5G網絡概念股

據(jù)華爾街日報中文網7月18日消息，華為技術有限公司正致力于第五代（5G）網絡技術的研發(fā)。華為負責5G技術研發(fā)的Tong Wen表示，5G技術是華為重點研發(fā)的領域之一。

據(jù)了解，5G技術將會讓移動用戶享受到與目前家庭光纖網絡類似的無線上網體驗。5G網絡的重要意義在于，今天的世界是一個邁向物聯(lián)網的世界，更多的日常物品——從房子、車子、到各式各樣的消費品，都開始“聯(lián)網”。

Tong稱，作為歐盟資助的5G研發(fā)項目的一部分，華為正在與愛立信、諾基亞西門子和阿爾卡特朗訊等行業(yè)領軍者洽談下一代技術。但他指出，現(xiàn)在開始討論5G技術的標準化為時尚早。華為表示，公司從2009年開始致力于5G網絡技術開發(fā)，目前有超過200名專家專事這一領域。

分析人士認為，華為加快5G開發(fā)的速度，有望帶動國內企業(yè)掀起5G研發(fā)投資熱潮，A股上市公司中，邦訊技術、中興通訊、網宿科技、烽火通信、富春通信、杰賽科技等有望率先受益5G技術的突破。

邦訊技術： LTE網優(yōu)首選標的四季度或迎來行業(yè)拐點

半年報業(yè)績預告低于預期。單看第二季度，凈利潤在414-1007 萬元，同比下降12-64%。主要原因是上半年業(yè)務拓展未達預期，且運營商驗收進度滯緩，導致報告期內公司營業(yè)收入同比下降。同時，營銷網絡的拓展、研發(fā)投入的持續(xù)上升等導致期間費用同比增幅較大。

收入同比下降，訂單情況依然可以給予樂觀預期。我們預計上半年完工額同比基本持平，但運營商驗收進度滯緩，收入受此影響同比有所下降。但由于上半年招標情況良好，尤其是聯(lián)通情況超預期，因此下半年訂單情況還是可以給予樂觀預期。

費用是業(yè)績下滑的重要原因。公司13 年依然在投入期，包括營銷網絡的拓展、研發(fā)投入（Smallcell 和MDAS）的持續(xù)上升等導致期間費用同比增幅較大。

13 年重點看區(qū)域突破、集采招標及新產品推進情況：13 年重點布局的區(qū)域包括上海和湖南、湖北、河北等；運營商集采上，公司不斷突破，尤其是聯(lián)通，招標結果明顯好于往年。新產品上，看好Small Cell 和MDAS 產品在LTE基站建設完成后放量，A 股上市公司中，只有邦訊同時擁有這兩類成熟產品。

雖然公司業(yè)績下滑較多，但邦訊依然是網優(yōu)企業(yè)中業(yè)績最好的。對比來看，三維通信上半年業(yè)績下滑50-80%，三元達下降230-260%，奧維通信下降192-216%。其原因在于，邦訊的業(yè)務中wifi 和直放站這些傳統(tǒng)產品占比較低，只有10%左右，其他網優(yōu)公司占比則高很多，一般都在30%以上，高的達到50%以上甚至更多，13 年直放站采購量大幅下跌，wifi 價格下降明顯，網優(yōu)企業(yè)普遍受影響，邦訊由于占比小，影響程度要遠低于其他公司。

網優(yōu)行業(yè)業(yè)績拐點還需等待，需求拐點在13年Q4或者14年Q1。網優(yōu)企業(yè)半年報業(yè)績普遍出現(xiàn)大幅下跌，我們認為業(yè)績在三季度也難以改觀。按照行業(yè)一般規(guī)律，網優(yōu)集采招標在每年年底或第二年年初，4G建設后將有大量網優(yōu)需求，因此我們認為行業(yè)需求拐點會在13年Q4或者14年Q1.

中興通訊：借助TD-LTE逐步改變市場格局

年內至少兩張TD-LTE牌照的下發(fā)，將會推動確保2013/2014年中興通訊國內收入和毛利穩(wěn)定增長。中國政府對于TD-LTE的強力支持，有利于TD-LTE的國際化發(fā)展，這將推動中興通訊提升海外無線市場占有率。

國內市場格局進一步優(yōu)化，為公司13年-14年利潤提升打下良好基礎。

公司開始強化內部管理，加強費用率控制，并針對利益輸出問題，回購高管在主要子公司的股份。

全球通信設備廠商的格局將會進一步優(yōu)化，從長期來看，中國廠商的全球地位和市場份額依然會逐步提升。我們預測公司2013年、2014年、2015年收入分別為925億，999億，107億，凈利潤分別為24.23億，34.88億，41.79億，對應的EPS為0.70元，0.99元，1.18元。

烽火通信：傳輸網投資快速增長的最大受益者

LTE部署所帶來的傳輸網新建及升級需求，將成為公司未來2年最大的成長驅動力：隨著2013年中國移動啟動大規(guī)模的TD-LTE網絡建設，其必然帶來對傳輸網的大量投資需求。研報判斷，雖然中移動是2013年傳輸網投資快速增長的最主要推動者，但隨著LTE部署預期的逐漸強化，中國聯(lián)通及中國電信也必然會在后續(xù)進行相應的傳輸網提前建設，從而使得傳輸網投資需求具備持續(xù)性。

受益于行業(yè)競爭環(huán)境改善，公司整體盈利能力呈穩(wěn)步提升態(tài)勢：近期結束的中國移動OTN、PTN等傳輸設備集采中，各廠商的產品價格基本維持穩(wěn)定；同時，結合2013年中國電信集采部分PON設備產品價格出現(xiàn)上漲的事實，研報認為，行業(yè)競爭環(huán)境已切實呈現(xiàn)明顯改善的態(tài)勢。研報判斷，在公司主要產品價格基本維持穩(wěn)定的情況下，通過器件成本降低以及設計優(yōu)化，公司主要產品毛利率仍將呈繼續(xù)改善態(tài)勢。而近期招標結果也表明，公司主要產品如PTN等產品的毛利率提升的幅度明顯好于預期，因此，公司盈利水平提升具備極強確定性。

主要產品份額持續(xù)提升，保障公司長期成長：公司主要產品的市場份額呈明顯提升態(tài)勢，將為公司長期增長提供堅實保障。具體而言：骨干網層面，中移動OTN集采、中國聯(lián)通100G產品集采中，公司市場份額相比傳統(tǒng)產品均有大幅提升；城域網層面，相比傳統(tǒng)的MSTP產品，中移動PTN及中聯(lián)通IPRAN產品份額已經實現(xiàn)份額的明顯提升；而中電信方面，公司在其IPRAN實驗網表現(xiàn)良好，預計即將在下半年展開的集采中，公司產品份額也將有良好結果。

海外市場持續(xù)突破，提供長期增長空間：經過多年市場開拓及積累，公司海外市場拓展已經取得良好成果，且開始逐步進入成長期。事實上，公司自2011年以來，海外市場收入已經持續(xù)實現(xiàn)50%以上的高速增長，且在東南亞、南美、拉美等區(qū)域均已經成為具備國際競爭力的光通信設備提供商。研報認為，海外市場的良好發(fā)展態(tài)勢，為公司的長期成長提供了巨大空間。

大富科技：費用改善，預期向好

2012年通信行業(yè)投資增速下滑，行業(yè)內競爭加劇，是公司成立以來最為困難的一年。研報認為，通信設備行業(yè)已經走出階段性谷底，行業(yè)會出現(xiàn)整體復蘇。公司為了擴大產能，豐富產品線，進一步開拓國際市場，在2012年進行了逆勢擴張并購。在行業(yè)低迷的背景下，并購整合不及預期是造成12年業(yè)績虧損的重要原因。

2013年，中移動資本開支超市場預期，同時國際運營商投資恢復，公司作為射頻產品龍頭企業(yè)，訂單量將顯著增加。隨著整體產能利用率的上升，生產良品率的改善，LTE制式占比提高，公司綜合毛利率有望出現(xiàn)較大回升。與此同時，公司改善過去的粗放式管理作風，進一步加強對研發(fā)、管理費用的控制，期間費用率預期下降約12個百分點，故2013年公司業(yè)績將大幅扭轉。

根據(jù)研報預測，2013年-2015年公司的營業(yè)收入分別為21.5億元、26.8億元、33.5億元；對應歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.65億元、3.65億元、4.81億元；基本每股收益分別為0.51元、1.14元、1.50元。

之前公司股價上漲主要源自市場對4GLTE建設投入的預期。目前公司在費用控制改善的狀態(tài)下，經營維持在微利的水平上，業(yè)績的反轉還未出現(xiàn)。原計劃4月開始的中移動LTE建設招標由于種種原因可能推遲到6月份，對公司今年業(yè)績增長較為不利。此外，公司與華為等設備商的價格談判博弈結果如何，仍有一定不確定性。

杰賽科技：業(yè)績增長平穩(wěn)

2012年業(yè)績平穩(wěn)增長，超額完成年度生產經營目標。2012年公司持續(xù)加大市場開拓和研發(fā)投入，公眾網絡綜合解決方案、專用網絡綜合解決方案、通信類印制電路板等業(yè)務實現(xiàn)較快增長，實現(xiàn)營業(yè)總收入14.07億元，同比增長16.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8，542萬元，同比增長10.80%；超額完成了年初制定的生產經營計劃。

通信規(guī)劃設計發(fā)力高端咨詢，13看點在4G業(yè)務拓展。公司的規(guī)劃設計業(yè)務主要面向公網運營商，同時面向公共事業(yè)單位、大型企事業(yè)單位等行業(yè)應用提供服務。公司2012年通信網絡建設綜合解決方案收入7.44億元，同比增長18.7%，其中公網部分4.37億，專網部分3.07億元。受益高端咨詢業(yè)務的拓展，公司的規(guī)劃設計服務業(yè)務毛利率由去年的25.2%提升到26.6%。2013年公司規(guī)劃業(yè)務面臨4G全面開啟的發(fā)展商機，在深挖中國聯(lián)通存量市場的同時，公司將加強拓展中國移動相關的業(yè)務。

印制電路板業(yè)務增速放緩，毛利率企穩(wěn)回升。公司12年印制電路板業(yè)務收入4.18億元，同比增長5%，增速放緩。該部分業(yè)務2011年因歐債危機導致民用部分盈利能力下滑，整體毛利率較2010年下降5個百分點，2012年民用部分有所好轉，同時毛利率較高的軍用部分比例有所提升，整體毛利率企穩(wěn)回升，由11年的28.4%提升到12年的30.1%。未來公司印制電路板毛利率隨著珠海基地高端產品的投產有望保持平穩(wěn)。

研發(fā)高投入產生效益，云計算從研究走向應用。公司注重研發(fā)，2012年研發(fā)支出高達8000萬，公司密切跟進“云計算”業(yè)務的發(fā)和應用：在運營商云領域成功中標中國聯(lián)通、中國移動桌面云項目，在政務云領域，完成了廣州市海珠區(qū)電子政務云一期工程。公司的云計算業(yè)務逐步從研究階段走向應用階段，有望成為公司業(yè)務支柱之一。

日海通訊：無線和工程超預期

受益于移動TD-S及TD-LTE的規(guī)模建設，戶外柜、天線、塔防、桿塔等產品需求旺盛，公司1季度無線業(yè)務發(fā)展迅速，超出市場預期。全年來看，我們認為，公司無線業(yè)務將在戶外柜、桿塔等產品收入超預期的帶動下實現(xiàn)收入達10億元，其中戶外柜收入有望達到4億元。

公司于12年基本完成了11家工程子公司的整合，具備了完整的7個工程資質，其中4項為甲級資質，同時，渠道、人員等資源也完成了整合，驅動1季度廣東、安徽、河南等子公司快速增長，工程總收入達1億元，超出市場預期。因此，我們認為，13年公司工程業(yè)務收入將超出7.3億的考核目標，預計全年收入將達8億。此外，隨著公司對高毛利率工程業(yè)務的推動，結構性的變化也將驅動公司工程業(yè)務毛利率全年有一定提升。

1-4月公司有線業(yè)務表現(xiàn)相對較弱，收入約與去年持平，主要原因在于運營商有線投資整體相對平穩(wěn)，其中移動傳輸大幅增長，但電信出現(xiàn)了一定幅度下滑，預計2季度仍將維持整體平穩(wěn)小幅增長的趨勢。

武漢基地投產和運轉情況良好，目前基地尚未完全投產，產能利用率相對較小，預計從5月開始將逐步快速運轉，今年目標全年交貨8億。