談股論金20170117期：超跌反彈在路上

今日復(fù)盤：

周二，大盤昨日探底，今天企穩(wěn)反彈，早盤軍工、兩桶油獨(dú)角戲，次新股低迷，形成了一個(gè)多殺多的局面，但所謂物極必反，創(chuàng)業(yè)板午后展開反擊，樂(lè)視網(wǎng)漲停，迅速翻紅，隨后維持在高位附近震蕩，盤面上賺錢效應(yīng)大為改觀，但脈沖式上攻之后，大量個(gè)股快速回落，說(shuō)明資金進(jìn)場(chǎng)仍不牢靠，分歧依舊存在。尾盤，樂(lè)視網(wǎng)被砸開板，但兩市走勢(shì)依舊穩(wěn)定。

截至收盤，滬指報(bào)3108.77點(diǎn)，漲0.17%，創(chuàng)業(yè)板報(bào)1867.87點(diǎn)，漲2.02%。值得一提的是，今日兩市成交量均出現(xiàn)大幅萎縮的跡象，個(gè)股層面也是如此，成交量的大幅萎縮為后市帶來(lái)不確定因素。

企穩(wěn)仍有兩場(chǎng)硬仗

其一、從殺跌股數(shù)量來(lái)看，兩市仍有5股跌停，近30只個(gè)股跌幅超5%，這也就意味著局部恐慌依舊存在，部分資金持續(xù)出逃，市場(chǎng)整體氛圍待優(yōu)化，所以市場(chǎng)恐慌情緒能否退潮至關(guān)重要；

其二、本輪下跌幅度最深的次新股雖出現(xiàn)不少漲停股，但是分化仍重，依然存在跌停股，而且連續(xù)性待觀察，次新股能否真正止跌是標(biāo)志性信號(hào)。

市場(chǎng)觀點(diǎn)

中信證券：在恐懼中貪婪。必須正視A股的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)（成長(zhǎng)股太貴）和交易風(fēng)險(xiǎn)（打新預(yù)期收益率降低），短期穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期政策是關(guān)鍵。可以觀察監(jiān)管層對(duì)IPO節(jié)奏的表態(tài)，以及上市后新股的表現(xiàn)。在市場(chǎng)負(fù)面預(yù)期得到有效控制的前提下，這些都不會(huì)演化為A股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)元證券表示，目前市場(chǎng)面臨的環(huán)境，特別是宏觀環(huán)境沒有明顯的變化；內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面，主要是供需失衡擔(dān)憂加劇背景下，估值水平向中樞回歸格局。那么，由此形成的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)都將是結(jié)構(gòu)性的，投資者要做的就是守望時(shí)機(jī)。

一些基金經(jīng)理指出，在2016年以來(lái)藍(lán)籌股的上漲過(guò)程中，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股卻出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，綜合其成長(zhǎng)性來(lái)判斷估值，已經(jīng)具備了相對(duì)投資價(jià)值，這有望在2017年成為各路資金新的掘金對(duì)象。

國(guó)海證券：市場(chǎng)下跌是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，而不是相反。從市場(chǎng)特征來(lái)看，近三個(gè)月的市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)反映出很明顯的兩個(gè)特征：（1）脫虛向?qū)崳@一方向與決策層的目標(biāo)相吻合，新股發(fā)行、再融資都是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；（2）中長(zhǎng)期利率中樞上移，壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。綜合來(lái)看，下跌是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，未來(lái)兩周，尤其是1月20日之后市場(chǎng)可能會(huì)有所修復(fù)。不過(guò)我們認(rèn)為，即便有反彈，操作上也要兼顧業(yè)績(jī)和估值。建議關(guān)注券商以及石油石化板塊，同時(shí)建議關(guān)注PPP相關(guān)的建筑、建材板塊中有業(yè)績(jī)和估值支撐的個(gè)股。

北京股商：前期超跌嚴(yán)重的次新股跌幅收窄，同時(shí)軍工等混改板塊再度活躍。短期來(lái)看，指數(shù)由于各板塊所處位置不同及近期強(qiáng)弱之分，因此，依然有近日強(qiáng)勢(shì)板塊存在補(bǔ)跌走勢(shì)，但此前持續(xù)超跌板塊出現(xiàn)反彈概率在逐漸增強(qiáng)。

湘財(cái)證券：短期市場(chǎng)可能延續(xù)二八分化走勢(shì)，上證指數(shù)目前仍處于確認(rèn)3100點(diǎn)區(qū)域支撐的有效過(guò)程中，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短期處于破位后的下行通道中，可能需要進(jìn)一步探底。

嘉賓觀點(diǎn)：

王黎華：

滬指針對(duì)2638調(diào)整，周線5浪下跌清晰，醞釀弱勢(shì)反抽。創(chuàng)指針對(duì)2020調(diào)整，周線3浪下跌強(qiáng)化還要一段主跌浪，日線超跌需二次背離。

滬指權(quán)重護(hù)盤嚴(yán)重失真，可能是虛假逆轉(zhuǎn)。創(chuàng)指自然下跌，市場(chǎng)行為充分反映真實(shí)，市場(chǎng)強(qiáng)弱指標(biāo)。

技術(shù)：本段負(fù)乖離大于30%，半年-9個(gè)月調(diào)整幅度近5成。操作：目前以降低持倉(cāng)成本為主。

葛健穎：

上證設(shè)3080為短期止盈止損位，創(chuàng)業(yè)板關(guān)注1800雙重底能否構(gòu)成。

春節(jié)前以選取標(biāo)的分批布局為主，交易盈利為輔。總體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分三部分：底倉(cāng)持有，熱點(diǎn)追蹤短線交易，部分流動(dòng)資金。

偏短線操作以主板為主，重點(diǎn)跟蹤國(guó)企改革、一帶一路板塊。注意中小創(chuàng)表現(xiàn)，何時(shí)止跌企穩(wěn)開始上行，何時(shí)就做大小切換。

魏寧海：

超跌反彈針對(duì)昨日低點(diǎn)做回踩確認(rèn)。主板震蕩回落確認(rèn)3044點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板確認(rèn)低點(diǎn)開始反彈，樂(lè)視帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板反抽。

關(guān)注軍工混改概念板塊。