5G網(wǎng)絡(luò)概念股

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)中文網(wǎng)7月18日消息，華為技術(shù)有限公司正致力于第五代（5G）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的研發(fā)。華為負(fù)責(zé)5G技術(shù)研發(fā)的Tong Wen表示，5G技術(shù)是華為重點(diǎn)研發(fā)的領(lǐng)域之一。

據(jù)了解，5G技術(shù)將會(huì)讓移動(dòng)用戶享受到與目前家庭光纖網(wǎng)絡(luò)類似的無(wú)線上網(wǎng)體驗(yàn)。5G網(wǎng)絡(luò)的重要意義在于，今天的世界是一個(gè)邁向物聯(lián)網(wǎng)的世界，更多的日常物品——從房子、車(chē)子、到各式各樣的消費(fèi)品，都開(kāi)始“聯(lián)網(wǎng)”。

Tong稱，作為歐盟資助的5G研發(fā)項(xiàng)目的一部分，華為正在與愛(ài)立信、諾基亞西門(mén)子和阿爾卡特朗訊等行業(yè)領(lǐng)軍者洽談下一代技術(shù)。但他指出，現(xiàn)在開(kāi)始討論5G技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化為時(shí)尚早。華為表示，公司從2009年開(kāi)始致力于5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開(kāi)發(fā)，目前有超過(guò)200名專家專事這一領(lǐng)域。

分析人士認(rèn)為，華為加快5G開(kāi)發(fā)的速度，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)掀起5G研發(fā)投資熱潮，A股上市公司中，邦訊技術(shù)、中興通訊、網(wǎng)宿科技、烽火通信、富春通信、杰賽科技等有望率先受益5G技術(shù)的突破。

邦訊技術(shù)： LTE網(wǎng)優(yōu)首選標(biāo)的四季度或迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)

半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告低于預(yù)期。單看第二季度，凈利潤(rùn)在414-1007 萬(wàn)元，同比下降12-64%。主要原因是上半年業(yè)務(wù)拓展未達(dá)預(yù)期，且運(yùn)營(yíng)商驗(yàn)收進(jìn)度滯緩，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入同比下降。同時(shí)，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的拓展、研發(fā)投入的持續(xù)上升等導(dǎo)致期間費(fèi)用同比增幅較大。

收入同比下降，訂單情況依然可以給予樂(lè)觀預(yù)期。我們預(yù)計(jì)上半年完工額同比基本持平，但運(yùn)營(yíng)商驗(yàn)收進(jìn)度滯緩，收入受此影響同比有所下降。但由于上半年招標(biāo)情況良好，尤其是聯(lián)通情況超預(yù)期，因此下半年訂單情況還是可以給予樂(lè)觀預(yù)期。

費(fèi)用是業(yè)績(jī)下滑的重要原因。公司13 年依然在投入期，包括營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的拓展、研發(fā)投入（Smallcell 和MDAS）的持續(xù)上升等導(dǎo)致期間費(fèi)用同比增幅較大。

13 年重點(diǎn)看區(qū)域突破、集采招標(biāo)及新產(chǎn)品推進(jìn)情況：13 年重點(diǎn)布局的區(qū)域包括上海和湖南、湖北、河北等；運(yùn)營(yíng)商集采上，公司不斷突破，尤其是聯(lián)通，招標(biāo)結(jié)果明顯好于往年。新產(chǎn)品上，看好Small Cell 和MDAS 產(chǎn)品在LTE基站建設(shè)完成后放量，A 股上市公司中，只有邦訊同時(shí)擁有這兩類成熟產(chǎn)品。

雖然公司業(yè)績(jī)下滑較多，但邦訊依然是網(wǎng)優(yōu)企業(yè)中業(yè)績(jī)最好的。對(duì)比來(lái)看，三維通信上半年業(yè)績(jī)下滑50-80%，三元達(dá)下降230-260%，奧維通信下降192-216%。其原因在于，邦訊的業(yè)務(wù)中wifi 和直放站這些傳統(tǒng)產(chǎn)品占比較低，只有10%左右，其他網(wǎng)優(yōu)公司占比則高很多，一般都在30%以上，高的達(dá)到50%以上甚至更多，13 年直放站采購(gòu)量大幅下跌，wifi 價(jià)格下降明顯，網(wǎng)優(yōu)企業(yè)普遍受影響，邦訊由于占比小，影響程度要遠(yuǎn)低于其他公司。

網(wǎng)優(yōu)行業(yè)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)還需等待，需求拐點(diǎn)在13年Q4或者14年Q1。網(wǎng)優(yōu)企業(yè)半年報(bào)業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)大幅下跌，我們認(rèn)為業(yè)績(jī)?cè)谌径纫搽y以改觀。按照行業(yè)一般規(guī)律，網(wǎng)優(yōu)集采招標(biāo)在每年年底或第二年年初，4G建設(shè)后將有大量網(wǎng)優(yōu)需求，因此我們認(rèn)為行業(yè)需求拐點(diǎn)會(huì)在13年Q4或者14年Q1.

中興通訊：借助TD-LTE逐步改變市場(chǎng)格局

年內(nèi)至少兩張TD-LTE牌照的下發(fā)，將會(huì)推動(dòng)確保2013/2014年中興通訊國(guó)內(nèi)收入和毛利穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)政府對(duì)于TD-LTE的強(qiáng)力支持，有利于TD-LTE的國(guó)際化發(fā)展，這將推動(dòng)中興通訊提升海外無(wú)線市場(chǎng)占有率。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局進(jìn)一步優(yōu)化，為公司13年-14年利潤(rùn)提升打下良好基礎(chǔ)。

公司開(kāi)始強(qiáng)化內(nèi)部管理，加強(qiáng)費(fèi)用率控制，并針對(duì)利益輸出問(wèn)題，回購(gòu)高管在主要子公司的股份。

全球通信設(shè)備廠商的格局將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)廠商的全球地位和市場(chǎng)份額依然會(huì)逐步提升。我們預(yù)測(cè)公司2013年、2014年、2015年收入分別為925億，999億，107億，凈利潤(rùn)分別為24.23億，34.88億，41.79億，對(duì)應(yīng)的EPS為0.70元，0.99元，1.18元。

烽火通信：傳輸網(wǎng)投資快速增長(zhǎng)的最大受益者

LTE部署所帶來(lái)的傳輸網(wǎng)新建及升級(jí)需求，將成為公司未來(lái)2年最大的成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力：隨著2013年中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)大規(guī)模的TD-LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，其必然帶來(lái)對(duì)傳輸網(wǎng)的大量投資需求。研報(bào)判斷，雖然中移動(dòng)是2013年傳輸網(wǎng)投資快速增長(zhǎng)的最主要推動(dòng)者，但隨著LTE部署預(yù)期的逐漸強(qiáng)化，中國(guó)聯(lián)通及中國(guó)電信也必然會(huì)在后續(xù)進(jìn)行相應(yīng)的傳輸網(wǎng)提前建設(shè)，從而使得傳輸網(wǎng)投資需求具備持續(xù)性。

受益于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改善，公司整體盈利能力呈穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)：近期結(jié)束的中國(guó)移動(dòng)OTN、PTN等傳輸設(shè)備集采中，各廠商的產(chǎn)品價(jià)格基本維持穩(wěn)定；同時(shí)，結(jié)合2013年中國(guó)電信集采部分PON設(shè)備產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲的事實(shí)，研報(bào)認(rèn)為，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境已切實(shí)呈現(xiàn)明顯改善的態(tài)勢(shì)。研報(bào)判斷，在公司主要產(chǎn)品價(jià)格基本維持穩(wěn)定的情況下，通過(guò)器件成本降低以及設(shè)計(jì)優(yōu)化，公司主要產(chǎn)品毛利率仍將呈繼續(xù)改善態(tài)勢(shì)。而近期招標(biāo)結(jié)果也表明，公司主要產(chǎn)品如PTN等產(chǎn)品的毛利率提升的幅度明顯好于預(yù)期，因此，公司盈利水平提升具備極強(qiáng)確定性。

主要產(chǎn)品份額持續(xù)提升，保障公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)：公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)份額呈明顯提升態(tài)勢(shì)，將為公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)保障。具體而言：骨干網(wǎng)層面，中移動(dòng)OTN集采、中國(guó)聯(lián)通100G產(chǎn)品集采中，公司市場(chǎng)份額相比傳統(tǒng)產(chǎn)品均有大幅提升；城域網(wǎng)層面，相比傳統(tǒng)的MSTP產(chǎn)品，中移動(dòng)PTN及中聯(lián)通IPRAN產(chǎn)品份額已經(jīng)實(shí)現(xiàn)份額的明顯提升；而中電信方面，公司在其IPRAN實(shí)驗(yàn)網(wǎng)表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)即將在下半年展開(kāi)的集采中，公司產(chǎn)品份額也將有良好結(jié)果。

海外市場(chǎng)持續(xù)突破，提供長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間：經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)開(kāi)拓及積累，公司海外市場(chǎng)拓展已經(jīng)取得良好成果，且開(kāi)始逐步進(jìn)入成長(zhǎng)期。事實(shí)上，公司自2011年以來(lái)，海外市場(chǎng)收入已經(jīng)持續(xù)實(shí)現(xiàn)50%以上的高速增長(zhǎng)，且在東南亞、南美、拉美等區(qū)域均已經(jīng)成為具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的光通信設(shè)備提供商。研報(bào)認(rèn)為，海外市場(chǎng)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，為公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)提供了巨大空間。

大富科技：費(fèi)用改善，預(yù)期向好

2012年通信行業(yè)投資增速下滑，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，是公司成立以來(lái)最為困難的一年。研報(bào)認(rèn)為，通信設(shè)備行業(yè)已經(jīng)走出階段性谷底，行業(yè)會(huì)出現(xiàn)整體復(fù)蘇。公司為了擴(kuò)大產(chǎn)能，豐富產(chǎn)品線，進(jìn)一步開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，在2012年進(jìn)行了逆勢(shì)擴(kuò)張并購(gòu)。在行業(yè)低迷的背景下，并購(gòu)整合不及預(yù)期是造成12年業(yè)績(jī)虧損的重要原因。

2013年，中移動(dòng)資本開(kāi)支超市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)國(guó)際運(yùn)營(yíng)商投資恢復(fù)，公司作為射頻產(chǎn)品龍頭企業(yè)，訂單量將顯著增加。隨著整體產(chǎn)能利用率的上升，生產(chǎn)良品率的改善，LTE制式占比提高，公司綜合毛利率有望出現(xiàn)較大回升。與此同時(shí)，公司改善過(guò)去的粗放式管理作風(fēng)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)研發(fā)、管理費(fèi)用的控制，期間費(fèi)用率預(yù)期下降約12個(gè)百分點(diǎn)，故2013年公司業(yè)績(jī)將大幅扭轉(zhuǎn)。

根據(jù)研報(bào)預(yù)測(cè)，2013年-2015年公司的營(yíng)業(yè)收入分別為21.5億元、26.8億元、33.5億元；對(duì)應(yīng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.65億元、3.65億元、4.81億元；基本每股收益分別為0.51元、1.14元、1.50元。

之前公司股價(jià)上漲主要源自市場(chǎng)對(duì)4GLTE建設(shè)投入的預(yù)期。目前公司在費(fèi)用控制改善的狀態(tài)下，經(jīng)營(yíng)維持在微利的水平上，業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)還未出現(xiàn)。原計(jì)劃4月開(kāi)始的中移動(dòng)LTE建設(shè)招標(biāo)由于種種原因可能推遲到6月份，對(duì)公司今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為不利。此外，公司與華為等設(shè)備商的價(jià)格談判博弈結(jié)果如何，仍有一定不確定性。

杰賽科技：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)

2012年業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，超額完成年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。2012年公司持續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)拓和研發(fā)投入，公眾網(wǎng)絡(luò)綜合解決方案、專用網(wǎng)絡(luò)綜合解決方案、通信類印制電路板等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.07億元，同比增長(zhǎng)16.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8，542萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.80%；超額完成了年初制定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

通信規(guī)劃設(shè)計(jì)發(fā)力高端咨詢，13看點(diǎn)在4G業(yè)務(wù)拓展。公司的規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)主要面向公網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商，同時(shí)面向公共事業(yè)單位、大型企事業(yè)單位等行業(yè)應(yīng)用提供服務(wù)。公司2012年通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)綜合解決方案收入7.44億元，同比增長(zhǎng)18.7%，其中公網(wǎng)部分4.37億，專網(wǎng)部分3.07億元。受益高端咨詢業(yè)務(wù)的拓展，公司的規(guī)劃設(shè)計(jì)服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率由去年的25.2%提升到26.6%。2013年公司規(guī)劃業(yè)務(wù)面臨4G全面開(kāi)啟的發(fā)展商機(jī)，在深挖中國(guó)聯(lián)通存量市場(chǎng)的同時(shí)，公司將加強(qiáng)拓展中國(guó)移動(dòng)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

印制電路板業(yè)務(wù)增速放緩，毛利率企穩(wěn)回升。公司12年印制電路板業(yè)務(wù)收入4.18億元，同比增長(zhǎng)5%，增速放緩。該部分業(yè)務(wù)2011年因歐債危機(jī)導(dǎo)致民用部分盈利能力下滑，整體毛利率較2010年下降5個(gè)百分點(diǎn)，2012年民用部分有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)毛利率較高的軍用部分比例有所提升，整體毛利率企穩(wěn)回升，由11年的28.4%提升到12年的30.1%。未來(lái)公司印制電路板毛利率隨著珠海基地高端產(chǎn)品的投產(chǎn)有望保持平穩(wěn)。

研發(fā)高投入產(chǎn)生效益，云計(jì)算從研究走向應(yīng)用。公司注重研發(fā)，2012年研發(fā)支出高達(dá)8000萬(wàn)，公司密切跟進(jìn)“云計(jì)算”業(yè)務(wù)的發(fā)和應(yīng)用：在運(yùn)營(yíng)商云領(lǐng)域成功中標(biāo)中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)桌面云項(xiàng)目，在政務(wù)云領(lǐng)域，完成了廣州市海珠區(qū)電子政務(wù)云一期工程。公司的云計(jì)算業(yè)務(wù)逐步從研究階段走向應(yīng)用階段，有望成為公司業(yè)務(wù)支柱之一。

日海通訊：無(wú)線和工程超預(yù)期

受益于移動(dòng)TD-S及TD-LTE的規(guī)模建設(shè)，戶外柜、天線、塔防、桿塔等產(chǎn)品需求旺盛，公司1季度無(wú)線業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，超出市場(chǎng)預(yù)期。全年來(lái)看，我們認(rèn)為，公司無(wú)線業(yè)務(wù)將在戶外柜、桿塔等產(chǎn)品收入超預(yù)期的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)收入達(dá)10億元，其中戶外柜收入有望達(dá)到4億元。

公司于12年基本完成了11家工程子公司的整合，具備了完整的7個(gè)工程資質(zhì)，其中4項(xiàng)為甲級(jí)資質(zhì)，同時(shí)，渠道、人員等資源也完成了整合，驅(qū)動(dòng)1季度廣東、安徽、河南等子公司快速增長(zhǎng)，工程總收入達(dá)1億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。因此，我們認(rèn)為，13年公司工程業(yè)務(wù)收入將超出7.3億的考核目標(biāo)，預(yù)計(jì)全年收入將達(dá)8億。此外，隨著公司對(duì)高毛利率工程業(yè)務(wù)的推動(dòng)，結(jié)構(gòu)性的變化也將驅(qū)動(dòng)公司工程業(yè)務(wù)毛利率全年有一定提升。

1-4月公司有線業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)較弱，收入約與去年持平，主要原因在于運(yùn)營(yíng)商有線投資整體相對(duì)平穩(wěn)，其中移動(dòng)傳輸大幅增長(zhǎng)，但電信出現(xiàn)了一定幅度下滑，預(yù)計(jì)2季度仍將維持整體平穩(wěn)小幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

武漢基地投產(chǎn)和運(yùn)轉(zhuǎn)情況良好，目前基地尚未完全投產(chǎn)，產(chǎn)能利用率相對(duì)較小，預(yù)計(jì)從5月開(kāi)始將逐步快速運(yùn)轉(zhuǎn)，今年目標(biāo)全年交貨8億。