一個是取樣問題。由于上交所成立于1990年12月19日,因此,筆者喜歡把每月的19日當作一個月的開始,而以18日作為一個月的結束。如2000年8月,就是從7月19日到8月18日為止,而不是從8月1日至8月30日為止。這里我們就采用這樣的月線。

一個是定點問題。在分形理論一文中,我們提到過分形零點概念,周期分析同樣有一個時間零點。筆者注意到,幾乎所有的周期分析者都喜歡把產生高點或低點的那一個月數作1,這實際上是一種錯誤的數法。就像數歲數不能算虛歲,而應該算周歲一樣,產生高點或低點的那一個月應算時間零點,真正的1應該是它的下一個月。

還有一個是順序問題。大多數人在計算時間時,都喜歡從某一高點或低點開始往后數,即從過去數過來,這叫順數法。用順數法計算時間周期是一件相當累人的事,而且很容易忽視真正重要的時間窗口。因此筆者喜歡用逆數法,它的基本做法就是以當前為出發點,然后往后數,看它和歷史上若干個高點或低點間的時間跨度是多長。這種數法的好處是能夠迅速地了解到當前這個點和過去各高低點間的時間聯系。

時間序列是周期分析的首要概念

講完三個前提后,我們引進一個重要概念：時間序列。根據筆者7年來的周期研究,一個點位是否會成為重要的頂與底,并不取決于它和歷史上某個重要頂與底間的時間跨度有多長,而是取決于它和若干個歷史高點和低點間的時間跨度,是否構成一個完整的時間序列。這是固定周期法和時間序列法的最大區別。

如去年6月30日在我們這里屬于7月份1756點的頂,用固定周期法來分析,看不出特別充足理由,但用時間序列法來分析則一目了解,因為以它為時間零點,往后數：3個月是210點高點,5個月是1064點低點,8個月是1300點高點,13個月是1422點高點,12個月是1025點低點,34個月是 752點低點,它們正好構成一組完整而嚴密的費波納奇式的時間序列。

這一例證可使我們進一步了解時間序列法的精神,以及逆數法的好處。如果不是逆數,你很可能會把1210點、1064點、752點等這些次要波動忽略不計,而把1510點、1052點、558點及325點和512點這樣一些最重要的頂和底算進來。而實際上,1756點并不和它們發生費波納奇式的聯系。由此可以看出,周期分析重在波動,而不在于這些波動點重要與否,有時候,一些次要的波動反而蘊涵著更重要的周期信息。

當然,費波納奇并不是唯一重要的時間序列,根據筆者研究,中國股市至少存在4組時間序列,它們交替影響,使股市在不同時間,按照不同的時間序列,輪流地產生出不同的高低點。