一、【養老金投資辦法公開征求意見 股市將迎增量資金】

人力資源社會保障部和財政部29日發文，就《基本養老保險基金投資管理辦法》向社會公開征求意見，將委托專業投資管理機構對養老金進行基金化管理。在投資對象上，投向股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例合計不超過30%。

點評：據人社部數據，截至去年底基本養老保險基金累計結存3.56萬億元。該《辦法》將改變養老金只能投資銀行存款和國債的現狀，理論上可帶來逾萬億增量資金進入股市。考慮到改革轉型帶來的牛市核心邏輯不改，央行雙降意味著貨幣政策仍趨于寬松，養老金入市更彰顯了股市在國民經濟中的重要地位。加之越來越多的公司股票獲股東高管增持，有望逐步扭轉市場悲觀預期。如若短線再次恐慌性殺跌，不排除更多的利好政策相繼出臺。

二、【證監會連夜回應市場大跌：回調過快不利于股市健康發展】

近日股市持續報道，已出現系統性風險趨勢。證監會29日晚間發文指出，前期股市上漲積累了大量獲利盤，近期股市下跌是過快上漲的調整，但回調過快也不利于股市的平穩健康發展。29日股市買盤較上周五明顯增加，市場交投和活躍度仍保持在較高水平。當前，證券公司融資融券業務穩健，強平額度不大，風險可控，場外配資的風險也已有相當程度的釋放。近期，有一些否定改革成效，唱空中國經濟，動搖市場信心的不負責傳言和言論，擾亂市場秩序，投資者要不輕信、不盲從。

三、【機構調研：兩融較安全 場外配資系統性風險較大】

據機構詳細測算，民間配資公司全國約為10000家，平均規模約為1-1.5億左右，保守估計民間配資公司規模總體約為1-1.5萬億左右。傘形信托+單一信托資金規模約為7000-8000億左右，除此之外，可能還有一些互聯網P2P配資等新的商業模式，難以統計，規模不大。因此，整個場外配資市場規模約為1.7-2萬億左右。

目前面臨被強制平倉的占比大約為8%-15%的帶杠桿賬戶，如再有一天恐慌式全面跌停，則面臨被強制平倉的占比則迅速增加至25%，考慮由此帶來的負反饋作用，系統性風險較大。而兩融目前尚處于較為安全的狀態：如果能夠穩住在這個點位附近，尚不至于出現大面積風險，如果快速跌至3600點附近甚至更低，則兩融將面臨大面積風險。

四、【機構觀點：風險偏好下降 市場需要時間恢復元氣】

民生證券：現在的市場實際上已迅速接近底部區域，基本可以明確政策底不遠。但考慮到本輪超預期的調整，留給政策的空間和工具相對有限，杠桿資金的特征又具有催化特征，因此市場底部的探明將是一個曲折的過程。預計本周還將繼續探明底部，7月中上旬，經歷調整后，市場會繼續上行。

中金公司：杠桿資金能助漲，也能助跌，特別是場外的杠桿資金透明度不高，在下跌階段更加容易導致恐慌。如果市場情緒進一步恐慌，負向反饋形成，市場將為此付出一定的代價。稍有安慰的是，藍籌指數今天觸及一些關鍵的技術點位，有暫時企穩跡象，而小盤股指數依然脆弱，至少在近期仍有慣性下挫的空間。但目前即使藍籌指數的暫時企穩也很脆弱，市場如驚弓之鳥，在估值中樞系統性缺乏、投資者同進同出的市場，缺乏自我修復機制，估值也難提供強支持，可能需要外力的支持。

申萬宏源：風險偏好下降，市場需要時間恢復元氣。過高杠桿資金將擇機撤退，公募從過度集中持股走向均衡配置將導致市場賺錢效應減弱，盡管經過大幅下跌，年內翻倍股票仍然比比皆是，場外增量資金短期大舉進場條件尚不充分。

安信證券：市場近期主要的下跌壓力來自杠桿去化和估值泡沫。傾向于認為市場也許仍然處在牛市格局，但從操作的角度看，對于市場進一步下跌的時間和空間，仍然要有必要的準備。市場未來重新恢復強勢上漲，可能需要等待對第三級火箭點火的確認，或者政府在改革方面取得實質性的進展。從內在價值來考慮，市場的公允水平可能在3000-3500之間。如果市場已經進入熊市，那么指數將會跌破這一區間的下限。如果市場仍然處在牛市格局，那么市場將在這一區間上限或者略高一些的水平穩定下來。

五、【險資主動凈申購基金數十億 意在抄底藍籌】

近期A股暴跌，傳聞為防范系統性風險，“很多保險公司投資部已經接到監管部門通知，保證七成以上的倉位。”而據證券時報報道，保險公司29日確實凈申購公募基金數十億元，但并非得到監管層通知要求，而是認定牛市尚未結束，意在抄底藍籌。

另據上證報消息，多家大型險企表示，近兩個交易日確有逢低抄底的自發舉動，主要買入銀行、消費品等藍籌，以及藍籌類ETF。保守估計其買入規模可達百億元。

六、【油氣改革方案漸行漸近 相關公司迎萬億機遇】

據媒體報道，油氣改革的初步方案將在今年六月份、七月份出臺，并征求意見。按照計劃，最終方案將在年底推出。不久前，國務院批轉發改委《關于2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》強調，要研究提出石油天然氣體制改革總體方案，在全產業鏈各環節放寬準入。

點評：油氣改革打破上游壟斷，將釋放一個數萬億的藍海。隨著油氣改革初步方案出臺時點臨近，油改概念有望成為下一個風口，尤其是三桶油旗下上市公司兼備“國企改革+資產注入”預期，有望接力近期強勢的國企改革炒作熱潮。可關注四川美豐（000731）、江鉆股份（000852）、大慶華科（000985）。

七、【亞投行協議簽署 “一帶一路”或重回風口】

29日，《亞洲基礎設施投資銀行協定》簽署儀式在北京舉行，亞投行57個意向創始成員國財長或授權代表出席了簽署儀式。根據《協定》，亞投行的主要宗旨包括：一是通過在基礎設施及其他生產性領域的投資，促進亞洲經濟可持續發展、創造財富并改善基礎設施互聯互通；二是與其他多邊和雙邊開發機構緊密合作，推進區域合作和伙伴關系，應對發展挑戰。

點評：受此消息刺激，29日市場部分“一帶一路”相關概念股逆市走強，在經歷長期的盤整之后，“一帶一路”概念也蟄伏蓄勢充分，有望在后市震蕩中表現強勢。可關注中國交建（601800）、中國鐵建（601186）等。

八、【中芯國際攜比利時機構研發14nm工藝】

29日中芯國際、中芯國際新技術研發公司與比利時微電子研究中心（IMEC）舉行了合作研發14nm先進工藝技術的項目簽約儀式。李克強總理、比利時首相米歇爾共同見證了簽約儀式。23日，中芯國際與華為、IMEC、高通簽署協議，共同投資成立了中芯國際新技術研發公司，開發下一代（14nm）CMOS工藝，打造中國最先進的集成電路研發平臺。

點評：根據《國家集成電路產業發展推進綱要》提出的目標，到2020年，16/14nm制造工藝實現規模量產，封裝測試技術達到國際領先水平，關鍵裝備和材料進入國際采購體系，基本建成技術先進、安全可靠的集成電路產業體系。上述合作有望加快目標的實現，從而提升國內集成電路整體技術水平。

九、【晉北-江蘇特高壓直流輸電工程開工】

山西晉北-江蘇南京±800千伏特高壓直流輸電工程29日開工。該工程投資162億元，其中輸變電裝備制造產值118億。工程6月獲發改委核準，計劃2017年建成投運。

點評：據悉，晉北-江蘇工程是納入國家大氣污染防治行動計劃的重點輸電通道，工程將全面采用我國自主研發的特高壓直流輸電技術和裝備，有望為相關企業帶來實質性訂單。工程建成后，將促進山西煤炭、風能資源開發與外送，預計未來5年晉北新投產火電1500萬千瓦，新投產風電等新能源780萬千瓦。

十、【期指再度重挫 IC主力合約再封跌停】

周一，三大期指大幅高開后再度下挫，IC期指再度跌停，IH在跌逾7%后反彈，曾一度翻紅。IF1507跌231點收于4014.2點跌5.44%，貼水大幅擴大至177.35點，持倉量繼續減少8605手至10.10萬手。中金所公開數據顯示，IF1507合約多空雙方前20名機構分別增倉5845手和減倉5610手，其中永安期貨 多頭增倉3713手，申萬期貨多頭增倉3741手，多頭增倉強于空方，短期有望反彈。中證IC1507報7768.4點跌10%，貼水大幅擴大至716.24點。整體看，二八走勢分化極其明顯，IC主力合約貼水超700點，或表明創業板后市將繼續探底。

要聞回顧

1、李克強：希望希臘繼續留在歐元區，呼吁債權人與希臘達成一份協議。

2、據彭博報道，中國考慮暫停IPO，以應對股市大跌；經濟觀察網：監管層醞釀救市，下調印花稅或為大概率事件。

3、中俄東線天然氣管道中國段建設啟動。

4、遼寧國資改革大幕開啟，華晨集團醞釀整體上市。

5、我國建成世界最大規模職業教育體系。

6、內蒙古：首批PPP項目簽約總投資達730多億元。

7、中金：央行年內仍將降準三次，貨幣政策料延續寬松。

8、據彭博報道，全球最大的基金管理公司貝萊德計劃開啟使用滬港通投資A股。

9、交行引入民資或今年啟動，匯豐20%持股上限突破可期。

10、滬股通30日起將暫停兩天。

個股利好：

龍津藥業半年報擬10轉增20股；東方金鈺中期擬10轉20；萬豐奧威中報利潤分配擬10轉增12股；先導股份300450擬10轉10股；露笑科技上調中報業績至預增約五倍終止資產重組；迦南科技上半年凈利預增30%至60%；永利帶業上半年凈利同比預增2至5成；中天科技子公司中標8000多萬元海底光纜招標采購；振華重工獲1.6億美金碼頭裝卸系統承包合同；神州信息與國家信息中心就信息安全展開合作；天銀機電聯手清華設立聯合研究中心；歐菲光管理層半年內擬增持逾8000萬元；康恩貝實際控制人增持公司110萬股；用友網絡控股股東增持公司100萬股。

個股利空：

廣匯能源獲補貼2.67億中期業績預降66%；羅普斯金下調中報業績預增175%至205%；步森股份終止重大資產重組; 中興商業終止轉讓股權；中國中車澄清：沒有收購龐巴迪鐵路業務的計劃；海越股份終止籌劃重大事項；中糧屯河、國元證券、壹橋海參、羅頓發展遭減持。

個股公告：

宋城演藝、萬昌科技、藍星新材等三公司發行股份購買資產獲通過；西安民生擬置入268億元資產 發展“互聯網+流通”；富煌鋼構擬定增募資逾11億加碼主業；金達威擬定增募資11億海外并購及擴產；京東方與IBM合作開發健康管理軟件系統；光線傳媒擬2650萬美元入股龍視傳媒；盛達礦業擬投資2700萬元入股金橋水科；中原內配設兩子公司擴充產能切入智能裝備領域；海寧皮城擬合資設立設計師商業平臺公司；三特索道重組擬24.8億并購楓彩生態；申華控股牽手華晨惠普 三方跨界開發車聯網；華銘智能擬入股阿不思延伸互聯網軟件業務；報喜鳥擬2000萬參股吉姆兄弟 涉足私人定制業務；凱樂科技控股好房科技 布局互聯網+房地產；迪威視訊與誠億時代簽光纖徑路租用服務協議；江蘇曠達與長城汽車達成戰略合作協議。

復牌個股：中興商業、天銀機電、宋城演藝、萬昌科技、藍星新材、新華 都、金達威、富煌鋼構、恒泰艾普、

停牌個股：南華生物、華澤鈷鎳、河北鋼鐵、銀河投資、宗申動力、新和成、印紀傳媒、萬馬股份、麗鵬股份、高樂股份、中超電纜、漢纜股份、道明光學、雪人股份、首航節能、海欣食品、先鋒新材、騰信股份、紅相電力

解禁個股：富安娜、賽為智能、東富龍、洲明科技、天璣科技、四川路橋、青海春天、新華醫療、曲江文旅、新奧股份、聯明股份