用江恩理論看大陸股市

(4)在大牛市中,如出現(xiàn)下跌趨勢(shì),可能只運(yùn)行3—4個(gè)月,隨后市場(chǎng)將重轉(zhuǎn)升勢(shì)。

(5)在大熊市中,一波反彈只能維持3—4個(gè)月,然后再調(diào)頭繼續(xù)下跌。如：上證指數(shù)93年2月從最高點(diǎn)1558點(diǎn)開(kāi)始下跌進(jìn)入熊市,一直下跌到94年7 月最低點(diǎn)325點(diǎn),下跌了18個(gè)月。在93年10月從低點(diǎn)774點(diǎn)產(chǎn)生了一輪反彈行情,至93年12月高點(diǎn)1044點(diǎn)結(jié)束反彈,反彈時(shí)間不到3個(gè)月。我們?cè)跉v史數(shù)據(jù)中,還可以找到這樣的規(guī)律：上證指數(shù)在下跌過(guò)程中,多數(shù)時(shí)間是下跌5—6個(gè)月,而宣告下跌結(jié)束。92年6月至92年11月,下跌6個(gè)月；94年 9月至95年2月,下跌6個(gè)月；95年9月至96年1月,下跌 5 個(gè)月； 97 年 5月至 97年9月,下跌5個(gè)月；下跌時(shí)間最長(zhǎng)的是93年12月至 94年7月,下跌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月,而中途幾乎沒(méi)有反彈月份。以月為單位的分析框架,機(jī)構(gòu)和莊家掌握的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于散戶(hù)。因機(jī)構(gòu)莊家操作的資金大,進(jìn)出不方便,對(duì)于一些小的波動(dòng)和小行情,機(jī)構(gòu)莊家是不能盈利的；而散戶(hù)由于資

金小,進(jìn)出方便,船小好調(diào)頭,因此可以去爭(zhēng)每一波小行情。而對(duì)于機(jī)構(gòu)和莊家,只能做大,不能做小。

用江恩理論看大陸股市

任何具有周期性的事物,均有一個(gè)明確的周期單位。江恩周期理論認(rèn)為,除了要清楚如何界定循環(huán)周期外,更重要的是還要清楚選擇怎樣的時(shí)間周期單位。

在實(shí)際的運(yùn)用之上,常用的時(shí)間周期單位有：月、周、日以及季。而以月為周期單位的分析方法,基本上與以年為周期單位的分析方法十分相似。

①以重要的市場(chǎng)底部起計(jì)三個(gè)月,之后再加四個(gè)月,便可得到一個(gè)市場(chǎng)底部或是市場(chǎng)一個(gè)反作用的時(shí)間。

②在上升趨勢(shì)中,調(diào)整通常不會(huì)超過(guò)兩個(gè)月,到第三個(gè)月市場(chǎng)將見(jiàn)底回升。

③在極端的市況下,一個(gè)市場(chǎng)的調(diào)整可能只有二至三個(gè)星期,上升可能連續(xù)十二個(gè)月。

④在大升市中,一個(gè)短期的下跌趨勢(shì)可能運(yùn)行三至四個(gè)月,之后市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)回升。

⑤在大跌市中,一個(gè)短期的反彈可能維持三至四個(gè)月,然后轉(zhuǎn)勢(shì)回落。

如深華寶的走勢(shì)圖。該股從1999年6月份反轉(zhuǎn)上升,9月份見(jiàn)一個(gè)中期高位后調(diào)整,連續(xù)調(diào)整兩個(gè)月后,于第三個(gè)月即12月止跌回升,月K線(xiàn)上收出較長(zhǎng)的下影線(xiàn)。緊接著上升三個(gè)月后調(diào)整,同時(shí)創(chuàng)出18.29元的歷史高位。

提起昔日的康達(dá)爾,即今天的中科創(chuàng)業(yè)(0048),相信很多投資者會(huì)津津樂(lè)道。該股自1996年3月開(kāi)始步入升勢(shì),98年4月開(kāi)始拉升。在揚(yáng)升過(guò)程之中,僅在1998年8月調(diào)整了不到一個(gè)月,隨后連續(xù)勁升十個(gè)月,而且底部逐月抬高。最終該股于2000年2月創(chuàng)下8 4元高位。

而稍遜色一點(diǎn)的燃?xì)夤煞?0793),該股自1999年3月份展開(kāi)升勢(shì)后,連續(xù)上升四個(gè)月,然后調(diào)整4個(gè)月,1999年11月順勢(shì)調(diào)整后再度啟動(dòng),一舉躍上32.90元的高位。

再看本鋼板B的月K線(xiàn)圖,該股上市之后只上升了一個(gè)月后即進(jìn)入大跌市,從歷史高位3.16元跌至最低的0.70元。然后是四個(gè)月的反彈,之后又是漫漫的調(diào)整勢(shì)。

江恩測(cè)市:跌是漲的理由

關(guān)于股市的漲跌,是一個(gè)永恒的話(huà)題。從哲學(xué)的角度來(lái)講,上漲之中孕育著下跌,而下跌不僅跌出了市場(chǎng)機(jī)會(huì),也是為了更好地上漲。所以說(shuō),跌是漲的理由。

不過(guò),怎樣看待市場(chǎng)的跌,換言之,如何界定市場(chǎng)的結(jié)構(gòu),是把握市場(chǎng)漲跌的基礎(chǔ)。譬如,當(dāng)市場(chǎng)明顯地反映走完了一個(gè)浪型結(jié)構(gòu)后,接下來(lái)肯定會(huì)進(jìn)入另一個(gè)浪型結(jié)構(gòu)之中。就從深圳綜合指數(shù)的日K線(xiàn)圖看,在艾略特的波浪理論之中,艾略特認(rèn)為,當(dāng)波動(dòng)發(fā)生延伸時(shí),將會(huì)使得此一波動(dòng)序列形成大小相似的九波,而不是一波的五浪。此時(shí),有時(shí)發(fā)生延伸的波動(dòng)部分,其每次延伸波的波幅及時(shí)間,幾乎相當(dāng)于其它四個(gè)主要的波動(dòng)。深圳綜合指數(shù)從5月15日至今的這三個(gè)波段,所反映的是整個(gè)上升推動(dòng)浪之中的延伸。如果要定義下來(lái),也可以把自去年12月29日至今的整段升勢(shì)劃分出九個(gè)子浪。不過(guò),在此需要說(shuō)明的是,在波浪發(fā)生延伸之時(shí),由于是浪型發(fā)生變異,所以允許某些波浪之間的頂?shù)紫嘀丿B。 　　至于第(9)子浪,或曰第(5)子浪的第⑤孫浪的頂點(diǎn),應(yīng)該到達(dá)一個(gè)怎樣的水平位置呢？深市在6月28日見(jiàn)到610點(diǎn)點(diǎn)位上,距616點(diǎn)僅相差6點(diǎn),而時(shí)間上,與曾指出的6月30日相差2個(gè)交易日,即平均每天為3點(diǎn),時(shí)間與價(jià)位上幾乎同時(shí)達(dá)到。江恩理論認(rèn)為是市場(chǎng)出現(xiàn)共鳴,這時(shí)市場(chǎng)作用力最大,往往是產(chǎn)生趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)。

如果市場(chǎng)從此真的轉(zhuǎn)入調(diào)整,那么將會(huì)是以怎樣的形式出現(xiàn)？這必須追朔到去年5月17日的市場(chǎng)低點(diǎn)為開(kāi)端,從歷史的波浪結(jié)構(gòu)看,自去年5月17日的308點(diǎn)開(kāi)始,市場(chǎng)已進(jìn)入另一組上升推動(dòng)浪之中,其第1浪、第2浪均已在去年運(yùn)行完畢,第3浪起于去年12月29日的394點(diǎn),而終點(diǎn)即是目前我們正要預(yù)測(cè)的高位。思路理順到這里,那么,即可以判斷,即使第3浪已經(jīng)走完,緊跟其后的是第4浪的調(diào)整,隨后還會(huì)有第5浪的上升,這樣才完整地走完了始于去年5月17日的一組上升推動(dòng)浪。所以,第4浪的跌,是第5浪漲的理由。沒(méi)有第4浪的跌,第5浪就不會(huì)出現(xiàn)。當(dāng)然第3浪有沒(méi)有走完,目前仍是市場(chǎng)爭(zhēng)論不休的焦點(diǎn)。

退一步說(shuō),6月28日出現(xiàn)的這一個(gè)歷史高位即使不是歷史高位,那么,7月6日前后市場(chǎng)也會(huì)十分敏感。

另外,在時(shí)間循環(huán)周期上,從1999年5月17日起計(jì)算,至今年6月28日是第270個(gè)交易日,而到去年6月28日,是第30個(gè)交易日,270個(gè)交易日是30個(gè)交易日的9倍,彼此也有一個(gè)互為波動(dòng)性的系數(shù)。江恩理論之中是比較看重市場(chǎng)長(zhǎng)、中、短循環(huán)周期之間的相互關(guān)系的,他認(rèn)為,當(dāng)市場(chǎng)的長(zhǎng)、中、短幾個(gè)循環(huán)周期產(chǎn)生共振時(shí),極可能使市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)。

在今年這一波行情之中,在連接2月17日、4月11日、6月7日三個(gè)高點(diǎn)的壓力線(xiàn),市場(chǎng)在6月28日上試過(guò)阻力線(xiàn),但是無(wú)功而返。在沒(méi)有突破這一條壓力線(xiàn)之前,均可認(rèn)為市場(chǎng)仍受制于整個(gè)上升楔型的約束,而且這個(gè)上升楔型隨時(shí)可能引發(fā)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入調(diào)整,尤其是在觸及到阻力線(xiàn)之后,更會(huì)產(chǎn)生反沖的力量。