江恩理論：時間周期

(1) 江恩所指的每天上升或下跌一點,每天的意思是日歷的天數(shù),而非市場交易日,這點是江恩分析方法的特點。

(2) 江恩所指的每天上升或下跌一點,每天的意思是日歷的天數(shù),而非交易日,這點是江恩分析方法的特點。 對于市匯來說,例如：馬克、英鎊和瑞士法郎,分析家慣常使用的是十點子,即每天上升或下跌0.0010；而日元方面,所用的則為每天0.10元日元。 換言之,在圖表上將每天上升或下跌10點連成直線,便成為江恩的1 X 1線,是界定市好淡的分水嶺。

1987年股災,在短時間內大幅下跌,消下了調整的壓力。 同理,若市場出現(xiàn)升市中的調整或跌市中的反彈,速度通常以每天20點運行,亦即1 X 2線。 江恩對于各種市場走勢的變化了如指掌,其中一個重要的觀察是：“短暫的時間調整價位”。

1991年8月19日前蘇聯(lián)出現(xiàn)流產(chǎn)政變,美元大幅反彈,為時間調整價位。 一般人認為,當市場的升勢到達超買階段,市場需要一段較長的時間以消化市場的技術狀態(tài)。 不過,江恩認為,若市場在短促的時間大幅下跌,亦可消化整個市場的超買技術狀態(tài)。 江恩的意思其實是,時間與價位的影響可以互相轉換的。

當市場處于一個超買階段,市場要進行調整,若調整幅度少的話,則調整所用的時間便會相對地長。 相反而言,若市場調的幅度大的話,則所需要的時間便會相對地少。 1987年股災美國杜瓊斯工業(yè)平均指數(shù)只在極短的時間內下跌50%,便已經(jīng)調整完數(shù)年來的上升升幅,便是一個十分重要的例子。

此外,1991年8月前蘇聯(lián)政變后,美元在數(shù)天內反彈千多點子,亦是美元下跌的技術性調整。 故此,當市場調整幅度足夠,不少技術超買/超賣狀態(tài)已經(jīng)完畢,投資者不容忽視。

從費氏數(shù)列看時間周期

13世紀初,一位名叫費波納奇的意大利商人兼數(shù)學家在完成一次埃及之旅后,寫下一本數(shù)學名著——《計算的書》。這本書產(chǎn)生了兩個成果：一個是把有史以來最偉大的數(shù)學發(fā)現(xiàn)——10進制從埃及傳到歐洲,并使它成為以后一切數(shù)學計算的基礎；一個就是費波納奇數(shù)列。這一數(shù)列揭示了事物在不間斷運動狀態(tài)下所具有的某種自然規(guī)則,反映了一種自然秩序。由于股票市場是由千百萬投資大眾共同參與的市場,群眾心理、群眾情緒無不對市場產(chǎn)生重大影響。“無數(shù)充分活躍分子的自由運動,構成了事物的有序性”。因此,股市從根本上說,也是一種自然,是一種人化的自然,它的運動也會遵循某些自然規(guī)則。本文即以費波納奇數(shù)列做一次周期分析。

分析的三個前提