信息消費概念股

編者按：上半年我國軟件產業在出口持續低迷、外包服務繼續放緩的情況下，卻效益向好，實現軟件業務收入1.39萬億元人民幣，同比增長24.5%。其中6月份增長25.4%，增速比5月提高4.5個百分點。

軟件產業的收入增長是如何實現的？機遇何在？未來發展態勢如何？新華社記者就此采訪了正在廈門出席2013軟件和信息技術服務業骨干企業培育工作座談會的工信部副部長楊學山。

在楊學山看來，軟件產業的首要機遇是“打造中國經濟升級版，對軟件產業提出了更高要求”“我國信息化和工業化深度融合進程不斷深化，必將釋放出巨大的內需，軟件產業的市場空間和發展潛力巨大”。

“基于互聯網/”>移動互聯網的強勁的信息消費需求，正在成為軟件產業新的增長點。”楊學山說，隨著我國互聯網帶寬的日益提高、智能終端的快速普及，用于通信、網絡等方面的消費需求大幅增長，推動移動支付、位置服務等個人信息消費市場高速增長。同時，智能家居、智能汽車等也將產生強烈的信息消費需求，推動企業級信息服務的快速成長。

數據顯示，2012年我國互聯網用戶規模達5.64億，手機互聯網用戶4.2億。2012年，淘寶和天貓兩大電子商務市場的移動在線交易額增長6倍。

“云計算、物聯網、移動互聯網的快速發展，使得海量數據成為企業的重要資產，大數據產業蓬勃興起。”楊學山認為，以軟件為核心，集成內容、應用、網絡、終端、軟件、芯片等要素的技術垂直整合不斷涌現，成為新業態的主流。“軟件企業的業務架構必須從原來只提供一種產品或系統，加快向提供滿足用戶需求的綜合性服務轉變。”楊學山預計，隨著國家扶持政策的落實，下半年軟件產業的表現將更加出色。

朱宏任稱，加快促進信息消費能夠有效地拉動需求，催生新的經濟增長點，促進消費升級、產業轉型和民生改善

“據測算，1-5月份，信息消費的規模已經達到1.38萬億元，同比增長19.8%。應該說，信息消費是一種具有鮮明的時代特征、增長潛力巨大、影響范圍廣泛、拉動作用持久的新型消費形式。”對于信息消費在拉動經濟增長中起到的作用，昨日，在工業和信息化部舉辦的新聞發布會上，工業和信息化部總工程師、新聞發言人朱宏任做出了上述表示。他強調，加快促進信息消費，能夠有效地拉動需求，催生新的經濟增長點，促進消費升級、產業轉型和民生改善，是一項既利當前又利長遠，既穩增長又調結構的重要舉措。

朱宏任指出，從上半年的情況看，外需對經濟增長的拉動作用明顯減弱，貨物和服務的進出口對GDP貢獻率只有0.9%，擴大內需已成為拉動經濟增長的必然選擇。在發揮投資的關鍵性作用和消費的基礎性作用方面，要緊緊地把握住時機，全力擴大有效需求。在這個原則下，積極尋找在消費領域里的新的增長動力就成為一個非常重要的事情。

相關數據顯示，上半年我國微信用戶超過4億戶，微信用戶拉動移動互聯網流量收入同比增長56.8%，電子商務整體市場的規模達到5.4萬億元，增長38.5%。智能手機、智能電視的銷量增幅都超過了25%。對此，朱宏任略帶幽默地說，“我想說一句額外的話，我的孩子告訴我，如果你不上微信，你就OUT了。”顯然，信息消費正在成為市場新的亮點和熱點。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示，信息消費的發展需要有良好的硬件平臺和軟件平臺，仍然需要在移動網絡、固定網絡、IT產業、服務人員等方面進一步加大力度發展。在這個基礎上出臺一系列的優惠政策來鼓勵和帶動信息產業的發展，刺激在網絡信息下的信息消費發展，進而更加深入地提高信息消費對經濟的拉動作用。包括在經濟轉型和產業升級方面，信息消費也是一個很好的支點。

如何加強和培育信息消費？朱宏任指出，工業和信息化部正在和發改委等有關部門抓緊研究實施意見和具體政策措施，從加強信息基礎設施建設、增強信息產品的供給能力、培育信息消費需求、營造發展環境、提升公共服務信息化水平等方面采取具體措施，建立促進信息消費持續穩定增長的長效機制，努力將信息消費培育成繼房地產、汽車之后的又一消費領域、新的經濟增長點。

相關上市公司來講，推動和鼓勵信息消費將對它們產生什么影響？銀河證券相關行業分析師對記者說，由于目前相關政策尚未出臺，所以具體的影響還不能判斷。但是可以確定的是，國家對于信息消費的扶持可以對相關產業中的上市公司帶來極好的發展機遇和更加有效的方法，這里面包含了IT產業、信息產業、信息服務等行業中的上市公司都將因此獲益。

我國將增設國家級互聯網骨干直聯點

上證資訊獲悉，為提高我國互聯網網絡效率，推動區域經濟協調發展，工業和信息化部將在現有京、滬、穗3個互聯網骨干直聯點外，增設3-4個國家級骨干直聯點。武漢和重慶已經對此反應積極。

軟件行業迎來持續高景氣

一個月來應用軟件高居行業排行前7名，上周排名第3名，較前周上升3名。7月24日，工信部召開2013年上半年工業通信業發展情況新聞發布會，會上重申了總理提出的今后三年信息消費年均增長20%以上及促進信息消費的四大方面；同時還提到要將信息消費作為新的經濟增長點，做到既穩增長又調結構。

國信證券分析師高耀華表示，信息消費將成經濟新增長點，軟件行業迎來持續高景氣。

信息消費政策措施正在研究制定 規模望超3.2萬億

隨著信息消費呈爆發式增長，其對內需的拉動作用將逐漸顯現。預計到2015年，我國信息消費規模有望超過3.2萬億元，帶動相關行業新增產出約1.2萬億元。

信息消費將成下一個經濟增長點

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，信息消費的發展需要有良好的硬件平臺和軟件平臺，仍然需要在移動網絡、固定網絡、IT產業、服務人員等方面進一步加大力度發展。在這個基礎上出臺一系列的優惠政策來鼓勵和帶動信息產業的發展，刺激在網絡信息下的信息消費發展，進而更加深入地提高信息消費對經濟的拉動作用。包括在經濟轉型和產業升級方面，信息消費也是一個很好的支點。

【機構研究】

光大證券計算機行業周報：智慧城市熱浪來襲

行業核心觀點：智慧城市熱浪來襲

隨著第二批智慧城市試點名單公布日期的臨近，“智慧城市”再次引燃市場熱情。我們認為智慧城市建設是各地方政府切實提高城市治理水平、提升居民生活品質的有效途徑，因此不僅獲得國家政策的大力支持，同時也得到各地方政府的青睞和積極響應，諸多省市出臺了詳細的建設投資規劃，且第二批試點城市數量有望增加，更體現出智慧城市建設的高景氣度。我們一直將“智慧城市建設”作為計算機板塊的投資主線，認為相關個股將從中獲得切實的業績收益并迎來難得的長期發展機遇，其市場表現也充分印證了我們的判斷。同時，我們看好穩定增長而低估值的品種，認為這些個股將在下半年迎來較好的投資機遇，建議重點關注遠光軟件。

一周市場表現：板塊強勢不改，“智慧城市”和“信息安全”個股領漲

上周大盤穩步上揚，其中滬深300指數上漲1.5%，中小板和創業板指數分別2.2%和3.8%，計算機板塊本周依然搶眼，板塊整體上漲6.21%，漲幅第二;個股方面，受國家部委調研網絡安全問題以及第二批智慧城市試點名單即將推出的影響，“智慧城市”和“信息安全”成為市場熱點，相關個股表現異常活躍。我們主推的衛寧軟件、飛利信、科大訊飛上周依舊漲勢強勁，其中衛寧軟件上漲24.8%，漲幅位列板塊第三，飛利信和科大訊飛分別上漲11.7%和7.0%。

行業動態

“智慧城市”：智慧城市二批試點名單或將適度增加;浙江省標準化院研制我國首個指導與評價智慧城市國家標準;2013智慧城市峰會舉行;NEC

2013創新展再掀“智慧城市”熱潮。 “醫療信息化”：江蘇移動“3+X全科醫生移動工作站”助力醫療信息化;思科攜手紫越助力十院網絡運行。

公司動態

寶信軟件中標中化泉州石化IT運維項目;貴州無線電管理局部署華平股份監控指揮系統;旋極信息獲全國5大營改增稅控盤供應商評比第一;遠光軟件喜迎第三位博士后進站。

推薦組合

衛寧軟件、飛利信、遠光軟件、科大訊飛、輝煌科技、上海鋼聯

信息科技：信息消費醫療打響頭炮 薦14股

板塊排名所有行業第2位，盡管出現調整依然跑贏大盤傳媒第1位，通信、家電、醫藥分列3-5位。滬深300上漲1.53%，計算機板塊漲幅為6.21%，跑贏大盤4.68個百分點；同期創業板漲幅為3.79%。周四的大幅調整也釋放了部分壓力，周五強勢股的反彈體現了大家對成長股依舊充滿信心。上周表現較好的股票主要有兩類：1）估值較低，且東華軟件可轉債發行、去IOE（IBM、oracle、EMC）的趨勢也形成了催化劑；2）智慧城市相關。跌幅居前的個股主要與互聯網主題相關。

短期風險需釋放，低估值出現配置時機我們在上周周報中給出提醒，重點關注低估值大市值股集體出現較大漲幅的現象，短期具備配置價值。7月19日用友軟件一度漲停，收盤上漲5.9%；東軟集團上漲2.7%；東華軟件上漲3.1%；廣電運通上漲1.6%；遠光軟件上漲2.1%。類似情況今年共出現過三次，前兩次分別在三月初和五月底，此后行業指數出現一段時間的平臺調整。我們認為這說明前期估值已經有較大提升，短期出現調整，之后有望繼續上漲。這周的表現驗證了我們的判斷，短期來看創業板持續上漲累積的風險需要釋放，因此這段時間可重點關注低估值個股。

中長期依然看好信息消費和智慧城市，醫療信息化打響頭炮中長期來看信息消費和智慧城市依然是行業的重要驅動力。主要兩個原因：1）長期延續“調結構”政策，新興行業一定是重點扶持方向。2）相關政策的執行環境已經成熟，能夠在下半年盡快落地，也有望盡快反應到上市公司的盈利中去。7月24日國務院辦公廳印發深化醫藥衛生體制改革2013年主要工作安排的通知，對信息化建設單獨列示，可見重視程度高。民生是信息消費的重要組成部分，醫療信息化打響頭炮。

建議“超配”維持全年“超配”，計算機是成長股的最優選擇之一。重點推薦兩類公司：1）參與智慧城市建設，充分受益政府信息化高景氣度的公司，包括萬達信息、佳都新太、銀江股份、天喻信息、網宿科技、數字政通、捷成股份、飛利信、皖通科技、榮科科技等；2）估值較低且業績穩健的龍頭公司，包括東華軟件、信雅達、廣電運通、遠光軟件等。

智慧城市信息動態（1）上海市嘉定新城進一步完善智能停車場項目。

（2）云南麗江古城將實現智能交通管理11月投入使用。

其它行業信息動態（1）工信部：移動互聯網發展迅猛微信用戶超過4億。

（2）手游100%增長背后：渠道為王推高生存線。

（3）2013上半年頁游市場規模達53億寡頭化趨勢顯現。

風險提示（1）創業板出現調整；（2）IPO重啟。

軟件上市公司個股點評

衛寧軟件：

1.近日，國務院辦公廳印發《深化醫藥衛生體制改革2013年主要工作安排》中又一次明確提出推進醫療衛生信息化建設。

2.今年6月底以來，葛蘭素史克（中國）涉嫌商業賄賂被調查，事件持續發酵后，包括公安、國稅、衛計委、發改委等在內的多個部門聯動展開整頓銷售“暗扣”行為，國內史上最大醫藥反商業賄賂行動就此展開。

3.近期重慶、寧夏等地區相繼開展規劃聯網醫保監控系統，用于審計醫生的每個處方和檢查單據，隨醫保控費進一步在全國鋪開，醫療IT又一巨大市場誕生。

事件評論

《深化醫藥衛生體制改革2013年主要工作安排》印發，醫療信息化“小行業”再被單獨重提：通知要求，研究建立全國統一的電子健康檔案、電子病歷、藥品器械、公共衛生、醫療服務、醫保等信息標準體系，并逐步實現互聯互通、信息共享和業務協同。作為2013年工作重點的“加快健全全民醫保體系”也將依賴于以電子病歷為核心的公共衛生醫療平臺建設。但由于眾多二級醫院和縣醫院信息化基礎較差，難以承載電子病歷的應用，信息化的“補平找齊”成為近兩年二級醫院和縣醫院加大軟硬件投入的主要推動力。因此，政策層對一個現僅50億左右醫療信息化市場的高頻、大手筆持續傾注勢必引燃該領域未來的高速增長。

葛蘭素史克事件引出國內史上最大醫藥反商業賄賂行動，醫藥審計、醫保控費系統建設已迫在眉睫：醫藥銷售暗扣已是目前行業的公開秘密，葛蘭素史克事件巨大的涉案金額、龐大的利益鏈條再一次觸動了政策層與公眾的神經。我們認為，醫藥商業賄賂反復查處卻屢禁不止的原因在于未能形成完善的“事前監控”體系，醫生處方和檢查單不受相關管理部門監控，因此，基于醫藥審計的醫保控費系統建設已十分緊迫。伴隨多地政府部門、醫院陸續上馬醫藥控費、審計系統，醫療IT又一巨大市場浮出水面。

飛利信：

公司發布中報預告，預計上半年歸屬母公司股東凈利潤將較去年同期增長20%-40%。

預計中報增長將在預告區間中位數以上

從公司過去業績預告與實際情況的對比中可以看出，一般而言公司業績預告情況都偏保守，因此，我們有理由相信上半年業績也將在此次公告范圍的中位數以上，即超過30%，符合市場預期。上半年，公司智能會議系統、電子政務、建筑智能化、IT產品銷售保持了較快的增長，而且在這些業務的基礎上進行了積極的業務拓展，憑借著在智能會議系統整體解決方案業務領域的豐富積累，以金融租賃等模式進軍與原有業務具有同源性的智慧城市建設領域，已取得了顯著進展，收獲了云南麗江1.82億的合同。我們認為麗江項目的獲得僅僅只是開始，未來公司將有更多的智慧城市項目將逐步落地，從而給公司未來的發展提供足夠大發展空間。

上半年投入加大帶來凈利率下降，未來業績增速有望逐季提升

我們認為在戰略布局逐步見效、前期訂單逐步確認的帶動下，公司未來兩個季度將呈現業績增速的逐步提升。由于公司下游客戶需求的季節性特點，上半年一般為公司的收入淡季，而公司對智慧城市等新業務進行戰略性布局所帶來的費用增加則是在當期體現，因此導致了公司凈利率的短期下降。不過，我們預計，隨著前期獲得訂單在下半年的集中確認，公司凈利潤增速將逐步提升。我們認為下半年各地將迎來智慧城市項目的集中招標，飛利信將憑借創新的模式以及良好的業務積累，在其中有較多的斬獲，從而有助于鎖定未來幾年的業績增長。

遠光軟件：

下半年業績增長有望提速。上半年公司實現營業收入4.25億元，同比增長18.29%;凈利潤1.38億元，同比增長22.65%，EPS0.30元。受“營改增”影響，公司的軟件服務收入與定制軟件收入均由營業稅均改為增值稅，如按可比口徑進行調整，上半年營業收入同比增幅為24.77%。公司預計三季度凈利潤增速20%-40%，呈現逐季提升的態勢。

電力信息化需求旺盛，公司軟件業務增勢良好。受益于電力行業信息化投資提速，上半年公司軟件業務的凈利潤增速達到32%，超過市場預期。電力行業需求持續向好，公司集團資源管理和財務管理應用項目順利推進。此外，“棱鏡門”事件將對行業未來競爭格局產生重大影響，公司作為國內企業中的龍頭，將顯著受益。

深耕電力市場，開拓其他行業客戶。在電力行業中，公司積極捕捉各種新的服務需求，如國網財務管控集約化深化應用項目順利推進，農電縣公司的業務稽核和數據質量管理已開展試點，南方電網的資金管理項目正式啟動等。在非電市場，公司簽約珠江投資燃料信息化項目和中鹽集團內控體系建設項目，為公司未來業務的拓展提供新的增長空間。

華力創通：

維持“推薦”評級。公司13年業績受益軍費支出加大、北斗業務進入快車道以及相關政府補貼的持續加碼，雖短期業績低于預期，但長期我們對北斗行業及公司前景仍充滿信心，相信現在經得住多大的痛苦，未來就受得起多大的成功。樂觀預計北斗業務下半年到明年將放量，下調盈利預測，13-15年的EPS分別為0.20、0.27和0.39元。考慮到目前市場對TMT行業的估值多從市值角度出發，而北斗市值空間有望隨著市場啟動進一步打開，因此，我們仍維持公司“推薦”評級，強調重視波段性機會。

風險因素：北斗組網減慢;市場開拓的不確定性尤其是民用市場國外廠商的進入。

萬達信息：

營業收入增速較高，業務結構不斷優化。受益于母公司穩健經營及新收購子公司業績的增長情況，公司上半年營業收入增速高達79.61%，但是由于新并入業務及社會人工薪酬和房屋租賃成本的上漲，公司毛利率有所下降，管理費用及匯兌損失也對凈利率增速造成一定影響。

報告期公司業務流程外包及企業應用及IT服務業務增速較快，業務流程外包已成為公司業績增長的主要動力，業務結構進一步優化。

受益國家經濟轉型，外包行業逐步成熟。外包行業作為高科技類服務型行業，將在國家經濟轉型戰略中扮演更加積極而重要的角色。目前雖然受累于人民幣升值影響行業景氣度略有下降，但隨行業成熟通過并購獲取規模化效應增加市場份額成為未來行業競爭的重要因素。我們預計未來外包行業市場增速短期放緩，但是行業整合速度將進一步加快。

壓力逐漸緩解效率不斷提升，看好公司未來發展。13年以來長期困擾行業公司的人力成本問題正在緩解，并且公司也在逐步將交付能力向二三線城市轉移，保持毛利率的穩定。我們認為公司客戶結構抗風險能力強，技術服務能力能夠維持毛利率在一個相對較高水平，并且有望受益于行業長期的并購整合過程。

佳都新太：

安防+軌交雙輪驅動， 資產注入重塑公司業務架構

公司是一家IT綜合方案解決提供商，今年擬定向增發收購新科佳都和佳眾聯100%的股權。此次重組完成后，公司將形成智能安防、智能化軌道交通、通信增值、IT綜合服務四大業務板塊，安防和軌交行業的高速成長將使其成為公司未來的主要利潤增長點，公司有望迎來業績拐點。

公司在安防和軌交領域具有技術、區域及產品優勢

由于公司是以電信增值業務起家，具有平臺建設經驗積累，數據處理能力較強。公司的安防和軌交業務在華南地區的份額較高，充分體現了公司在華南區域的競爭力和影響力。公司以自有產品切入安防和軌交行業。安防領域，公司以自有技術平臺切入，集成硬件廠商產品，致力于為城市安防提供一站式解決方案;軌交領域，憑借三大系列產品，公司實現了既能獨自分包弱電工程，也能與當地軌交相關企業組成聯合體競標的商業模式。

智能安防：廣東安防三年規劃受益龍頭

2012年以來平安城市建設項目趨向于BT/BOT模式，訂單以總包項目居多，系統集成商進入主導地位，在產業鏈中的價值將顯著提升。“二期”安防項目更注重軟件系統平臺建設，安防建設進入平臺應用階段。廣東省及廣州市慧眼工程將在2013-2015年進入集中建設期。公司以新太融合安防平臺產品為切入點，為平安城市提供從硬件設備到智能化軟件分析平臺完整解決方案。公司在廣州市安防的市場份額有望達到50%，廣東省內市場份額有望達到20%。

智能軌交：

前期城市軌交投資規模較大，陸續進入機電設備投資期。公司所涉及的三大產品系列市場容量達到400億，其中廣東省80億。此次資產注入的新科佳都是國內唯一一家同時掌握自動售檢票系統（AFC）、屏蔽門系統（PSD）、綜合監控系統（ISCS）核心技術和應用業績的企業。公司產品在廣州市地鐵項目市場份額高達50%以上。

盈利預測和評級

安防和軌交行業的高速成長將使其成為公司未來的主要利潤增長點，公司有望迎來業績拐點。預計公司2013-2014年eps分別為0.3元/0.52元，對應PE分別為43x/25x。我們認為公司將是廣東省三年安防項目最大受益標的，今年下半年公司有望進入訂單收獲高峰，未來三年有望持續高速增長，給以“強烈推薦”評級。

銀江股份：

抓住機遇，公司業績繼續高增長。上半年，公司抓住國家大力發展“智慧城市”建設的戰略機遇，加強市場拓展，新簽合同和實施合同金額均實現了穩步增長。2013年，公司將繼續執行“質量并重”策略，且經過前期全國布局，公司知名度大幅提升，同時智慧交通、智慧醫療行業景氣度較高，訂單充足，因此，公司盈利能力有望進一步提升，業績實現持續高增長。

智慧城市是新型城鎮化的重要轉型，公司受益明確。“城鎮化是未來中國經濟增長的動力”，而新型城鎮化的推進勢必給交通、醫療和建筑帶來壓力，因此更需要合理的資源調配和布局，而智慧城市正是城市治理的重要轉型，將使城鎮化紅利增加三倍。目前，第二批智慧城市試點申報仍在進行中，據住建部預計，“十二五”期間智慧城市投資總規模將達到5000億，長期看來，投資規模將超過10萬億。就公司所在浙江省而言，今年浙江全省已經啟動了20個智慧城市建設示范試點項目，涉及智慧交通、智慧健康、智慧安居等，預計今年總投資達28.68億元，而公司作為最早切入智慧城市相關業務的公司之一，項目經驗豐富，品牌效應顯著，必然是受益最明確的標的。

天喻信息：

不斷創造增長點，盈利能力漸強。天喻信息是一家專業從事智能卡產品及相關應用系統的研發、生產、銷售和服務的高新技術企業，通過不斷轉向創業，公司在金融IC卡、移動支付卡上獲得了領先優勢。子公司的移動互聯網增值業務以及第三方移動支付業務也正迅速崛起，成為業績推動力。

天喻金融IC卡產能釋放正逢時，分享EMV遷移盛宴。2012年底在我國35億張銀行卡（磁條+IC）中，金融IC卡僅占其中3%。預計2013年全年新增金融IC卡有望超過2.5億張，甚至可能達到3億張，為12年的3倍，超過市場此前2億張的預期。天喻信息在金融IC卡領域布局早，2007年便成為工商銀行金融IC卡供貨商，又相繼進入建行、農行、招行等十多家銀行的采購體系。從年產能上看，目前公司產能為6500萬張，預計從3季度開始逐漸提高到約1.4億張，將分享EMV遷移盛宴。

中國移動吹響移動支付號角，天喻具備先行優勢。2012年6月，歷時3年的移動支付之爭落地，中國移動與銀聯簽署業務合作協議，統一移動支付方案至銀聯主導的13.56MHz標準，2013年6月中國移動與中國銀聯共同推出了移動支付聯合產品–手機錢包，標志著移動支付進入推廣期。中國移動在發展移動支付業務時，十分重視兩通的應用，而公司具有城市通卡方面的經驗及技術優勢（份額第一），獲得了中國移動的好評，成為SWP-SIM卡主要的三家供應商之一。

東軟集團：

大連地鐵工程背景介紹2009年由發改委批復的大連市軌道交通線網規劃共263公里，9條線路。首期建設一號線、二號線48座車站，共計58.1公里，預計2014年7月通車;每公里造價4億，其中二號線投資220億元，自有資金：貸款=40%：60%。

合同屬性及中標金額分析東軟一共在大連地鐵工程中中標兩個項目，均為1年的正常系統集成，非BT項目。

1）大連地鐵工程專用通信系統總承包項目，包括1、2號線的全部48座車站、隧道區間、2座車輛段、1座停車場、3座主變電所及1座控制中心（1、2號線共用）的專用通信系統的系統集成、所有設備材料以及所需的附件的供貨、安裝、調試及伴隨服務等內容。東軟中標價5.3億元，項目于2013年2月17日啟動招標，4月11日定標。

2）大連地鐵工程自動售檢票（AFC）系統總承包項目，1號線由中國軟件中標，報價1億;2號線由華虹計通及東軟聯合體中標，中標價1.08億。地鐵工程的造價中，除土建基建等固定資產投資外，主要包括電力系統、專用通信系統集成等強、弱電集成，占總體投資的3%~5%，屬于附加值較高的環節對項目毛利率的估算根據可比公司太極股份的業務利潤水平，純硬件集成的毛利率為5%~6%，含服務的系統集成毛利率為15%~16%，我們傾向于認為該業務的毛利率為12~15%左右合同對東軟整體業績的影響2012年東軟國內解決方案收入37億左右，此次中標的大交運事業部，過去收入規模基數很低，此次項目對該事業部有重大積極影響。東軟集團2012年的營業利潤為4.1億，以12%的中性估算，能增厚6千萬;但考慮到公司外包業務的利潤壓力以及熙康業務的一次性投入，總體利潤尚難估計。

捷成股份：

捷成股份發布2013年半年度報告，營業收入為32，378.83萬元，較上年同期增長5.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為5，881.36萬元，較上年同期增長8.03%。

報告摘要：

業務穩步開展，收入增速暫受央視訂單影響。上半年，廣電行業收入增長0.79%，部隊客戶收入增長22.14%，互聯網及科技行業收入增長211.85%，事業單位客戶收入增長195.74%，院校及科研院所客戶收入增長51.64%。從數據可以看到，公司上半年增速放緩的主要原因是廣電行業增速較低，我們認為主要原因是季節性以及訂單滯后的原因，但央視整體高清化需求旺盛，預計不會影響公司全年業績增長。

業務線擴張營銷鋪開，期待布局下半年體現。上半年公司銷售費用增長66.67%，主要原因是隨著并購及在智慧城市方向的投入，公司銷售領域從廣電行業全面擴張向智慧城市建設領域，業務線的擴張及全國銷售網點的進一步鋪開都造成費用的大幅上升。我們預計隨著公司營銷策略的進一步開展，公司業績在下半年將逐漸體現。

行業龍頭必將受益廣電信息化進程，智慧城市將成業務新增長點。公司作為廣電行業信息化龍頭企業，必將受益于廣電行業數字高清化建設，并且3D、4K等技術的成熟將把廣電行業信息化市場規模不斷擴大，公司業績長期穩定增長有保障。同時公司積極通過強大的技術創新力量和并購增強在智慧城市建設領域的競爭力，目前處于技術和客戶的積累階段，未來有望打造出業務的新增長點。