中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立，并在國(guó)家工商行政管理總局注冊(cè)登記的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，是非營(yíng)利性公司制法人。其主管部門(mén)是中國(guó)證監(jiān)會(huì)，其業(yè)務(wù)接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理。監(jiān)控中心的主要職能有：
（1）建立并管理期貨保證金安全監(jiān)控系統(tǒng)，對(duì)期貨保證金及相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)控；
（2）建立并管理投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，為投資者提供有關(guān)期貨交易結(jié)算信息查詢及其他服務(wù)；
（3）督促期貨市場(chǎng)各參與主體執(zhí)行中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨保證金安全存管制度；
（4）將發(fā)現(xiàn)的各期貨市場(chǎng)參與主體可能影響期貨保證金安全的問(wèn)題及時(shí)通報(bào)監(jiān)管部門(mén)和期貨交易所，按中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求配合監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行后續(xù)調(diào)查，并跟蹤處理結(jié)果；
（5）為期貨交易所提供相關(guān)的信息服務(wù)；
（6）研究和完善期貨保證金存管制度，不斷提高期貨保證金存管的安全程度和效率；
（7）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職能。
通過(guò)期貨保證金監(jiān)控中心，可以更好地保護(hù)股指期貨投資者的資金安全，并且可以為投資者提 供結(jié)算單、追加保證金通知等服務(wù)。
]]>國(guó)務(wù)院在《期貨交易管理?xiàng)l例》中規(guī)定，”中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理”。顯然，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的是經(jīng)政府授權(quán)的法定監(jiān)管部門(mén)，履行的是法定監(jiān)管職責(zé)。
在中國(guó)證監(jiān)會(huì)內(nèi)部，專門(mén)設(shè)有期貨監(jiān)管部，該部門(mén)是中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的職能部門(mén)。主要職責(zé)有：草擬監(jiān)管期貨市場(chǎng)的規(guī)則、實(shí)施細(xì)則；審核期貨交易所的設(shè)立、章程、業(yè)務(wù)規(guī)則、上市期貨合約并監(jiān)管其業(yè)務(wù)活動(dòng)；審核期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨清算機(jī)構(gòu)、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)的設(shè)立及從事期貨業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)管其業(yè)務(wù)活動(dòng)；審核期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨清算機(jī)構(gòu)、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員的任職資格并監(jiān)管其業(yè)務(wù)活動(dòng)；分析境內(nèi)期貨交易行情，研究境內(nèi)外期貨市場(chǎng)；審核境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)督其境外期貨業(yè)務(wù)活動(dòng)。期貨監(jiān)管部下設(shè)綜合處、交易所監(jiān)管處、期貨公司監(jiān)管處、境外期貨監(jiān)管處和市場(chǎng)分析五個(gè)處。
]]>銀行的作用大家都知道，但對(duì)于股指期貨而言，有一些銀行的關(guān)系顯得更密切，那就是結(jié)算銀行。結(jié)算銀行是指由交易所指定的、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。在期貨交易中，由于資金往來(lái)非常頻繁，如果交易所和會(huì)員的資金不在同一銀行，勢(shì)必影響資金劃撥的效率。
為此，交易所規(guī)定，交易所在各結(jié)算銀行開(kāi)設(shè)一個(gè)專用的結(jié)算帳戶，用于存放會(huì)員的保證金及相關(guān)款項(xiàng)。會(huì)員須在結(jié)算銀行開(kāi)設(shè)專用資金帳戶，用于存放保證金及相關(guān)款項(xiàng)。交易所與會(huì)員之間期貨業(yè)務(wù)資金的往來(lái)結(jié)算通過(guò)交易所專用結(jié)算帳戶和會(huì)員專用資金帳戶辦理，通過(guò)這種方法實(shí)現(xiàn)無(wú)障礙結(jié)算。
結(jié)算會(huì)員制度是國(guó)際期貨市場(chǎng)普遍采用的制度，也就是說(shuō)不是所有的交易所會(huì)員都可以自動(dòng)取得結(jié)算資格，只有那些資金實(shí)力雄厚、風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)才能成為交易所的結(jié)算會(huì)員，非結(jié)算會(huì)員必須通過(guò)結(jié)算會(huì)員才能進(jìn)行股指期貨的結(jié)算。結(jié)算會(huì)員不僅要達(dá)到比較高的財(cái)務(wù)要求，還要根據(jù)其業(yè)務(wù)量向交易所結(jié)算部門(mén)繳納一定數(shù)量的結(jié)算擔(dān)保金，作為抵御結(jié)算會(huì)員（包括其他結(jié)算會(huì)員）出現(xiàn)結(jié)算違約時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)屏障。引進(jìn)結(jié)算會(huì)員制度，是因?yàn)楣芍钙谪洷旧聿▌?dòng)較大，對(duì)參與結(jié)算業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)要求更高，而且通過(guò)結(jié)算擔(dān)保金制度可以增加抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定，增強(qiáng)投資者的信心。
根據(jù)中金所的設(shè)計(jì)，結(jié)算會(huì)員分為三類：交易結(jié)算會(huì)員，可以為自己的客戶進(jìn)行結(jié)算；全面結(jié)算會(huì)員，可以為自己的客戶和非結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；特別結(jié)算會(huì)員，本身不參與股指期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)，但可以為非結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算。
由于股指期貨的很多投資者將來(lái)自現(xiàn)有的股票投資者，因此證券公司在股指期貨市場(chǎng)中也將扮演重要角色。由于政策規(guī)定證券公司本身不能直接從事股指期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，因此符合條件的證券公司可以作為股指期貨交易介紹商（簡(jiǎn)稱IB）來(lái)參與，即為期貨公司接受投資者委托從事股指期貨交易提供中間服務(wù)。介紹商可以從事以下部分或全部中間服務(wù)業(yè)務(wù)：
（1）招攬投資者從事股指期貨交易；
（2）協(xié)助辦理有關(guān)開(kāi)戶手續(xù)；
（3）為投資者下單交易提供便利；
（4）協(xié)助期貨公司向投資者發(fā)送追加保證金通知書(shū)和結(jié)算單；
（5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他業(yè)務(wù)。
作為股指期貨介紹商，證券公司不得辦理期貨保證金業(yè)務(wù)，不承擔(dān)期貨交易的代理、結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)控制等職責(zé)。也就是說(shuō)作為股指期貨IB的證券公司是將自己的客戶介紹給期貨公司，成為期貨公司的客戶，并從中收取介紹傭金，但不能接觸客戶的資金，也不對(duì)投資者的股指期貨交易進(jìn)行結(jié)算。
]]>進(jìn)行股指期貨交易的投資者會(huì)有很多，自然不可能都直接進(jìn)入中金所進(jìn)行交易。絕大多數(shù)投資者都是通過(guò)期貨公司進(jìn)行交易的。因而，期貨公司實(shí)際上就是股指期貨交易的中介機(jī)構(gòu)。當(dāng)然，期貨公司在受客戶委托代投資者交易時(shí)會(huì)向交易者收取一定的交易手續(xù)費(fèi)。作為期貨交易所的經(jīng)紀(jì)會(huì)員，期貨公司的主要職能為：
（1）根據(jù)客戶指令買(mǎi)賣(mài)股指期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；
（2）對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；
（3）為客戶提供股指期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。
期貨公司在股指期貨市場(chǎng)中的作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（1）期貨公司接受客戶委托從事股指期貨交易，拓展了市場(chǎng)參與者的范圍，擴(kuò)大了市場(chǎng)的規(guī)模，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強(qiáng)股指期貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的充分性，有助于形成權(quán)威、有效的期貨價(jià)格；
（2）期貨公司有專門(mén)從事信息搜集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務(wù)，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性；
（3）期貨公司擁有一套嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。
所謂股指期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，就是中介組織以自己的名義代投資者進(jìn)行期貨交易，按規(guī)定，目前只有期貨公司才能從事股指期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。
所謂股指期貨的自營(yíng)業(yè)務(wù)，就是各類符合條件的機(jī)構(gòu)通過(guò)期貨公司或直接到中金所為自己買(mǎi)賣(mài)股指期貨。根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，符合條件的期貨公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人都可以從事股指期貨的自營(yíng)業(yè)務(wù)。其中部分符合條件的機(jī)構(gòu)可以申請(qǐng)成為中金所的自營(yíng)會(huì)員直接參與股指期貨自營(yíng)交易。
]]>我國(guó)股指期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的核心是中國(guó)金融期貨交易所（簡(jiǎn)稱中金所），股指期貨在該交易所掛牌并交易。其上是股指期貨的監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)。中金所本身不參加股指期貨的交易，而是為各類市場(chǎng)參與主體提供股指期貨的交易、結(jié)算等服務(wù)，并作為中央對(duì)手方擔(dān)保股指期貨的履約。中金所有很多會(huì)員公司，會(huì)員主體是期貨公司，投資者可以通過(guò)期貨公司參與股指期貨交易。期貨公司同樣受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，同時(shí)，期貨公司還成立了行業(yè)性組織–中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將一部分監(jiān)管的職能如從業(yè)人員資格考試等授權(quán)給了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。為保證投資者的資金安全，國(guó)家還成立了中國(guó)期貨保證金安全監(jiān)控中心。此外，還有結(jié)算銀行、信息服務(wù)商、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等相關(guān)服務(wù)組織。
根據(jù)英國(guó)的《期貨期權(quán)周刊》最新統(tǒng)計(jì)，今年1-6月全球最大的十個(gè)股指期貨合約是：
| 排名 | 合約名稱 | 上市交易所 | 成交量（2006年1月-6月） |
| 1 | E-Mini S&P 500 | 芝加哥商業(yè)交易所 | 129451013 |
| 2 | DJ Euro Stoxx 50 | 歐洲期貨交易所 | 108364090 |
| 3 | E-mini Nasdaq-100 | 芝加哥商業(yè)交易所 | 41011615 |
| 4 | NSE S&P CNX Nifty | 印度國(guó)家證券交易所 | 38850982 |
| 5 | Kospi 200 | 韓國(guó)交易所集團(tuán) | 25386479 |
| 6 | DAX | 歐洲期貨交易所 | 21614162 |
| 7 | E-mini Russell 2000 | 芝加哥商業(yè)交易所 | 19652232 |
| 8 | CAC 40 | 倫敦國(guó)際金融期貨交易所 | 16872099 |
| 9 | Nikkei 225 | 大阪證券交易所 | 13600308 |
| 10 | FTSE 100 | 倫敦國(guó)際金融期貨交易所 | 13088130 |
20世紀(jì)70年代，西方各國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滯脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，物價(jià)飛漲，政治局勢(shì)動(dòng)蕩，股票市場(chǎng)經(jīng)歷了戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次危機(jī)，道瓊斯指數(shù)跌幅在1973-74年的股市下跌中超過(guò)了50%。人們意識(shí)到在股市下跌面前沒(méi)有恰當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ呖梢岳谩?/p>
堪薩斯市交易所（KCBT）在1977年10月向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提交了開(kāi)展股票指數(shù)期貨交易的報(bào)告，并提議以道瓊斯的”30種工業(yè)股票”指數(shù)作為交易標(biāo)的。由于道瓊斯公司的反對(duì)，KCBT改而決定以價(jià)值線指數(shù)(Value Line Index)作為期貨合約的交易標(biāo)的。1979年4月，KCBT修改了給CFTC的報(bào)告。
盡管CFTC對(duì)此報(bào)告非常重視，然而，由于美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）與CFTC在誰(shuí)來(lái)監(jiān)管股指期貨這個(gè)問(wèn)題上產(chǎn)生了分歧，造成無(wú)法決策的局面。1981年，新任CFTC主席菲利蒲oMo約翰遜和新任SEC主席約翰o夏德達(dá)成”夏德-約翰遜協(xié)議”，明確規(guī)定股指期貨合約的管轄權(quán)屬于CFTC。1982年該協(xié)議在美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)。同年2月，CFTC即批準(zhǔn)了KCBT的報(bào)告。2月24日，KCBT推出了價(jià)值線指數(shù)期貨合約交易。4月21日，CME也推出了S＆P500股指期貨交易。緊隨著是NYFE于5月6日推出了NYSE綜合指數(shù) ( 行情 論壇 )期貨交易。
股指期貨一誕生，就取得了空前的成功，價(jià)值線指數(shù)期貨合約推出的當(dāng)年就成交了35萬(wàn)張，S＆P500股指期貨的成交量則更大，達(dá)到150萬(wàn)張。1984年，股票指數(shù)期貨合約交易量已占美國(guó)所有期貨合約交易量的20%以上，其中S＆P500股指期貨的交易量更是引人注目，成為世界上第二大金融期貨合約。S＆P500指數(shù)在市場(chǎng)上的影響也因此急劇上升。
股指期貨的成功，不僅大大促進(jìn)了美國(guó)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的規(guī)模，而且也引發(fā)了世界性的股指期貨交易熱潮。不但引起了國(guó)外一些已開(kāi)設(shè)期貨交易的交易所競(jìng)相仿效，紛紛開(kāi)辦其各有特色的股指期貨交易，連一些從未開(kāi)展期貨交易的國(guó)家和地區(qū)也往往將股指期貨作為開(kāi)展期貨交易的突破口。
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