超級(jí)地鐵概念股

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文中提及個(gè)股僅供參考，不做買賣建議。特斯拉創(chuàng)始人欲推“超級(jí)地鐵” 稀土永磁股望爆發(fā)

在秘密籌備兩年后，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克下周將公布自己的“超級(jí)回路”（Hyperloop，即超級(jí)地鐵）計(jì)劃。

據(jù)上證報(bào)報(bào)道，馬斯克近日在自己的Twitter上宣布：8月12號(hào)他將向外界展示自己設(shè)計(jì)的“超級(jí)回路”圖紙。該玩意被馬斯克稱為除汽車、火車、飛機(jī)、船之外的第五種交通方式。

能達(dá)到時(shí)速1000公里以上的列車，目前的可行性方案只有真空磁懸浮技術(shù)，采用“真空管道運(yùn)輸”的原理。在該原理下，列車和軌道將大量采用稀土永磁材料。

據(jù)悉，目前世界上有

三種類型的磁懸浮。一是以德國(guó)為代表的常導(dǎo)電式磁懸浮，二是以日本為代表的超導(dǎo)電動(dòng)磁懸浮，這兩種磁懸浮都需要用電力來產(chǎn)生磁懸浮動(dòng)力。而第三種，就是中國(guó)的永磁懸浮，它利用特殊的永磁材料，不需要任何其他動(dòng)力支持。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，“超級(jí)地鐵”計(jì)劃的公布，或引爆稀土永磁概念股的新一輪炒作。中科三環(huán)、寧波韻升、包鋼稀土、廣晟有色等龍頭股，以及橫店東磁、天通股份或受到資金追捧。（騰訊）

中科三環(huán)：釹鐵硼永磁行業(yè)先鋒

中科三環(huán) 000970

研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券 分析師：范海波 撰寫日期：2013-07-19

騎上新能源汽車的駿馬。每臺(tái)混合動(dòng)力汽車對(duì)于釹鐵硼永磁材料的消耗量約為2.5kg;純電動(dòng)汽車為每臺(tái)5kg。作為高端釹鐵硼行業(yè)龍頭，美國(guó)、歐洲以及中國(guó)國(guó)內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)能釋放，將為中科三環(huán)帶來可觀的新增利潤(rùn)空間。

公司提前布局、擴(kuò)產(chǎn)，為后續(xù)新能源汽車放量做好準(zhǔn)備。中科三環(huán)從2005年開始研發(fā)新能源汽車用釹鐵硼，產(chǎn)品現(xiàn)已進(jìn)入部分下游廠商前期試驗(yàn)階段。2012年公司募集資金，計(jì)劃用3年時(shí)間擴(kuò)大新能源汽車用釹鐵硼產(chǎn)能800噸，以應(yīng)對(duì)產(chǎn)能逐步放量的國(guó)內(nèi)、外下游行業(yè)。

獲取新專利，帶來利好。公司與日立金屬簽訂新的專利保護(hù)協(xié)議，為公司產(chǎn)品海外市場(chǎng)銷售構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

與日立公司海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力逐漸形成。產(chǎn)能上看，二者已經(jīng)將同行業(yè)其他企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面。產(chǎn)品制造工藝上，二者都具有行業(yè)一流的高端釹鐵硼產(chǎn)品制造水平和海外銷售專利的保護(hù)。雖然，中科三環(huán)在產(chǎn)品收得率上相對(duì)較低，但輔以更低的出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)，形成競(jìng)爭(zhēng)力。

股價(jià)催化劑：新能源汽車行業(yè)產(chǎn)能達(dá)到預(yù)期;伴隨稀土價(jià)格企穩(wěn)回升，釹鐵硼產(chǎn)品價(jià)格上漲。

盈利預(yù)測(cè)、估值及評(píng)級(jí)：根據(jù)可比公司2013年市盈率中值預(yù)期30倍以及公司2013年攤薄EPS0.65元計(jì)算，對(duì)應(yīng)估值為19.5元。首次給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：新能源汽車行業(yè)的產(chǎn)能釋放低于預(yù)期;稀土價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

寧波韻升跟蹤點(diǎn)評(píng)-產(chǎn)品調(diào)價(jià)無需擔(dān)心，市場(chǎng)需求仍樂觀

寧波韻升 600366

研究機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券 分析師：巨國(guó)賢 撰寫日期：2013-06-06

產(chǎn)品調(diào)價(jià)無需擔(dān)心，盈利空間維持高位

近期，高端釹鐵硼產(chǎn)品H35 售價(jià)下調(diào)3.37%至143.5 元/公斤，由此市場(chǎng)擔(dān)憂永磁產(chǎn)品重演12 年下半年“量?jī)r(jià)齊跌”的行情。根據(jù)我們對(duì)市場(chǎng)的跟蹤，H35 售價(jià)在整個(gè)5 月保持穩(wěn)定，但同期原材料成本下跌15.09%，售價(jià)成本比上升至1.25，創(chuàng)年內(nèi)新高。考慮到目前釹鐵硼企業(yè)訂單周期普遍在1 月左右，因此我們認(rèn)為本次釹鐵硼產(chǎn)品調(diào)價(jià)屬于對(duì)原材料跌價(jià)的正常反應(yīng)，調(diào)價(jià)后H35 售價(jià)成本比為1.21，盈利空間仍維持高位。

市場(chǎng)需求仍樂觀，開工率有望再次提升

自2012 年2 季度以來，下游汽車EPS 市場(chǎng)需求保持快速增長(zhǎng)，同期電子消費(fèi)、節(jié)能家電等領(lǐng)域需求也快速恢復(fù)，市場(chǎng)整體出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，行業(yè)景氣度拐點(diǎn)基本確立。4 月以來，公司開工率迅速回升至80%左右，目前仍保持穩(wěn)定;我們認(rèn)為后期待原材料價(jià)格企穩(wěn)，永磁產(chǎn)業(yè)鏈將出現(xiàn)整體“補(bǔ)庫存”現(xiàn)象，屆時(shí)公司開工率有望再次提升。

調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，提升資產(chǎn)質(zhì)量

近期公司轉(zhuǎn)讓4 家電機(jī)子公司股權(quán)。2012 年4 家子公司營(yíng)業(yè)收入占比為20.77%，凈利潤(rùn)占比僅為1.41%;公司2012 年整體ROE 為16.21%，若扣除本次轉(zhuǎn)讓4 家子公司后，ROE 將提升至17.51%;因此我們認(rèn)為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓使公司的產(chǎn)業(yè)布局更加合理，資產(chǎn)質(zhì)量得到提升。此外，公司通過本次交易獲得營(yíng)業(yè)外收入約2.39 億元，預(yù)計(jì)將增厚13 年EPS 約0.30 元。

維持“買入”評(píng)級(jí)

考慮到股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)公司的影響，我們將公司13 年-15 年EPS 的預(yù)測(cè)值分別調(diào)整至1.04 元、0.92 元、1.10 元（原值為0.73 元/0.95 元/1.14 元），對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為18 倍、20 倍、17 倍;鑒于行業(yè)景氣度見底，公司產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，因此我們維持公司“買入”的評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

開工率回升不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);稀土價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

包鋼稀土：稀土價(jià)格反彈或延續(xù)，但強(qiáng)度仍須觀察

包鋼稀土 600111

研究機(jī)構(gòu)：群益證券（香港） 分析師：李曉璐 撰寫日期：2013-07-25

近期稀土價(jià)格反彈，主要原因與打擊非法生產(chǎn)和減產(chǎn)保價(jià)有關(guān)。我們認(rèn)為本輪稀土價(jià)格反彈或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間，但是漲幅不能跟2011年那輪暴漲相提并論。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2013年和2014年P(guān)/E 為108倍和101倍，維持中性評(píng)級(jí)。

近期稀土價(jià)格探底回升。其中：輕稀土（包括：鑭、鈰、鐠、釹、钷、釤、銪、釓）反彈幅度5%-10%;中重稀土（包括：鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、镥、鈧、釔）反彈幅度20%-30%。從地域分布看，輕稀土集中分布在北方而中重稀土集中分布在南方。

稀土價(jià)格這輪反彈的主要原因有：1）6月底以來，江西贛州開展打擊“黑稀土”專項(xiàng)行動(dòng);2）有消息稱工信部醞釀推動(dòng)稀土下游應(yīng)用市場(chǎng)的政策，同時(shí)將聯(lián)合多部委加大綜合治理“黑稀土”的力度;3）北方稀土龍頭包鋼稀土宣布自7月1日起旗下的稀土選礦廠停產(chǎn)半年。

我們認(rèn)為本輪稀土價(jià)格上漲或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間，但是漲幅不能跟2011年那輪暴漲相提并論。主要的原因是：當(dāng)前的下游需求尤其是磁性材料需求仍顯疲弱，市場(chǎng)對(duì)未來下游需求的預(yù)期也相當(dāng)謹(jǐn)慎，因此打擊非法生產(chǎn)和減產(chǎn)保價(jià)對(duì)價(jià)格的支撐力度將被削弱。而2011年整個(gè)稀土市場(chǎng)供需相對(duì)平穩(wěn)，政策的刺激極大地改善了市場(chǎng)預(yù)期并推升了市場(chǎng)價(jià)格。

公司宣布自7月1日起下屬的稀選廠停產(chǎn)半年，停產(chǎn)原因是促進(jìn)市場(chǎng)供求平衡及配合公司稀選廠整體搬遷至白云鄂博的相關(guān)準(zhǔn)備工作。這是自2012年10月公司旗下兩家公司連續(xù)停產(chǎn)三個(gè)月之后的又一次停產(chǎn)。

我們認(rèn)為：1）停產(chǎn)半年有明顯的保價(jià)意味，同時(shí)也折射出公司對(duì)下半年的稀土需求預(yù)期不佳;2）停產(chǎn)屬于主動(dòng)行為，公司已備有原料庫存因此不會(huì)對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃造成影響;3）猜測(cè)可能與推進(jìn)北方重組工作有關(guān)：今年12月27日《稀土上游企業(yè)整合重組框架協(xié)議》將到期，若不能在此之前簽訂正式的協(xié)議，重組即告失敗。選礦產(chǎn)停產(chǎn)半年可以有效減少精礦供應(yīng)量，其效果類似斷水?dāng)嚯姡欣谥亟M工作的順利推進(jìn)。

盈利預(yù)測(cè)：公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.96億元（同比下降35.69%），實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)2.45億元（同比下降79.68%）。我們預(yù)計(jì)本輪稀土價(jià)格反彈將延續(xù)一段時(shí)間，故適當(dāng)上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2013年和2014年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.39億元（YOY-64%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.22元）和5.78億元（YOY+7%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.24元）。