不好，則難免虧損。）最根本的原因是國內貨幣M2太多了。達160多萬億；而城鄉居民存款達120萬億。加之利率是新中國歷史上最低的時期；只要股市止跌了，人們就會在掙錢效應的吸引下，先少批，后半倉，后80%倉位進入股市。這樣，年年如此，生生不息，最后達熊熊大火。（前面是在2780點到2900點震蕩整理，向上突破?，F在是在2900與3000點之間震蕩整理，總體向上。）
現在回看，2638點、2780點、2800點一帶的股票是多么便宜??！正是遍地黃金、遍地珠玉??！如果股市能再回去一下，真是“千金難買牛回頭了?！?/p>
二、個股板塊、繽紛燦爛
1、5月，我應朋友邀請去過一次革命圣地遵義及30多公里外的茅臺鎮，這里整個鎮清新、美麗，飄著酒香。兩天會議，開了眼界。但斌等專家詳細介紹了他投資貴州茅臺10多年的激動人心經歷及圖表。我聽了大受教益，貴州茅臺上市時30多元，多年分紅送股，已達1734元了（現在應該在2000多元了）。當時，我請教酒業投資專家，他說，謝老師，現在250元，不對的，應上300元的。（當時估價）并且說每一次大跌就是買進機會。
同時還理清了幾個觀念：（1）茅臺不是腐敗酒，天下普通百姓平民和大中小官員都喜歡喝。所以“八項注意”出來后，人們聽說不能公款消費它了，結果跌一下，后來又上來了。（2）茅臺酒廠自有定價權，一直在漲。而且，它一漲，救了很多二、三流酒，如古井貢酒、五糧液等一批白酒。（3）年年200億利潤、交稅100多億，分紅也很多，有時分6元（每股）送股。如今年又分6.1元。收益為百分之2，高于銀行利息。長期持有茅臺者就會有強烈的股東和主人翁感，非常神奇。當時，僅買了一千股，（不料我的一文發表后，香港同胞非常重視，通過滬港通大買貴州茅臺股，大概在250一260之間）。
（4）茅臺酒廠很能自律，不賣新酒，只賣陳酒。總是出來多少，被批發商買走。
轉眼之間，茅臺已上了300多元了。真是可惜了。（注意，現在已大漲1/6了，并不勸大家立即再買！）但如果還有深幅回調機會，則應像搶清朝郵票一樣買回來。長期收藏，貴州茅臺乃中國國酒，當之無愧?。?/p>
（2）與此同時，比價效應出來了，在百姓舉辦婚宴喜事中，經常與茅臺同時登上大雅之堂的五糧液，（上海，江蘇，浙江及京城要地尤甚），其每股收益雖僅茅臺的四分之一，但股價卻僅前者的九分之一，而高檔白酒的基本面雷同，于是被人們發現。本周似創出新高。（并不勸大家現在去買，因為它盤子大，分紅不如茅臺。）
（3）有的股票，分紅很高，比如6.5元的皖能電力，分0.3元。還有一些可以連分幾年、每年固定分紅的股票。但這類股票，熊市里下跌有限；牛市里也就不漲或少漲，屬防守型的股票。
（4）管理層主動收購二級市場自己公司股票的。如東阿阿膠在46-47元一帶，買了不少二級市場股票，說明他們對自己公司有信心。這種公司值得信賴。（注意，已漲上去，也不勸大家現價買了。）
（5）還有一些好股，待股市下調時，慢慢買入。
（6）資產重組一類的，開開實業，竟然出如此公告。一、資產重組難以推進，二、三個月之內不會進行重組等！令人愕然，顯然該公司董事會，管理層不希望股價漲得太高。
但三個月內不重組，三個月以后呢？變態心理，奇怪通告。
另有一家公司，城投控股，從1月6日證監會有條件通過審核（需要補一些材料）、但至今已7月6日，創造了吉尼斯紀錄了。城投也不問證監會是何原因，很怕證監會，其實可以告證監會不作為的。這些公司領導心態都不對，不正常，對投資者也不負責、不誠摯對待股東，將來有報應。
三、不要泄憤，不要憤青，罵自己吧！
看了最近一些群里講貧富差別大的文章，大量數據振振有詞，罵得厲害！讀了真的索然無味，“朱門酒肉臭，路有凍死骨＂貧富差別古今中外都有，政府應該重視、管控、限制它。但從另一個角度想：何以同是一片天地，有人千萬富翁，有人家徒四壁；除生病、天災人禍外，最主要責任在自己。政府不叫你10年、15年前按揭來買北上廣深的房子嗎（當時65萬，現在1000萬了）。政府不叫你10年15年以前來買30元28元的貴州茅臺嗎？
現在仍有機會。英國脫歐那天前后，股市大跌1-2天，一個工商銀行上海分行的高級研究員笑著來電話：“我滿倉加透支（借錢）買股票了”。真佩服他啊?。ū救巳瓌t：不借錢，不代客理財，不搞私募基金?。?/p>
四、依然有人在走窮路，包括一些同學
長沙中南大學是985,211大學，一位邊讀書邊在校工作的女生，在9女生競爭中被擠出。淘汰出局不能留校了。我知道后，介紹她來上海股市高手劉明處當助理研究員（就是幫忙做飯、10年做了一個億的朋友處）。工資也可以，且先來上海看看，吃住我們都負責。又想來又不想來?？倢€人傳奇人物不相信，要在長沙國營券商中搞研究。（其實國營單位工資低，券商又不能做股票，沒出路了。）
沒辦法，這么年輕，依然是計劃經濟思想。
窮吧，窮下去吧！貴人推著不走，傻帽牽著飛跑。
]]>復旦大學金融與資本市場研究中心主任?
一、股市是渤海灣 是好望角 有龍蝦 有夜明珠 也有漩渦與陷阱
中國股市從1990年開始以來，已走過了26個年頭；由于多種原因；特別是股權分置；人民幣不能自由兌換等等十幾個原因；雖然機會多多；但風險也極大；它如浩瀚汪洋，有可口美味海鮮的龍蝦，有價值連城的夜明珠；但更有漩渦，有深不可測的陷阱；它絕不是終年風平浪靜的太湖、洞庭湖；它是經常波濤洶涌的渤海灣，它更是令人生畏的好望角。所以有人一年7倍（夜明珠）；有人強制平倉出局；就不難理解了！
二、有人不融資一年翻了7倍（2014年10月至今）
教師節，收到很多同學發來問好短信（請千萬留真名）；三十出頭的福建碩士畢業生李大鵬同學在信中欣喜地告訴我；他在剛剛過去的這波行情中；資金增長了六倍。（即翻了七倍）從一百多萬到一千多萬了。我立即問是否融資配資了？他連說”沒有沒有；一分錢都沒有借。”這下真為他高興了。我請他介紹一下經驗?，F真實地將信轉錄于下以饋讀者：
（正文）：
1、2000股市見底，應輕指數、重個股。
2014年年初到7月之間，我發現上證指數盤中每次跌破2000點的時候，盤中總是有無形的手在拉升指數，而收市的時候總是會站在2000點以上，雖然有個別天數指數收市低于2000點但是第二天總是迅速的回升到2000點以上，這個給我感覺應該是國家隊出手在護盤，在那些平靜的日子里護盤，是一件很耐人尋味的事情。由于中國證券市場一直是熊長牛短，所以在這種時候要克服對指數的心理恐懼，輕指數，重個股。
2、平潭發展。”烏雞變鳳凰”，我的資產增長15％
買的第一個股票是000592平潭發展。這個公司原本是叫做中福實業，變更名字為平潭發展的，平潭地方資產注入這件事情改變了這家上市公司的命運。平潭的作用就不說了，公開資料都可以查到。這種上市公司烏雞變鳳凰的事情，股價不漲就怪了。于是就買了它。還有其他原因就不再一一遨述。大約是在12元附近買入，在18元附近賣出。不過沒有滿倉買，大概買了30%的倉位，收益50%左右。然后對于全部倉位的資金來說，大概是15%的收益率。
3、滿倉介入申萬宏源，獲益180％！
之后看到申萬借殼宏源證券的事情。由于申萬的研發能力在行業是有目共睹的。所以那些游資應該是沒有理由放過自己經常在看的公司，而申萬借殼宏源也是讓宏源證券從三線券商進入一線行列，而且申萬是整個集團資產全部置入上市公司，另外由于有現金選擇權，對比了一些歷史數據以后。當時判斷買入這個股票應該賺錢是大概率事件。所以在15元附近開始建倉，滿倉買入了宏源證券的股票。一直持有到申萬宏源上市的第一天，20.8元附近清空了申萬的股票，由于1股宏源證券換2.049股申萬宏源股票，所以實際是42.6元左右清空的申萬股票。滿倉收益率在180%左右。真令人高興。
4、金豐投資蛇吞象；滿倉買入受益150％
第三個股票是看到600606，金豐投資要吸收綠地集團。這個事情很有意思，在牛市階段。金豐投資蛇吞象，實際是上海國資改革無聲無息就悄然開始進行了。當時牛市，指數已經大漲700點了?？墒沁@個公司股價就是不漲。所以判斷一定會有一個補漲，而且隨著公司重組進行的節奏，補漲幅度應該不小。于是我在16元附近開始滿倉建倉，買入了600606，后來在5月5日40元左右清空了。滿倉收益率是150%。我一直記得謝百三老師講課時，談及“一、無論中外股市，資產重組是永恒的主題。”二、無論熊市和牛市，做股票一定要精挑細選，尋找最好的，每年都有幾家好公司。
5、驚聞證監會打擊配資融資，堅決空倉。
之后零零散散買了一些其他的，沒什么參考價值就不說了。后來證監會要查融資配資。由于我覺得融資配資是這波牛市漲起來的最根本的原因。于是在6月初開始空倉了，不再買股票。其實還是經驗不足，應該要借融券工具適當做空那些垃圾股的。
以上收益是復利收益的，整個倉位出來的時候收益率在700%左右。由于我只是散戶，個人資金量不大，所以才會只買一個股票。這個是不對的，風險也相對過大。
以上投資方法，個股等不做推薦，只是案例供大家參考。另外特別要感謝我的導師謝百三教授長期以來的耐心指導。
四、何以有人平倉出局，有人負債累累
中國證券市場開設26年來，除九十年代初期，市場允許透支，搞過一段信用交易外，后來一直不允許融資、配資的。特別是在朱镕基任總理時，是嚴令銀證分家。（這是根據當時實際國情作出的完全正確決定）。
而這次先是允許證券公司對客戶融資，（對證券公司是風險可控的；對借款的個人已有很大風險了。）特別是股市從5178點跌到2850點時，不少股票早已”腰斬”以下了。如果加上配資放大；其風險就更大了。（宛如不懂電的寶寶在玩高壓電，宛如坦克在薄冰湖上疾駛。）
聽證券公司一位經理告知，他們營業部里一位多年大戶；平時有500萬資金，加上融資配資后，這次一度資產達到一個億了。但在5100點向2850點大跌時；他又是懸崖跳水，在300萬含淚出局。他痛不欲生。我說：”有什么痛不欲生的，很多人平倉時僅剩幾萬，幾千元，甚至負債了！這種制度政策建立又匆促調整時期，能早出來，能生存下去就挺好了。”
請看以下一段真實微信對話：
友人（一位公司女經理）信：”謝老師，昨天我一位朋友復旦來旁聽你課的，就是那個曾經賺到1000多萬，又打回原型的。4900點時，她的一個重倉股票突然停牌了，昨天（9月14日）放出來了，已經2個跌停板了！此外，她還重倉買了國企B；下折了怎么辦？她很可憐??！” “她太可憐了?！彼闹袑嵲跊]底，想聽聽可以翻身的機會?。。蓿?。我答：“她不太懂股市，就不該融資放大啊！完全不知股市風險??！融資放大就是在做期貨，金融衍生品啊，連巴菲特也不敢的?！?/p>
“她為什么買AB類杠桿式基金B；B又是向A借錢啊！這是在豪賭啊！能保住原來的300萬，就應不顧一切地出來，留得青山在，不怕沒柴燒。”“這個人不會富的，膽子太大，且在不懂亂做?。 弊詈?，我說，她也有可憐之處，一、不知道會查融資，配資；二、，買了個4900點關掉的股票。(注：本人也買過一個股票，5000點關掉。套了不少資產，后來我給董事會董事長發了郵件，氣憤地告訴他，5000點你們把股票停掉，已造成我們重大傷害；而且至今原因不明；請他們立刻開放；否則要向證監會告狀了。第三天；該公司股票放開了；仍然在三個跌停板后，資金才全數出逃。)
我又說：“能守住本金不欠債就行了?！被卮穑骸八亚穫?，當時還問銀行借了140萬的信用貸款；年利率是8.8%；其中50萬是12%。輸到現在，她說自己的本金已經沒有了?！薄八緛磉€想把兩套房子中一套賣掉來炒股的；幸虧她老公堅決不同意??！否則就更慘了。”我說：“賭徒??！做股票要打持久戰，運動戰，小心為上，一年上個臺階啊，切切不可急功近利、中賭，豪賭啊！
“很可憐，本來就有輕微憂郁癥，現在更嚴重了?！?/p>
“這次大跌，我周圍不少300-500萬的友人都平倉陣亡了?！?/p>
可見：一、不能隨意融資配資。二、股市轉勢后，不能隨意買B類基金。三、必須懂得止盈止虧。四、上市公司領導多數不懂股市；絕不能輕易停牌關股票，否則是要逼出人命的！證監會要禁止他們隨意停牌。
五、再點評:不融資不放大，一年7倍，以后必成大業！
李大鵬是我的碩士研究生，福建人，為人正派、善良、低調、謙和。讀書時，聽課非常認真、記筆記。尤其是重點關鍵之處都是反復領會，思考，弄得明明白白。而且，對各種老師的講座也極認真聽。例如對技術分析大師殷保華的課，聽得認真仔細，研究得非常清楚。這次行情中，也運用得很到位，獲益巨大。此外，即使在牛市中對個股研究也是十分扎實，對投資特別是重倉投資的個股也是精益求精，十分挑剔,選“好中更好”的股票。才會獲得如此大捷。最為難得的是，他在5100點發現馬上要查融資配資時，敏感警覺，能全部高位退出。
此外，令人感到十分可貴的是，這么好的成績，他還在總結自己的不足之處：即：應該在6月初，買些“做空垃圾股”的工具，但沒有做。其實，當時，其實，當時低位買些AB類杠桿式基金的A類，又收益又可達百分之12一18。（千支跌停時，就不宜買！這是后話）另外，他也總結到滿倉買一只股，也風險相對過大。
我們相信：相信李大鵬將會成為中國證券市場又一顆新星，并成就人生的理想和事業。
六、最后的點評：做股票證券最最重要的就是要學習與研究！
友人又來信，上次你朋友從北京來，我參加了你們師生10多人的聚會，聽了出席人的交流，我有一個體會，你們是真的在投資理財啊，應是會賺錢的。但實際上好多人，其實包括我，參與股市都有賭徒性質啊。慶幸的是我們還可常向你們請教?！鋵嵶鲎C券市場，研究，學習是90%的工作，操作是5—10%而已?。?/p> ]]>