不下止蝕單也是投資人常犯的錯(cuò)誤或是根本不知道有這回事。常常聽到或看到投資者訴苦,說自己手中的股票市價(jià)已大大低于自己的買入價(jià)。如果他是準(zhǔn)備長(zhǎng)線投資一家公司的股票,他絕對(duì)不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)大幅下跌而抱怨。若是投機(jī)者,他絕對(duì)應(yīng)該設(shè)置一個(gè)價(jià)位,只要跌破這個(gè)價(jià)位,無論如何你都應(yīng)該第一時(shí)間股票拋出。江恩在書中的建議是止蝕單設(shè)在買入價(jià)之下3-5%。考慮到中國(guó)股市波動(dòng)幅度比較大,投資者可以適放寬止蝕單的范圍,例如5- 10%。不設(shè)止蝕單的后果就是眼睜睜看著股價(jià)被攔腰砍斷,例如在今年初網(wǎng)絡(luò)股。聰明人會(huì)下止蝕單,設(shè)定止蝕位,一旦形勢(shì)發(fā)行逆轉(zhuǎn),就隨時(shí)走人。否則,至今下跌50%的網(wǎng)絡(luò)股比比皆是,教人人如何不傷心。

江恩要求投資者應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)判斷市場(chǎng)的趨勢(shì)。因?yàn)槁斆魅瞬粫?huì)盲目跟風(fēng),而是有自己的看法。當(dāng)綜藝

股份從20元上升至60元時(shí)你再發(fā)表文章去論證它為什么值60元而且還要魚躍龍門達(dá)到百元,這證明了什么呢？現(xiàn)在綜藝股份股價(jià)跌去四成以上,是市場(chǎng)沒發(fā)現(xiàn)它的價(jià)值嗎？

在《華爾街四十五年》一書中,江恩沒有再重復(fù)敘述他《股票行情的真諦》、《華爾街股票選擇器》。

江恩波動(dòng)法則與江恩分割比率

江恩波動(dòng)法則包含著非常廣泛的內(nèi)容,但在江恩在世時(shí),又沒有給出明確的波動(dòng)法則定義,這也就造成了以后研究江恩理論的分析家對(duì)波動(dòng)法則的不同理解。 有一個(gè)音樂家兼炒家彼得曾寫過一篇文章,從樂理角度去解釋波動(dòng)法則.彼得認(rèn)為,江恩理論與樂理一脈相承,兩者都以波動(dòng)法則的不同理解. 音節(jié)的基本結(jié)構(gòu)由七個(gè)音階組成,在七個(gè)音階中,發(fā)生共震的是C與G及高八度的 C,亦即百分之十及一倍水平.也就是說,音階是以二分之一,三分之一,四分之一及八分之一的形式產(chǎn)生共震,因此頻率的一倍、兩倍、四倍、八倍會(huì)產(chǎn)生共震. 而上述比例及倍數(shù)與江恩的波動(dòng)法則有著密切聯(lián)系,也就是江恩的分割比率.

江恩的分割比率是以8為基礎(chǔ)的,也就是江恩的分割比率是百分之五十( 二分之一),其次是百分之二十五(四分之一)和百分之七十五(四分之三), 再其次便是八分之一、八分之三、八分之五及八分之七. 我們?cè)谘芯可顪墒械淖邉?shì)圖時(shí), 可以發(fā)現(xiàn)大量的實(shí)際例證來證明江恩分割比率的有效性.我們看上證指數(shù)周線圖圖例.92 年11月20日,股指周線圖收盤數(shù)為401點(diǎn). 經(jīng)過13周的上升,漲至93年2月19日,周收盤指數(shù)為1499.7點(diǎn).上漲幅度1100點(diǎn), 這一周股指最高點(diǎn)為1558點(diǎn),隨后開始下跌,經(jīng)過6周的下跌,至93年4月2日, 周收盤指數(shù) 944點(diǎn),下跌幅度556點(diǎn),約為上漲幅度的二分之一, 下跌時(shí)間也約為上漲時(shí)間的二分之一. 通過以上例證.我們可以了解到江恩百分之五十分割率的重要性.

江恩的經(jīng)驗(yàn)是從美國(guó)股市和期市上總結(jié)出的, 但這一結(jié)論同樣適合于我國(guó)股市。江恩的波動(dòng)法則和分割比率并不局限于某一特定區(qū)域,它是一種自然法則,而這種自然法則是人們?cè)诮灰走^程中自然而然遵循的一個(gè)法則,它是人們固定習(xí)性的反映,而這種固定習(xí)性是不會(huì)輕易被打破的. 如果一對(duì)軍人的執(zhí)行任務(wù)要從甲地到乙地,因路途很遠(yuǎn),中途需要休息, 那么這個(gè)休息的地點(diǎn)很可能選在總路程的百分之五十處.又如一個(gè)人一天工作八個(gè)小時(shí),那么他的工作時(shí)間安排常常是上午工作四小時(shí),下午工作四小時(shí). 我們?cè)倏瓷献C指數(shù)周線圖.從94年7月29日至95年2月17日,上證指數(shù)在此期間共運(yùn)行了28個(gè)交易周,從333點(diǎn)至1052點(diǎn),上漲了7周,隨后又經(jīng)過21 周的下跌,跌至 533 點(diǎn).上漲時(shí)間占此段時(shí)間的四分之一(25%),下跌時(shí)間占此段時(shí)間的四分之三( 75%), 而25%和75%都是江恩非常重視的分割比率.