指利用期貨合約價(jià)格之間不合理關(guān)系進(jìn)行套利交易的稱為價(jià)差交易。價(jià)差交易與套利的主要區(qū)別在于，套利是針對期貨市場與現(xiàn)貨市場相同資產(chǎn)價(jià)格不合理的關(guān)系進(jìn)行交易，獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤。而價(jià)差交易是針對期貨市場上具有關(guān)聯(lián)的不同期貨和約之間的不合理價(jià)格關(guān)系進(jìn)行交易，博取差價(jià)利潤。套利是在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場進(jìn)行交易，而價(jià)差交易都在期貨市場上進(jìn)行。

跨期套利：利用股指期貨不同月份合約之間的價(jià)格差價(jià)進(jìn)行相反交易，從中獲利。

跨市套利：套利者在兩個(gè)交易所對兩種類似的期貨合約同時(shí)進(jìn)行方向相反的交易。

跨品種套利：利用兩種不同、具有相互替代性或受到同一供求因素影響的品種之間的價(jià)差進(jìn)行套利交易。

（1）多頭跨期套利

當(dāng)股票市場趨勢向上時(shí)，且交割月份較遠(yuǎn)的期貨合約價(jià)格比近期月份合約的價(jià)格更容易迅速上升時(shí)，進(jìn)行多頭跨期套利的投資者，出售近期月份合約而買進(jìn)遠(yuǎn)期月份合約。

股票指數(shù)期貨多頭跨期套利

（遠(yuǎn)期合約價(jià)格比近期合約價(jià)格上升更快）

正如套利者所料,市場出現(xiàn)上漲,遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴(kuò)大,于是產(chǎn)生了凈差額利潤（-0.5＋1.00）×500＝250美元

如果股票市場趨勢向上, 且交割月份較近的期貨合約價(jià)格比遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格上升快時(shí)，投資者就買入近期月份期貨合約而賣出遠(yuǎn)期月份合約，到未來價(jià)格上升時(shí),再賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約。

股票指數(shù)期貨多頭跨期套利

（近期合約價(jià)格比遠(yuǎn)期合約價(jià)格上升更快）

在此多頭跨期套利交易中,遠(yuǎn)期股指期貨合約與近期股票指數(shù)合約的差額擴(kuò)大,該套利者可獲得的利潤為(0.50－0.25)×500＝125美元

（2）空頭跨期套利

當(dāng)股票市場趨勢向下時(shí)，且交割月份較遠(yuǎn)的期貨合約價(jià)格比近期月份合約的價(jià)格更容易迅速下跌時(shí)，進(jìn)行空頭跨期套利的投資者，買進(jìn)近期月份合約而賣出遠(yuǎn)期月份合約。

股票指數(shù)期貨空頭跨期套利

（遠(yuǎn)期合約價(jià)格比近期合約價(jià)格下跌更快）

正如套利者所料,市場出現(xiàn)下跌,遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴(kuò)大,于是產(chǎn)生了凈差額利潤（-0.5＋1.00）×500＝250美元

如果股票市場趨勢向下, 且交割月份較近的期貨合約價(jià)格比遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格下跌快時(shí)，投資者就賣出近期月份期貨合約而買入遠(yuǎn)期月份合約，到未來價(jià)格下跌時(shí),再買入近期合約賣出遠(yuǎn)期合約。

股票指數(shù)期貨空頭跨期套利

（近期合約價(jià)格比遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌更快）

正如套利者所料,市場出現(xiàn)下跌,遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴(kuò)大,于是產(chǎn)生了凈利潤（1.00－0.5）×500＝250美元

（3）跨市套利

例如：某套利者預(yù)期市場將要上漲，而且主要市場指數(shù)的上漲勢頭會大于紐約證券交易所綜合股票指數(shù)期貨合約，于是在395.50點(diǎn)買入2張主要市場指數(shù)期貨合約，在105.00點(diǎn)賣出1張紐約證券交易所綜合股票指數(shù)期貨合約,當(dāng)時(shí)的價(jià)差為290.50點(diǎn)。經(jīng)過一段時(shí)間后，價(jià)差擴(kuò)大為295.25點(diǎn)，套利者在405.75點(diǎn)賣出2張主要市場指數(shù)期貨合約，而在110.00點(diǎn)買入1張紐約證券交易所綜合股票指數(shù)期貨合約，進(jìn)行合約對沖。

股票指數(shù)期貨跨市套利

由于主要市場指數(shù)期貨合約在多頭市場中上升10.25點(diǎn)，大于紐約證券交易所指數(shù)期貨合約上升5.00點(diǎn)，套利者因此獲利（5125－2500）＝2625美元

（4）跨品種套利

由于不同品種對市場變化的敏感程度不同，套利者根據(jù)對它們發(fā)展趨勢的預(yù)測，可以選擇多頭套利或空頭套利。

例如：套利者預(yù)期S&P500指數(shù)期貨合約的價(jià)格上漲幅度將大于紐約證券交易所綜合股票指數(shù)期貨合約的價(jià)格上漲幅度時(shí)，買進(jìn)S&P500指數(shù)期貨合約，賣出紐約證券交易所綜合股票指數(shù)期貨合約；而當(dāng)套利者預(yù)期紐約證券交易所綜合股票指數(shù)期貨合約的價(jià)格上漲幅度將大于S&P500指數(shù)期貨合約的價(jià)格上漲幅度時(shí)，則賣出S&P500指數(shù)期貨合約，買進(jìn)紐約證券交易所綜合股票指數(shù)期貨合約。