收評：當樂視網貴過深萬科

2014年新年伊始，筆者談到了對于今年市場是炒舊飯還是吃新飯的問題。《2014不吃剩飯吃新飯》舊飯是什么？指的是以創業板為首的題材股。創業板及題材股炒作黃金期自去年的10月份已經結束了，炒作黃金期過去后雖然出現了明顯的調整，但總維持了高位震蕩的格局，這可以看做是炒舊飯。新飯是什么？新飯是滬深兩市的藍籌大盤股及與大盤同步熊市的中小盤低價股，這些股票被股指期貨壓制數年，估值極低。

時隔僅幾個交易日，這個問題再一次擺在大家面前。今日創業板受利好消息影響放量大漲，即將再創歷史新高，而股指期貨在新年初大幅做空帶領滬深兩市創新低后僅能維持弱勢反彈走勢。在這樣的市況下，投資者究竟到底應該如何抉擇？筆者只舉一個例子。今天創業板中的明星題材股樂視網封上了漲停，報收于50.6元，總市值突破400億元，同樣是今天，深市的老大萬科報收于7.42元，總市值不到800億元。

兩者一比，你會發現兩個樂視網竟然已貴過一個深萬科。樂視網是什么？是一個視頻瀏覽網站，依靠網友的瀏覽賺一點廣告費用，最近開始生產概念電視機。深萬科是什么？是中國房地產業的老大，是全球前列的房地產公司。兩個公司不論是實力還是影響力完全不在一個檔次，根本就是老鼠和大象的區別。如果你不是股市中人，聽到有人竟然拿萬科和樂視網比，你會認為他是神經病。

但這種奇葩事情真真切切的發生在a股市場，如今，兩個樂視網比一個深萬科值錢，市場的價值扭曲已經達到了巔峰造極的程度，這種扭曲全部歸功于2010年推出的股指期貨。放眼全球，沒有一個國家的股指期貨常年以凈空為主，沒有一個國家的股市會出現極端的兩極分化現象。我們看到，當年打著穩定市場，價值發現旗號推出的股指期貨如今已經制造出全球資本市場的兩朵奇葩：在全球牛市中熊冠全球，兩個樂視網貴過一個萬科a。

雖然如此，但是筆者認為這種扭曲不會持續太久了。當兩個樂視網貴過一個深萬科的時候，在大資本眼中，商機已經出現，這使得市場的距離價值回歸之路已經漸行漸近。這提示大家，一旦開始價值回歸，樂視網們和深萬科們依然會在相反的道路上運行。對于投資者來說，在創業板天量大漲逼近歷史新高的今天，2014年炒剩飯還是吃新飯的問題，其實無需再多說。