閱讀分析公司的年度報告，我認(rèn)為應(yīng)該和我們對公司報表進(jìn)行審計時的心思一樣，拿起公司報表，就要以懷疑的角度去仔細(xì)琢磨報表的真實性，對于年度之間變化最大的財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性首先要有懷疑的心思，就是我們首先要擁有的意識。我們才能思考我們應(yīng)該怎么去發(fā)現(xiàn)問題，同樣要以懷疑的角度去思考的公司財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性，然后去尋找解決疑問的方法。比如看一下公司的主要財務(wù)指標(biāo)并與上年比較，看有什么變化，業(yè)績好壞的轉(zhuǎn)變我們從指標(biāo)可以看出一些東西，但其為什么會改變，比如業(yè)績變化了，就有很多種可能，有可能是公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的正常蓬勃發(fā)展，這是我們初步的感覺，但我們要有疑問，真的是這樣的嗎，是公司造假還是公司政策變更，還是有天上掉餡餅、飛來橫財，那么這我們可以看一下年度報告公布的會計政策，在會計報表附注中都寫出來。會計核算方法、核定報表的方法等等都會有披露，如果公司發(fā)生變化，（殷保華）會指出會計制度的變更，顯然這張報表跟上年沒有可比性。比如一些公司資產(chǎn)折舊年限的變更，會計準(zhǔn)則頻繁改變是一些陷井，變多了以后可能就是在渾水摸魚，還有公司管理當(dāng)局人員的變動、管理層的更換、大股東的改變、會計事務(wù)所更換。如果一個公司會計師事務(wù)所更換，這是一個非常重要的信息。年報主要是財務(wù)信息，財務(wù)信息跟投資者之間是不對稱的，私下里干什么你不知道，中間誰來過濾這個信息，把這個信息變得透明一點？經(jīng)過過濾掉我們會得出一些意見，這些意見肯定對投資者有幫助，但這些意見如果是不干凈的意見，收買CPA購買審計意見，我花錢請你來也當(dāng)然有讓你走人，也有正常原因換會計師，非正常的原因也是很值得我們思考的。很多事務(wù)所變更的理由都是會計師工作量很大騰不出人手，但真的是這樣的嗎，事務(wù)所還有錢不賺，除去四大，國內(nèi)事務(wù)所的業(yè)務(wù)真的有那么飽和嘛。值得思考。
上市公司年報的格式按照有關(guān)規(guī)定是固定的。投資者可以先看第二部分“會計數(shù)據(jù)摘要”。在其中可以看到最常用的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率。以上數(shù)據(jù)可以看出公司的基本盈利能力。在這些數(shù)據(jù)中有一條叫“每股經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”，這一指標(biāo)投資者應(yīng)高度重視，它可以體現(xiàn)出公司在經(jīng)營過程中是否真的賺到了利潤。
我們的市場有很多績優(yōu)公司不但不給投資者分紅反而每每提出融資方案。仔細(xì)考察的話，這種公司的該項指標(biāo)往往和每股收益相去甚遠(yuǎn)，也就是說公司只是紙上富貴，利潤中的水分很大。
第三部分“股東情況”中可以找到一條“報告期末股東總?cè)藬?shù)”。還可以用流通股數(shù)量除以股東人數(shù)，看看每一個股東的平均持股量也可以覺察到是否存在主力活動。
第五部分“公司財務(wù)狀況”中包括若干小項，有三項必須要看。
1、“公司財務(wù)狀況”可以看到主營業(yè)務(wù)利潤、凈利潤總額的同比增長率，從中可以看出公司的發(fā)展趨勢。
2、公司投資情況。特別是一些新股、次新股，要注意其投資項目的進(jìn)展?fàn)顩r。
3、新年度的發(fā)展計劃，尋找公司的發(fā)展計劃中是否存在與市場熱點吻合的地方。
第八部分“財務(wù)會計報告”，主要包括三張報表：利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表。其中的利潤表中會列出營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用（即通常所說的三費(fèi)）。通過三費(fèi)可以考察出公司的內(nèi)部管理能力，可以把三費(fèi)的同比變化與第五部分中的凈利潤增長率加以對比，如三費(fèi)的增幅高于凈利潤的增幅則說明公司的管理尚待加強(qiáng)。以上述的方法讀年報，一份報表15分鐘即可觀其大略，一些基本的要素也都包括了，投資者不妨一試。
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]]>舉例：如果是4月2號是股權(quán)登記日,請問我在4月2號當(dāng)天才買入的股票能分紅嗎?
股權(quán)登記日之前持有的股票，就能得到贈送的分紅。股權(quán)登記日收盤后，假如第二天賣掉了，也能得到贈送的分紅。總之，只要在股權(quán)登記日4月2日收盤之前買進(jìn)來的股票，就能獲得贈送的分紅。
紅利發(fā)放日是指這一天發(fā)放紅利
補(bǔ)充說明：
當(dāng)上市公司年終派息，或分紅，送紅股、增資配股后，就要對股票的價格進(jìn)行除息除權(quán)，股票除息除權(quán)都要提前一星期公布，除息除權(quán)后的價格即為除凈價格。在一般情況下，除息除權(quán)后，股價都比原除息除權(quán)前要低。但如果某一股票投資者非常喜愛，會出現(xiàn)該股票的價格迅速上漲到原來的價格區(qū)域，這種現(xiàn)象叫填權(quán)。除權(quán)是股份有限公司中一個具有獨特含義的概念，字面含義是除去分配股票的權(quán)利。據(jù)法律理論，除權(quán)就是指股份有限公司在一營業(yè)年度結(jié)束時，采用發(fā)放股票的方式分配給股東利潤（也可稱分紅）。“貼權(quán)”相對于填權(quán)而言，如果上市公司在年終時進(jìn)行分紅派息、或送紅股、增資配股后，該股票即進(jìn)行除權(quán)除息。除權(quán)除息以后，如果該股票不受投資者的喜歡，價格就會下跌，比它的除權(quán)除息價還要低，這種現(xiàn)象，叫做貼權(quán)。除息即指上市公司對股東派息，分紅之日，將股票這一年度的領(lǐng)息認(rèn)股等權(quán)利進(jìn)行解除的一種價格調(diào)整，除息即在股票的市價中減去現(xiàn)金股息，公司對股東分配股息。
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]]>洗盤的目的就是清洗掉市場內(nèi)的獲利籌碼，使市場內(nèi)的持股成本趨于一致。
洗盤的結(jié)果就是造成大量的籌碼被機(jī)構(gòu)主力戰(zhàn)略性的鎖定，從而導(dǎo)致市場內(nèi)的浮動籌碼大量減少，洗盤的結(jié)果會使籌碼進(jìn)一步集中。
洗盤現(xiàn)象在技術(shù)上的具體表現(xiàn)就是隨著整理以后，股價波動的幅度逐漸減小，成交量快速萎縮，股價在中長期均線附近被控盤，盤面浮動籌碼稀少，成交量低迷。
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]]>PT股
“PT”的英語 Particular Transfer（意為特別轉(zhuǎn)讓）的縮寫。這是旨在為暫停上
市股票提供流通渠道的“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。對于進(jìn)行這種”特別轉(zhuǎn)讓”的股票，滬深交易所在其簡稱前冠以“PT”，稱之為“PT股” 。
根據(jù)《公司法》和證券法的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深交易所從1999年7月9日起，對這類暫停上市的股票實施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。第一批這類股票有“PT雙鹿”，“PT農(nóng)商社”，“PT蘇三山”和“PT渝太白”。
特別轉(zhuǎn)讓與正常股票交易主要有四點區(qū)別：（1）交易時間不同。特別轉(zhuǎn)讓僅限于每周五的開市時間內(nèi)進(jìn)行，而非逐日持續(xù)交易。（2）漲跌幅限制不同。特別轉(zhuǎn)讓股票申報價不得超過上一次轉(zhuǎn)讓價格的上下5％，與ST股票的日漲跌幅相同。（3）撮合方式不同，特別轉(zhuǎn)讓是交易所于收市后一次性對該股票當(dāng)天所有有效申報按集合競價方式進(jìn)行撮合，產(chǎn)生唯一的成交價格，所有符合成交條件的委托盤均按此價格成交。（4）交易性質(zhì)不同。特別轉(zhuǎn)讓股票不是上市交易，因此，這類股票不計入指數(shù)計算，成交數(shù)不計入市場統(tǒng)計，其轉(zhuǎn)讓信息也不在交易所行情中顯示，只由指定報刊設(shè)專欄在次日公告。
推出“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”，是依據(jù)《公司法》中關(guān)于“股份公司的股東持有的股票可以依法轉(zhuǎn)讓”的規(guī)定而設(shè)計的。它的實行，既可為暫停上市的股票提供了合法的交易場所，又可以提示投資風(fēng)險，有利于保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。
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送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里，發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后，公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產(chǎn)降低了。而轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權(quán)益，但卻增加了股本的規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本與送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于，紅股來自公司的年度稅后利潤，只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股；而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司帳面上的資本公積減少一些，增加相應(yīng)的注冊資本金就可以了，因此，轉(zhuǎn)增股本嚴(yán)格地說并不是對股東的分紅回報。
我國大部分上市公司以送紅股的方式對股東進(jìn)行回報，這在國外成熟股市上是較少見的。中國投資者非常喜歡上市公司高比例送配股，主力機(jī)構(gòu)也往往利用高送配的題材大肆炒作。而外國投資者更注重現(xiàn)金紅利，所以發(fā)行H股的公司多采取現(xiàn)金分紅。
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]]>社會公眾股是指我國境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu)，以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。我國投資者通過4000多萬股東賬戶在股票市場買賣的股票都是社會公眾股。我國公司法規(guī)定，單個自然人持股數(shù)不得超過該公司股份的5％。
我國國有股和法人股目前還不能上市交易。國家股東和法人股東要轉(zhuǎn)讓股權(quán)，可以在法律許可的范圍內(nèi)，經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)，與合格的機(jī)構(gòu)投資者簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議一次性完成大宗股權(quán)的轉(zhuǎn)移。
由于國家股和法人股占總股本的比重平均超過70％，在大多數(shù)情況下，要取得一家上市公司的控股權(quán)，收購方需要從原國家股東和法人股東手中協(xié)議受讓大宗股權(quán)。近年來。隨著兼并收購人殼、借殼等資產(chǎn)重組活動的展開，國有股利法人股的轉(zhuǎn)讓行為也逐漸增多。例如，1995年中國第一汽車集團(tuán)公司協(xié)議受讓“沈陽金杯”5億股國家股，使其控股比例達(dá)到51％，沈陽金杯由此改名為一汽金杯，納入一汽集團(tuán)旗下。除少量公司職工股、內(nèi)部職工股及轉(zhuǎn)配股上市流通受一定限制外．絕大部分的社會公眾股都可以上市流通交易。
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]]>轉(zhuǎn)配股是上市公司在配股時，國有股或法人股股東由于缺乏現(xiàn)金等原因?qū)⑴涔赊D(zhuǎn)讓給社會公眾，由社會公眾股股東認(rèn)購的股份。轉(zhuǎn)配股是我國股票市場特有的品種，它產(chǎn)生于1994年至1997年。根據(jù)中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)配股過去一直不能上市流通。
為了促進(jìn)證券市場健康發(fā)展，2000年3月中國證監(jiān)會決定，轉(zhuǎn)配股從4月開始，用24個月左右的時間，逐步安排上市流通。上市的方式是按照產(chǎn)生轉(zhuǎn)配股的時間先后，分期、分批陸續(xù)進(jìn)入二級市場流通。公司有多次轉(zhuǎn)配行為的，按首次發(fā)生轉(zhuǎn)配股的時間確定上市順序，并同時全部安排上市。
滬深兩市實施轉(zhuǎn)配股的公司共168家，轉(zhuǎn)配股總量約33.05億股，占兩市流通A股數(shù)量的3.96％。因此，轉(zhuǎn)配股上市是有限的市場擴(kuò)容，總體來說對大盤的影響不大，但對于發(fā)行轉(zhuǎn)配股的個股來說，存在一定的風(fēng)險。股民購買股票時，應(yīng)該考慮該上市公司是否有轉(zhuǎn)配股這個因素。
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]]>股價指數(shù)的計算方法，有算術(shù)平均法和加權(quán)平均法兩種。
算術(shù)平均法，是將組成指數(shù)的每只股票價格進(jìn)行簡單平均，計算得出一個平均值。例如．如果所計算的股票指數(shù)包括3只股票，其價格分別為15元、20元、30元，則其股價算術(shù)平均值為（15＋20＋30）／3=21.66元。
加權(quán)平均法，就是在計算股價平均值時，不僅考慮到每只股票的價格，還要根據(jù)每只股票對市場影響的大小，對平均值進(jìn)行調(diào)整。實踐中，一般是以股票的發(fā)行數(shù)量或成交量作為市場影響參考因素，納入指數(shù)計算，稱為權(quán)數(shù)。例如，上例中3只股票的發(fā)行數(shù)量分別為1億股、2億股、3億股，以此為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算，則價格加權(quán)平均值為（15X1＋20X2＋30X3）／（1＋2＋3）＝24．16元。由于以股票實際平均價格作為指數(shù)不便于人們計算和使用，一般很少直接用平均價來表示指數(shù)水平。而是以某一基準(zhǔn)日的平均價格為基準(zhǔn)，將以后各個時期的平均價格與基準(zhǔn)日平均價格相比較。計算得出各期的比價．再轉(zhuǎn)換為百分值或千分值，以此作為股價指數(shù)的值。例如，上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布的綜合指數(shù)基準(zhǔn)日指數(shù)均為100點，而兩所發(fā)布的成份指數(shù)基準(zhǔn)日指數(shù)都為1000點。在實踐中，上市公司經(jīng)常會有增資和拆股、派息等行為，使股票價格產(chǎn)生除權(quán)、除息效應(yīng)。失去連續(xù)性。不能進(jìn)行直接比較。因此在計算股價指數(shù)時也要考慮到這些因素的變化，及時對指數(shù)進(jìn)行校正，以免股價指數(shù)失真。
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]]>當(dāng)然，并非所有的大公司都愿意將其股票在交易所掛牌上市。美國就有許多這樣的大公司，它們不是不能滿足交易所關(guān)于股票掛牌上市的條件，而是不愿受證券交易委員會關(guān)于證券上市的種種限制。例如，大多數(shù)股票交易所都規(guī)定，在所里掛牌的公司必須定期公布其財務(wù)狀況等，而有的公司正是因為這一原因而不在交易所掛牌了。
2.對投資者的好處
(1)掛牌上市為了股票提供了一個連續(xù)性市場， 這利于股票的流通。證券流通性越好，投資者就越愿意購買。不過，在交易所掛牌股票的流通性卻不如場外市場上股票的流通性。這里多數(shù)股票都在場外流通的一個重要原因。
(2)利于獲得上市公司的經(jīng)營及財務(wù)方面的資料，了解公司的現(xiàn)狀，從而做出正確的投資決策。
(3)上市股票的買賣，須經(jīng)買賣雙方的競爭， 只有在買進(jìn)與賣出報價一致時方能成交，所以證券交易所里的成交價格遠(yuǎn)比場外市場里的成交價格公平合理。
(4)股票交易所利用所傳播媒介， 迅速宣布上市股票的成交行情。這樣，投資者就能了解市價變動的趨勢，作為投資決策的參考。
(5)證券交易所對經(jīng)紀(jì)人所收取的傭金有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，老少無欺。
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]]>交易與傭金
目前可供投資者選擇的股票交易方式共分為三種形式：營業(yè)部現(xiàn)場委托、電話委托和網(wǎng)上交易。數(shù)據(jù)顯示，目前通過網(wǎng)上交易來委托買賣的成交金額占到總成交金額的65％左右，部分地區(qū)高達(dá)80％。原因很簡單，網(wǎng)上交易相比現(xiàn)場和電話委托更自由、快捷和方便，而且收費(fèi)還是三種方式中最低的。
投資者目前買賣股票所需要收取的費(fèi)用分為兩部分，1‰的印花稅和最高不超過3‰的交易傭金。其中，交易傭金部分許多營業(yè)部都會根據(jù)客戶的資金量有所折扣，而選擇不同的交易收費(fèi)方式，傭金水平也會有差別。具體來看，營業(yè)部現(xiàn)場委托最高，達(dá)3‰；電話委托次之一般是2.5‰；而網(wǎng)上交易最低是2‰。另外，目前中國的A、B股市場實行的是T＋1的交易制度，即當(dāng)天買入只能等到第二天才能賣出。